Дошло је време да се заузме приступ улагању у банке путем бирања акција. То је била лекција у петак ујутро, када су три највећа америчка зајмодавца објавила своје резултате у четвртом кварталу.
Током протекле две године, инвеститори су награђивани за широка улагања у сектор, као
Али како сектор превазилази ефекте пандемије, банке више нису игра на економском опоравку. Због тога је за инвеститоре важнијим питање шта је најбоље позиционирано у свету после пандемије.
Само погледајте тренутну реакцију акција на резултате из четвртог квартала
ЈПМорган Цхасе
(ознака: ЈПМ),
Цитигроуп
(Ц) и
Веллс Фарго
(ВФЦ). ЈПМорган је био миљеник током већег дела пандемије због пораста активности трговања и склапања послова, али како се нивои трговања повлаче од максимума пандемије, чини се да је време за друге банке да заблистају.
Акције ЈПМоргана пале су за 5% тренутака након отварања у петак, док су акције Цитигроуп-а пале за 1.9%. Велс Фарго је био изван граница, са акцијама које су порасле за 2.6%. До краја дана, ЈПМорган је пао 6.2%, Цитигроуп је пао 1.3%, а Веллс Фарго је добио 3.7%.
Ево шта смо до сада научили из банкарских зарада и како се зајмодавци слажу у неким кључним областима.
Раст кредита остаје дивља карта. Док су инвеститори били жељни да виде банке које бележе већи раст кредита, можда ће морати да чекају, на основу резултата од петка. Раст зајмова је стагнирао — ау неким случајевима и опадао — током пандемије јер су се предузећа и домаћинства или осећала превише несигурно да би се задуживали, или су била преплављена новцем док је влада делила готовину домаћинствима како би подстакла економију.
ЈПМорган је био победник, рекавши да су кредити порасли за 6% на годишњем нивоу. Одељење банке за управљање имовином и богатством забележило је повећање од 18%, углавном захваљујући кредитирању по основу хартија од вредности. Повећани су и кредити за картице и ауто.
Али у Веллс Фарго, кредити су пали за 3% у поређењу са крајем прошле године, иако је банка забележила пораст кредита у другој половини 2021. године. Цитигроуп је забележио пад од 1% у односу на исти период прошле године.
Повећање раста кредита би помогло банкама, посебно с обзиром на то да су Федералне резерве спремне да повећају каматне стопе ове године. То би проширило разлику између камата које банке зарађују на кредите и камата које плаћају на депозите.
Трошкови расту. И док су инвеститори можда вољни да сачекају још мало да се раст кредита настави, чини се да су мање опраштали веће трошкове.
ЈПМорган је објавио трошкове веће од очекиваних због компензације и потрошње на маркетинг и технологију. Што је још горе, банка је рекла да очекује да ће се трошкови током целе године повећати за скоро 9% на 77 милијарди долара у 2022.
Цитигроуп је такође забележио веће трошкове. Забележила је повећање од 18 одсто због недавних распродаја и напора које банка чини да поједностави своје пословање након што су јој регулатори у октобру 2020. добили налог за сагласност због слабости у интерним контролама.
Веллс Фарго је кренуо против стада, забележивши пад од 11% у односу на претходну годину због смањеног броја запослених од продаје предузећа и мањег ослањања на спољне консултанте. Коефицијент ефикасности Веллс Фарга—мера трошкова као процента прихода—побољшао се, пао на 63% са 80% прошле године.
Трговање је слабо. Економска неизвесност током већег дела протекле две године омогућила је банкама да добро профитирају од повећане трговинске активности, али ти дани су можда прошли.
И ЈПМорган и Цитигроуп су забележили пад од 11% у приходима од трговања, при чему је трговање са фиксним приходима пало на двоцифрену вредност код обе банке. Приходи од трговања у Веллс Фаргу били су једнаки из године у годину.
Волстрит ће више осетити шта се банкама спрема када
Голдман Сакс
(ГС),
Банк оф Америца
(БАЦ) и Морган Станлеи (МС) извештавају о заради следеће недеље.
Пишите Царлетон Енглисх на [емаил заштићен]