Акције АСОС-а су порасле за 10% након целогодишњег ажурирања. Време за куповину?

Цена акција АСОС-а остаје веома променљива након објављивања финансијских извештаја за целу годину.

Продавац брзе моде био је последњих 10% већи у пословању у среду, на 538 пенија по акцији. Ово је уследило након великих преокрета почетком недеље.

Данас је АСОС пријавио губитак пре опорезивања од 31.9 милиона фунти за 12 месеци до августа. Пријавио је одговарајући профит од 177.1 милиона фунти годину дана раније.

Приходи групе порасли су за 1% на годишњем нивоу на 3.94 милијарде фунти. Међутим, АСОС је претрпео велики пад марже због растућих трошкова.

Бруто марже су пале за 180 базних поена у финансијској 2022. години, на 43.6%.

Волатилност саветује да се настави

АСОС је саопштио да је трговање остало „нестабилно“ од почетка нове фискалне године у септембру.

Даље је речено да „значајна волатилност у макроекономском окружењу“ значи да је „тешко предвидети обрасце потрошачке потражње за наредну годину“.

Пословање је, међутим, упозорило да очекује губитак у првом полувремену. Речено је да ће то бити узроковано „уобичајеним фазирањем профита“, као и „[повишеним] смањењем залиха до чисте залихе као резултат промене комерцијалног модела“.

АСОС очекује отпис акција између 100 и 130 милиона фунти за финансијску 2023.

План преокрета

Данас је извршни директор АСОС-а Хозе Антонио Рамос Каламонте најавио планове за „јасан план промена како би се ојачао АСОС у наредних 12 месеци и преусмерио наше пословање ка будућности“.

Он је рекао да ће планиране промене у његовом оперативном моделу укључивати „бројне одлучне, краткорочне оперативне мере за поједностављење пословања“.

То би било „поред корака за откључавање дугорочног одрживог раста побољшањем наше брзине на тржишту, јачањем нашег фокуса на моду, јачањем нашег врхунског тима и искориштавањем података и дигиталног развоја за боље ангажовање купаца“, додао је он.

Планови укључују усвајање краћег циклуса куповине са побољшаном брзином изласка на тржиште, кораци за које се каже да ће омогућити „релевантнију и боље курирану понуду купаца“.

АСОС такође планира да смањи и поједностави своју базу трошкова, повећа биланс стања и побољша свој учинак на иностраним тржиштима (а посебно у САД).

Допуна биланса стања

Цена акција АСОС-а је пала за 78% у 2022. јер су приходи опали, проблеми у ланцу снабдевања погоршани и трошкови порасли.

Продаја у е-продавцу је погођена повећаном конкуренцијом и утицајем кризе трошкова живота. Заиста, ниво приноса је скочио јер су купци чврсто везани за дискрециону потрошњу.

Посао је такође нагомилао огроман износ дугова. Прошло је са нето готовине од 199.5 милиона фунти у финансијској 2021. на нето дуг од 152.9 милиона фунти прошле године.

У позитивнијим вестима данас, АСОС је такође најавио банкарски инструмент од 650 милиона фунти како би му пружио „финансијску флексибилност“ за кретање кроз неизвесну економску позадину.

Акције у пословању су пале у понедељак након што је најавила разговоре са зајмодавцима о изменама у револвинг кредитној линији.

Ево шта сада радим

Скок цене акција у среду указује на позитиван пријем АСОС-ове стратегије преокрета и вести о том банкарском објекту од 650 милиона фунти.

Међутим, нисам спреман да данас купим акције похабаног трговца. Чини се да ће растући трошкови транспорта, енергије и производа остати велики проблем за компанију.

У исто време, изгледи компаније о приходима остају суморни јер потрошачка моћ тоне.

У Великој Британији, најновији подаци о малопродаји из БДО-а показали су да је продаја у истом периоду порасла за само 2.2% у септембру. Ово је била најспорија стопа раста од масовног поновног отварања физичке малопродаје прошле године.

АСОС ће вероватно морати да настави са агресивним попустима како би зауставио пад продаје са литице, стављајући додатни притисак на своје проблематичне марже.

Забринут сам и због стања биланса компаније који нагло слаби.

Данас је објавио планове за смањење капиталних издатака ове године с обзиром на тешко трговинско окружење. АСОС сада планира да потроши између 175 милиона и 200 милиона фунти, што је мање у односу на претходни циљ од између 200 милиона фунти на 250 милиона фунти.

Али бринем се да ови кораци — заједно са додатном банкарском олакшом коју је данас најављено — не представљају ништа више од лепљивог малтера. Мислим да је АСОС превише ризичан за улагање у њега тренутно.