(Блумберг) — Федералне резерве Џерома Пауела урадиле су у среду нешто што нису радиле месецима: кажите нешто голубље. Инвеститори су имали свих 30 минута за славље.
Најчитаније са Блоомберга
Као родитељ који укорава, председник Федералних резерви је брзо ставио до знања било какву набујалу еуфорију коју би могли да изазову његови коментари о праћењу заосталих ефеката политике каматних стопа. Стопе и даље расту, поновио је, вероватно више него што су људи мислили.
Резултат је био болан мамац и замена за бикове акција и обвезница. Након што је скочио за 1% у пола сата након што је одлука Фед-а објављена, С&П 500 индекс је потонуо када је Пауел рекао да је „веома преурањено“ размишљати о историјски агресивном циклусу пооштравања централне банке који је направио паузу.
Референтна вредност је пала за 2.5% за најгори учинак Фед дана од јануара 2021. То је такође био први пут од 2008. да је С&П пао за више од 1% у два узастопна дана Фед-а, показују подаци Блумберга.
Приноси на двогодишње трезоре — период који је био најосетљивији на очекивани пут политике Фед-а — у почетку су опали након објављивања изјаве, да би нагло преокренули курс и попели се за скоро 6 базних поена пошто су инвеститори ценили више терминалне стопе.
Брзина пада индекса С&П 500, уједно и његов најгори пад у једном дану од средине октобра, одражава и Пауелову непопустљивост на стопе, као и одмарање опклада да је на помолу јаснији заокрет политике. Индекс акција се попео за 8% у недељама пре састанка у среду, што је још један пример покварених нада да ће Фед дати инвеститорима трајније одлагање.
„Имамо 30 минута пре почетка конференције за новинаре — а затим хладну воду на голубове из Пауела“, рекла је Викторија Грин, оснивачки партнер и главни инвестициони директор компаније Г Скуаред Привате Веалтх. „Велика је разлика у размјени порука између великог ажурирања издања и тона и одговора на конференцији за штампу. На тржишту је настала конфузија у односу на чврсту поруку."
Тржиште је било укључено у сваку реч коју је Пауел изговорио. Након почетног скока, акције су се преокренуле када је председник рекао да ће крајњи ниво каматних стопа бити виши од очекиваног. Они су поново порасли када је рекао да би прелазак на спорији темпо повећања могао да дође одмах након састанка у децембру. Али потпуна имплозија је уследила када је рекао да је прерано размишљати о паузирању циклуса повећања каматних стопа централне банке.
Док су подстицали волатилност, креатори политике су успели у једном циљу: изнети могућност мање оштрог ФЕД-а на сто без подстицања било каквог неоправданог ликовања тржишта. Спречавање избијања пуног славља је веома важно за Пауела с обзиром на улогу растућих акција у лабављењу економских услова које он покушава да ограничи.
„Тржиште акција је део скупа варијабли које им говоре где су финансијски услови и зато не би било у складу са оним што Фед покушава да уради да би се тржишта акција значајно ојачала“, рекао је Мајкл Гепен, шеф америчке економије у Банк оф Америца Цорп., рекао је на Блумберг ТВ-у. "То није нужно оно што Фед покушава да постигне."
Чинило се да је коначни ударац за бикове Пауелово признање да би крајњи плафон у кампањи Фед-а могао бити већи од очекиваног. Трговци су брзо реаговали: док су цене за такозвану терминалну стопу пале испод 5% након изјаве, порасле су на 5.1% док је Пауел говорио.
Крајња утакмица повећања стопе Фед-а важнија је за ризична средства него величина повећања стопе, према Бианцо Ресеарцх ЛЛЦ.
„Фокусираћемо се на, где је одредиште?“ рекао је Јим Бианцо, председник компаније Бианцо Ресеарцх ЛЛЦ, рекао је у интервјуу. „Тржишта ризика очајнички, очајнички желе да зауставе и оно што су у основи рекли је да неће стати.
– Уз помоћ Лу Ванга.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/баит-свитцх-повелл-путс-лигхтс-203832943.хтмл