Очекује се раст акција Аполона. Ево зашто.

Аполо, међутим, такође има једну од највећих кредитних платформи са 373 милијарде долара имовине под управљањем, према мајској презентацији менаџмента. Дао је кредите Хертз Глобал Холдингс-у (ХТЗ), Бомбардиер, и

Нова енергија тврђаве
,
према њеном сајту.

Аполо, који је имао 513 милијарди долара у АУМ-у, такође има фондове за некретнине и инфраструктуру. 

То је један од неколико јавно тргованих алтернативних менаџера средстава који укључују

Царлиле Гроуп

(ЦГ), Блацкстоне (БКС), ТПГ (ТПГ),

Блуе Овл

(ОВЛ),

Арес Манагемент

(

АРЕС

), И

ККР

(ККР).

Аполоове акције су пале за око 35% откако су у октобру достигле максимум од 79.96 долара. Група је пала за 30% од затварања у четвртак. 

У јануару, Аполон затворио своје спајање са Атхене Холдингс, компанијом за пензионисање која нуди ануитете. Атина има 246.1 милијарди долара укупне имовине и 232.4 милијарде долара укупних обавеза, према веб страници компаније.

Неки су очекивали да ће уговор трансформисати Аполо у осигуравајућу компанију од менаџера имовине. Инвеститори су такође били забринути да ће спајање Атхене довести до вишеструког пада цене и зараде. Пре неколико година, Аполо-ов ПЕ вишеструко се трговао у високим тинејџерским годинама, али сада је отприлике 7 пута цена у односу на зараду, рекао је Хоне.

„Отишло је предалеко“, рекао је.

Ипак, Хоне мисли да ће договор са Атхенеом обезбедити значајну предност за алтернативног менаџера имовине.

Једно велико увођење биће Атхенеово лансирање варијабилног ануитета, које се очекује касније ове године, што ће бити њен први производ који ће омогућити инвеститорима са високим нето вредностима да приступе Аполло фондовима, рекла је портпаролка Атхене.

Атина је историјски доживљавала минималне кредитне губитке и надмашила се током периода када су кредитна тржишта искусила значајан стрес, рекао је Хоне. То значи да има предвидљивији профил одговорности са нижим ризиком у поређењу са својим колегама. 

Атенин основни производ, ануитети, „је у већој потражњи када стопе расту“, рекао је Хоне Баррон је.

Аполо прошле недеље вођен, током ажурирања инвеститора, да Атхене обезбеди око 5 долара по уделу у заради у вези са спредом, или СРЕ, до 2026. године, али Хоне мисли да ће се то догодити до 2023. (СРЕ представља разлику између онога што Атина зарађује на имовини минус онога што плаћа осигураницима и плаћа у оперативни трошкови.)

Хоне је рекао да инвеститори недовољно цене зараду Атхене. Око 60% Аполонове зараде долази од Атине.

„Забринутост инвеститора у вези са отпорношћу Атхене кредитне књиге је претерана и видим да је Атина добро капитализована да издржи рецесију“, рекао је Хоне у одговору на питања путем е-поште. 

Након спајања Атхене, видљивост зараде Аполо је побољшана; око 90% Аполо-ове зараде долази од зараде у вези са накнадама, или ФРЕ, као и СРЕ, наводи се у белешци.

ФРЕ укључује све приходе засноване на накнадама за управљање (и неке накнаде за трансакције) минус оперативне трошкове. ФРЕ је сматра отпорнијим на тржишне флуктуације и стабилнији од ношених камата.

Аполо је најбоље позициониран од алтернативних менаџера имовине.

Након уклањања вредности СРЕ, нето биланса стања и нето акумулираног преноса, Аполло тргује са само 4 пута ФРЕ након пореза (нето компензације засноване на акцијама), рекао је Хоне у белешци.

Тржиште процењује Аполо-ов ФРЕ на 7.80 долара, што је ниже од својих колега. Поређења ради, ККР-ова ФРЕ процена је скоро двоструко већа од 15.50 долара, док је Царлиле на 23.30 долара, ТПГ је на 19.80 долара, Арес је 53.20 долара, а Блацкстоне је 81.70 долара. 

Хоне мисли да Атина вреди 40 долара по акцији, али Аполове акције су у петак затворене на 52 долара. То значи да тржиште процењује све друге компаније Аполо-а, као што је његов кредитни огранак, као и његови приватни капитал и фондови за некретнине, на 12 долара по акцији, рекао је Хоне. 

Аполо-ова јединица за управљање имовином „значајно вреди више од осигуравајуће компаније, а ипак тржиште говори да ту нема много вредности“, рекао је он.

Ово представља потенцијал за повећање, рекао је Хоне, који има „надмашњу“ и циљну цену од 86 долара за Аполло.  

Пишите Луиси Белтран на [емаил заштићен]