Лоше вести за привреду су добре вести за берзу... све док не постану превише лоше

Реакција тржишта у петак на извештај о пословима своди се на једноставну премису: Лоше вести су добре вести, све док нису превише лоше.

Акције су нагло ојачале након што је Министарство рада саопштило да су платни спискови који се не баве пољопривредом у октобру порасли за 150,000 — 20,000 мање него што се очекивало, али разлика се може у потпуности приписати штрајковима у аутомобилима, који су изгледа готови.

За Федералне резерве, релативно пригушено отварање радних места заједно са повећањем плата скоро у складу са очекивањима доприноси сценарију у којем централна банка заправо не мора ништа да ради. Може само да настави да пушта податке, без потребе да се креће на каматне стопе док процењује утицај својих претходних 11 повећања.

„Фед је коначно добио оно што је тражио — значајно успоравање на тржишту рада“, рекао је Мајк Ловенгарт, шеф конструкције модела портфеља у Канцеларији за глобална улагања компаније Морган Станлеи.

„Већ смо видели једну или две лажне главе у овом правцу, али чињеница да је овај извештај пратио друге економске податке слабије него што се очекивало ове недеље може охрабрити инвеститоре који су чекали мање настројени Фед,“ додао је он. .

Тржишта су реаговала на више начина на извештај. Трговци фјучерсима федералних фондова смањили су вероватноћу за децембарско повећање стопе на мање од 10% и сада виде да ће прво смањење доћи већ у мају, према праћењу ЦМЕ Гроуп.

Међутим, то смањење би могло бити заиста лоша вест, јер би вероватно сигнализирало забринутост Фед-а да привреда толико успорава да јој је потребан подстицај монетарне политике. Спор, контролисан раст је нешто што тржишта и Фед траже у тренутној клими, негативан раст није.

„Инвеститори који желе да Фед снизи стопе треба да пазе шта желе“, рекао је Мајкл Ароне, главни инвестициони стратег у Стате Стреет Глобал Адвисорс-у, у интервјуу раније ове недеље.

Упркос тржишним ценама, чини се да резови нису иза угла ако су недавне изјаве званичника Фед-а било какав показатељ. Председник Фед-а Џером Пауел рекао је у среду да резови нису били део разговора међу креаторима политике.

„Чини се да ми је то још увек далеко“, рекао је председник Ричмонд Фед-а Томас Баркин током интервјуа у петак на ЦНБЦ-ју „Скуавк он тхе Стреет“. „Можете замислити сценарије у којима потражња пада и морате нешто учинити. Можете замислити сценарио у којем инфлација почиње да се смирује и желите да смањите реалне стопе. Обе те имагинарне ствари се и даље осећају прилично далеко."