(Блумберг) — Да ли је ове недеље било добро или лоше када је Алпхабет Инц. рекла инвеститорима да потражња за оглашавањем која је помогла да повећа своју горњу линију за 50% за две године почиње да омекшава? Зависи шта подразумевате под лошим, и ретко се расправља око дефиниција које су више намењене тржишту и економији.
Најчитаније са Блоомберга
Очигледно је то било лоше за акционаре Гоогле родитеља, који су видели 70 милијарди долара избрисаних у можданом удару. Технолошки бикови су се окупали, а Насдак 100 је у среду пао за 2.3%. А вести никоме нису помогле у нади да ће економија избећи рецесију, с обзиром на чувени аспект тржишта огласа који гледа у будућност.
Али та публика није свако. Други је да су људи забринути да инфлација не може да је обузда. Међу њима је Џером Пауел, чије Федералне резерве чине све што могу да закоче растуће цене.
За њих се може доказати да су лоше корпоративне вести почеле да постају добре — или барем неопходно зло — када се узму као сигнал хлађења потражње, нешто што је на крају позитивно за економску стабилност и, једног дана, сама тржишта. То је улога коју дуго играју макро подаци — слаба штампа БДП-а, на пример, понекад може да изазове раст тржишта — али ретко микро.
„То је карактеристика, а не грешка“, рекао је телефоном Арт Хоган, главни тржишни стратег компаније Б. Рилеи. „Нико никада не жели да живи у свету у коме су лоше вести добре вести, али лоше вести које смо управо добили од неких од највећих компанија са тржишном капитализацијом у С&П 500 су биле неопходне. Неопходно је рећи да се ствари успоравају - Фед-ово повећање каматних стопа мора да функционише.
Колико год инвеститори волели добар извештај о заради, банкомат компаније Цорпорате Америца је непропорционално подстакао инфлаторни бум. Студија Џоша Бивенса, директора истраживања на Институту за економску политику, показала је да су, како су притисци на цене 2021. расли, профитне марже компаније за тов представљале више од половине повећања. Трошкови рада допринели су мање од 8% - што је преокрет у односу на динамику која се одржавала од 1979. до 2019. године.
Да инвеститори треба да плате цену за веће светске проблеме била је стална тема 2022. Фед-ова кампања против инфлације прети економији, санкције против Русије довеле су енергетска тржишта до грчева — мало је суза плакало када су акције претрпеле последице.
Слична динамика почиње да се примећује у ономе што је раније представљало бастион наде за сет акција – зараде. Скоро четвртина компанија које су објавиле резултате ове сезоне пропустила је процене, високе по историјским стандардима, податке које је прикупила емисија Веллс Фарго. Саме процене такође одражавају озбиљан песимизам који је уграђен у претпоставке. Још у мају, предвиђало се да ће зарада компанија у С&П 500 у трећем кварталу порасти за 9.7%. Очекивани добитак је прошле недеље износио 2.5%.
Убедити инвеститоре да је повезано батинање добро за човечанство је тежак задатак. Бол је ретко био гори за било кога ко држи компаније чија је зарада мала, са просечном казном која је северно од 4% ове сезоне зараде, што је најгоре у деценији.
У исто време, прошлонедељне тржишне контуре, уз мало извртања, могле би да се уклопе у тезу која каже да су муке због зараде виђене као нешто друго од лоших вести од стране шире популације инвеститора. Приноси на обвезнице су пали током пет дана, при чему се једно од већих пада у несвестицу догодило у време када је Амазон извештавао, а и Дов индустријски и верзија једнаке тежине С&П 500 су нагло порасли.
„Можда је непријатно, али реалност је таква да би неки то могли сматрати неопходним злом“, рекао је Џон Столцфус, главни инвестициони стратег у Оппенхеимер & Цо. „Фед жели да успори економију и зато тржиште расте уместо да пада. Мислим да је то то.”
Корпорација Мицрософт је забележила најслабији квартални раст продаје у последњих пет година, повређен снажним америчким доларом, који је порастао након повећања каматних стопа Федералних резерви. Алпхабет је рекао да је раст оглашавања за његову подружницу Гоогле-а била смањена инфлацијом. Амазон.цом Инц. предвиђа слабију продају за празнични квартал јер се бори са потрошачима који смањују потрошњу усред економске неизвесности. И Текас Инструментс Инц. — чији се чипови користе за све, од кућних апарата до пројектила, и који се сматра индикатором тражње у целој економији — пао је након што су његове прогнозе биле мање од процена аналитичара.
Из перспективе компаније, лоше вести нису сјајне, али се могу позитивније посматрати из економске перспективе, каже Ентони Саглимбене, глобални тржишни стратег у Америприсе, јер то значи да Фед утиче на хлађење привреде.
„Са становишта профитабилности за С&П 500 компаније, оне желе да се снађу у томе што боље могу“, рекао је он у интервјуу у Блоомберговом седишту у Њујорку. „То ће бити теже урадити што се економска активност више успорава.
– Уз помоћ Лу Ванга и Изабел Ли.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/гоод-невс-бад-п-500-170000376.хтмл