Прво лакши део.
Економисти углавном очекују да креатори монетарне политике Федералних резерви одобре четврто узастопно велико повећање каматних стопа на састанку следеће недеље. Повећање од три четвртине процентног поена довело би референтну стопу централне банке на ниво од 3.75%-4%.
„Одлука у новембру је закључана. Па, био бих запањен да нису достигли 75 базних поена“, рекао је Џонатан Пингл, главни амерички економиста у УБС.
Одлука Фед-а ће бити донета у среду у 2 часова након дводневних разговора чланова Федералног комитета за отворено тржиште.
Оно што ће се десити на конференцији за новинаре председника Фед-а Џерома Пауела пола сата касније, биће још теже.
Фокус ће бити на томе да ли Пауел даје сигнал тржишту о плановима за мањи пораст референтне каматне стопе у децембру.
Фед-ова „тачкаста“ пројекција каматних стопа, објављена у септембру, већ је предвиђала успоравање на повећање стопе од пола поена у децембру, након чега је уследило повећање за четвртину поена почетком 2023.
Тржиште очекује сигнале о промени политике, а многи мисле да ће Пауел искористити своју конференцију за штампу да наговести да заиста долази спорији темпо раста каматних стопа.
A Валл Стреет Јоурнал прича прошле недеље је известио да неки званичници Фед-а не желе да задрже повећане стопе за 75 базних поена по састанку. То, заједно са коментаром председнице ФЕД-а у Сан Франциску Мери Дејли да Фед треба да почне да говори о успоравању темпа повећања, схваћено је као знак успоравања на тржишту акција и обвезница.
„Нико не жели да закасни на пивот партију, тако да је наговештај био довољан“, рекао је Иан Схепхердсон, главни економиста Пантхеон Мацроецономицс.
Лук Тили, главни економиста Вилмингтон Труста, рекао је да мисли да ће Пауел сигнализирати мање повећање стопе у децембру фокусирајући се на неке од добрих вести о инфлацији плата које су објављене раније у петак.
Дошло је до јасног успоравања раста плата у приватном сектору, рекао је Тили.
Погледајте: Притисци на плате у САД у трећем кварталу се мало хладе са повишених нивоа
Али проблем са Пауелом који је сигнализирао да је пронашао излаз из великих повећања стопе ове године је то што чланови његовог одбора можда нису спремни да сигнализирају нижу брзину, рекао је Пингле из УБС-а. Он је тврдио да подаци о инфлацији написани у септембру неће дати званичницима Феда никакво поверење да долази до хлађења ценовних притисака.
Погледајте: Инфлација у САД је још увек врућа, показује кључни ПЦЕ мерач цена
Још једна брига за Пауелла је да будући подаци можда неће сарађивати.
Постоје два извештаја о запошљавању и два извештаја о инфлацији потрошачких цена пре следећег састанка о политици Фед-а 13-14. децембра.
Па би Пауел можда морао да обрне курс.
„Ако се унапред обавежете и подаци вас ударе у главу — онда не можете да прођете до краја“, рекао је Стивен Стенли, главни економиста у Амхерст Пиерпонт Сецуритиес.
Ово је био образац Фед-а целе године, приметио је Стенли. Тек у марту Фед је мислио да његова терминална стопа, или вршна референтна стопа, неће порасти изнад 3%.
Иако Фед можда жели да успори темпо повећања каматних стопа, не жели да се тржиште смањи у величини раста стопа као сигнал да је смањење стопе на помолу. Али неки аналитичари верују да ће прво смањење у ствари доћи убрзо након што Фед смањи величину раста стопе.
Уопштено говорећи, Фед жели да финансијски услови остану рестриктивни како би истиснуо живот из инфлације.
Пингл је рекао да очекује да ће председница Фед-а Канзас Ситија Естер Џорџ формално одступити у корист споријег темпа повећања каматних стопа.
Међу економистима расте неслагање око „вршне“ или „терминалне стопе“ овог циклуса планинарења. Фед је одредио терминалну стопу у распону од 4.5% до 4.75%. Неки економисти сматрају да би терминална стопа могла бити нижа од тога. Други мисле да ће стопе ићи изнад 5%.
Они који мисле да ће се Фед зауставити испод 5% имају тенденцију да говоре о рецесији, са брзим темпом повећања Фед-а који „нешто ломи“. Они који виде стопе изнад 5% сматрају да ће инфлација бити много упорнија.
На крају крајева, Станлеи из Амхерста Пиерпонта сматра да подаци неће бити одлучујући фактор. „Одговор на питање шта присиљава или дозвољава Фед-у да се заустави вероватно неће доћи из података. Одговор ће бити да Фед има на уму број за паузирање“, рекао је он.
Фед „бриже ка овом тренутку истине где има веома тесна тржишта рада и веома високу инфлацију, а Фед ће изаћи и рећи: 'ОК, спремни смо да застанемо овде.' “
„Чини ми се да ће то бити веома променљив период за тржиште“, додао је он.
Тржишта фјучерса Фед фондова су већ нестабилна, са трговцима који су пре две недеље предвиђали терминалну стопу изнад 5%, а сада виде терминалну стопу од 4.85%.
Током октобра, принос на десетогодишње трезорске записе
ТМУБМУСД10И,
стално растао изнад 4.2% пре него што је последњих дана омекшао на 4%.
„Када се приближите крају, сваки потез је заиста битан“, рекао је Стенли.
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/анотхер-фед-јумбо-рате-хике-ис-екпецтед-нект-веек-анд-тхен-лифе-гетс-диффицулт-фор-повелл-11666982034?ситеид= ихооф2&иптр=иахоо