Банка Енглеске се повећала за пола поена јер инфлација показује знаке врхунца

ЛОНДОН - Тхе Банк оф Енгланд суочава се са незавидним задатком навигације успореном економијом, високом инфлацијом и изузетно затегнутим тржиштем рада.

Тржиште у четвртак углавном повећава цене за 50 базних поена како би своју главну банкарску стопу подигло на 3.5%, што је успоравање у односу на новембарско повећање од 75 базних поена, највеће у последње 33 године.

Након што је у октобру достигао максимум од 41 године, годишњи пораст у Индекс потрошачких цена у Великој Британији успорио је на 10.7% у новембру, откривене су у среду нове бројке. Успоравање је одражавало знаке у другим великим економијама као што су САД и Немачка да је инфлација можда достигла врхунац, иако је и даље непријатно висока и знатно изнад циљаних 2% централне банке.

Комитет за монетарну политику (МПЦ) суочава се са задатком да повуче инфлацију ка њеном циљу, а да притом остане осетљив на слабљење економије оптерећено неколико јединствених домаћих притисака, као и глобалних препрека.

Ово је потврђено у најновијим подацима о тржишту рада у Великој Британији раније ове недеље, који су показали пораст и незапослености и раста плата, док су економске неактивности и стопе дуготрајне болести такође и даље историјски високе.

Велика Британија се такође суочава са широко распрострањеном индустријском акцијом током празничног периода док радници траже повећање плата у складу са инфлацијом.

У белешци од петка, економисти Барцлаиса предвидели су подељене гласове међу МПЦ-ом у корист још једног повећања од 50 базних поена, наставак квантитативних напора Банке на пооштравању и подешавање за даље смернице.

Британски зајмодавац предвиђа још два повећања од 50 базних поена и 25 базних поена на састанцима у фебруару и марту, респективно, подижући терминалну банкарску стопу на крају овог циклуса пооштравања на 4.25%.

Банка је започела продају државних обвезница Велике Британије у октобру и нада се да ће смањити биланс стања за 80 милијарди фунти (99 милијарди долара) у периоду од 12 месеци, кроз активну продају имовине од 40 милијарди фунти и престанак реинвестирања хартије од вредности које доспевају.

Барцлаис очекује да ће ови квантитативни циљеви пооштравања остати непромењени, али је сугерисао да би МПЦ могао да промени своје смернице. На свом последњем састанку, Банка је предузела необичан корак директног оспоравања тржишних цена на врхунцу своје референтне стопе.

Главни европски економиста Барцлаис-а Силвиа Ардагна верује да ће МПЦ поново нагласити да је највиша цена која је била постигнута уочи новембра била нереална, док ће уклонити референцу на тренутне цене, које су касније значајно смањене.

Инфлација достиже врхунац, али још посла

Иако су недавни подаци о БДП-у и инфлацији понудили скромно позитивна изненађења, Гурпреет Гилл, макро стратег у Голдман Сацхс Ассет Манагемент, рекао је да широко засновани инфлаторни притисци значе да је мало вјероватно да ће Банка у скорије вријеме попустити.

„Раст плата, кључна детерминанта инфлације услуга, је око 6%, двоструко више од нивоа за који се процењује да је у складу са циљном инфлацијом Банке од 2%“, приметила је она.

„Проблеми са структурним снабдевањем који произилазе из старења становништва, ниске нето миграције, већег превременог пензионисања и пораста дуготрајне болести након пандемије сугеришу да би раст плата могао бити неповољан.

ГСАМ такође види даља повећања почетком 2023. док инфлаторни замах не почне да јењава, у складу са сопственом проценом Банке да ће притисци на цене значајно попустити од средине 2023. и почетка 2024. године.

С&П Глобал Маркет Интеллигенце је саопштио да је ЦПИ објављен у среду показао да је инфлација достигла врхунац након неколико турбулентних месеци, померајући фокус на то када ће инфлација почети да се повлачи и колико брзо.

„Очекујемо да ће инфлација остати на високом нивоу у првој половини 2023. године, што представља трајни удар на поверење потрошача и реалне приходе“, рекао је Рај Бадиани, главни економиста С&П Глобал Маркет Интеллигенце.

„Поред тога, притисак на реалне плате остаје немилосрдан, а радници у јавном сектору једном у животу доживљавају пад животног стандарда.

С&П Глобал Маркет Интеллигенце предвиђа да ће 12-месечна стопа инфлације вероватно пасти испод циља Банке Енглеске од 2% до средине 2024. године због „базних ефеката који произилазе из нормализације цена енергије и хране“.

Бадианијев тим такође види да слабљење тражње помаже у ублажавању домаћих притисака на цене, док се Велика Британија „бори да се извуче из рецесије коју предводе потрошачи у првој половини 2023. године“.

Међутим, они верују да ће МПЦ повећати терминалну стопу на врхунац од 4% почетком 2023. године, пре него што потенцијални „слободни пад“ инфлације с краја 2023. омогући креаторима политике да почну да смањују стопе од почетка 2024., и на крају враћају банкарску стопу на 2.5% до новембра те године.