Банкарски промашаји подстичу Фед да преиспита велико мартовско повећање

Пропадање две од тридесет највећих америчких банака по имовини у последња три дана може привремено да ублажи Фед-ов недавно јастребски став о каматним стопама. У сведочењу прошле недеље, председник Федералних резерви Џером Пауел је наговестио релативно велико повећање од 0.5 процентних поена на одлуку Фед-а од 22. марта. Сада фјучерси каматних стопа подразумевају вероватноћу мањег повећања од 0.25 процентних поена са малим шансама да се стопе држе стабилне. Наравно, тржишта и Фед још увек разматрају недавне вести и одговоре политике.

Забринутост за инфлацију

Без обзира на поремећаје у банкарском сектору, подаци о инфлацији и даље забрињавају. Са јануарским подацима ЦПИ који показују нагли раст инфлације, што Фебруарски подаци би могли да ојачају. Такође, инфлација услуга остаје тврдоглаво висока. Недостатак континуираног напретка у погледу инфлације довео је до тога да Фед сигнализира да је потребно више рада на подизању стопа.

Банкарски ризици

Међутим, јасно нагло растуће каматне стопе и одговарајућа слабост у одређивању цена са фиксним приходом врши притисак на билансе банака. Средства са сталним приходом, која се генерално доживљавају као нискоризична, доживела су релативно екстреман пад вредности током прошле године пошто је Фед агресивно повећао стопе са веома ниских нивоа.

То је био један фактор који је довео до неуспех банке Силицијумске долине а данас је затворена и Сигнатуре Банк. Прошле недеље, мања крипто-фокусирана банка Силвергате такође је отишла у ликвидацију. Размере банкрота банака у смислу укупне активе за 2023. сада су сличне величине као 2008. на врхунцу финансијске кризе. Међутим, у 2008. години пропао је много већи број појединачних банака.

Како се Фед приближава ономе што је вероватно врху циклуса каматних стопа, они су разговарали о важности управљања ризиком. Чини се да су питања у банкарском сектору и Трезор креирање новог програма банкарског дугорочног финансирања од 25 милијарди долара су довољно материјалне да би Фед можда желео да одвоји неко време да процени утицај на тржиште и ефекте таласања, са одлуком Фед-а о стопи за мање од две недеље.

мартовска одлука

Након што је повећао изгледе за веће мартовско повећање пре недавних банковних колапса, Фед би можда одлучио да делује мање агресивно. Догађаји у банкарском сектору последњих дана су значајни.

Агресивно повећање каматних стопа Фед-а извршило је притисак на банкарски сектор, као и на друге делове привреде, попут становања. Делимично тако функционише монетарна политика, али Фед такође тражи стабилност у финансијском систему поред својих циљева пуне запослености и ниске инфлације.

Након недељне недеље очекивања за мартовски састанак ФЕД-а, Фед би могао да преиспита своје планове, барем за следећи састанак, и разумљиво да буде заокупљен темама које не прелазе једноставно управљање инфлацијом. Међутим, мала постепена повећања стопе на састанцима Фед-а у јуну или јулу изгледају вјероватно под претпоставком да банкарски сектор не види даље велике институционалне неуспјехе и под претпоставком да је постигнут договор о плафону дуга, што представља још један мали, али потенцијално веома материјални ризик за америчку економију.