Комбинација Баитек/Рангер уља прва такве врсте за скоро годину дана

Баитек Енерги Цорп. са седиштем у Калгарију. најавила која је у уторак пристала да купи Еагле Форд Схале пуре плаи Рангер Оил Цорп. за 2.5 милијарди долара, укључујући нето дуг од 650 милиона долара. Овај посао представља прву комбинацију јавних предузећа у сектору нафте и гаса узводно од прошлогодишњег уговора између Оасис Петролеума и Вхитинг Петролеума.

У саопштењу компаније, извршни директор Баитека Ериц Т. Греагер је рекао: „Куповина Рангера је стратешка. Стичемо снажну оперативну способност у Еагле Форду, у тренду са нашом неоперативном позицијом у Карнес Троугху и подстичемо значајно повећање по деоници по свим метрикама. Трансакција више него удвостручује нашу ЕБИТДА и скоро удвостручује наш слободни новчани ток. Рангер инвентар се одмах такмичи за капитал у нашем портфељу и доноси 12 до 15 година квалитетних могућности за бушење са уљем. Градимо квалитетну скалу и трајнији посао са нижом рентабилном ВТИ ценом.”

У е-поруци, Андрев Диттмар, директор у Енверус Интеллигенце Ресеарцх напомиње да је трансакција „прати медијске извештаје крајем прошле године да је Рангер покренуо процес стратешких алтернатива, укључујући истраживање продаје компаније“.

Уговор обезбеђује Баитек-у јаку позицију у игри Еагле Форд, региону у којем је раније имао разбацане неоперативне интересе. У свом издању, Баитек напомиње да ће сада командовати на следећој позицији Еагле Форд:

• 162,000 нето јутара у прозору сирове нафте у шкриљцу Еагле Форд, високо концентрисано у окрузима Гонзалес, Лаваца, Фаиетте и Девитт и у тренду са Баитек-овим неоперисаним положајем у Карнес кориту.
• Производња 67-70 Мбое/д (радни интерес) која се користи у 96% (72% лака нафта, 15% НГЛ и 13% природни гас).
• 174 ММбое доказаних резерви (7) (који се састоје од 120 ММббл чврсте нафте, 27 ММббл НГЛ-а и 162 Бцф гаса из шкриљаца (радна камата пре одбитка тантијема).
• 258 ММбое доказаних плус вероватних резерви (7) (састоје се од 180 ММббл чврсте нафте, 39 ММббл НГЛ-а и 232 Бцф гаса из шкриљаца (радна камата пре одбитка тантијема).

Дитмар упозорава да ова трансакција можда не значи да ће индустрија кренути са својим првим активним периодом спајања и аквизиција од краја 2020. године, упозоравајући да само неколицина потенцијалних произвођача са малим и средњим капиталом активно тражи интересовање од већих купаца. „Иако овај један посао можда не наговештава налет уговора са јавним компанијама, позитивно је да још увек постоје СМИД-капи отворени за продају и купци који су спремни да их погледају“, каже Дитмар. „С обзиром на релативни недостатак залиха који неке компаније са СМИД капом држе и изазове куповине више по њиховим тренутним проценама акција, мислим да би више требало да истражи излаз. Међутим, до сада су само Рангер и ХигхПеак Енерги, произвођач из Мидленда, потврдили да истражују продају.

Један позитиван елемент података који произилази из овог посла је да он даје индикацију нивоа премиум купаца који ће морати да понуде да би довршили трансакцију. Дитмар напомиње да је налет послова крајем 2020. платио малу или никакву премију у односу на тренутну вредност имовине с обзиром на то да су се ти послови догодили у време ниских цена робе и профитабилности. С обзиром на то да је цена сирове нафте значајно порасла од тада, враћајући профитабилност бизнису из шкриљаца/фрацкинга, многи су спекулисали да би била потребна већа премија за завршетак било ког посла.

„Овај уговор барем делимично одговара на то питање јер Рангер узима скромну премију од мање од 10%“, каже Дитмар. „Ренџер је такође трговао по ономе што се чини да је само вредност њихове производње од око 47,200 долара/барел дневно и 2.9к ЕВ/ЕБИТДА. То је у складу са другим пословима који имају инвентар сличног квалитета као Рангер, а већина локација је чак иу распону од 50 УСД/ббл. Компанија са више или већим залихама може изгледати да има већу премију."

Доња линија: Ово није потресан договор у модусу Оксијевог мамута Стицање 55 милијарди долара компаније Анадарко ПетролеумАПЦ
2020., нити је то нужно сигнал да би могао бити неизбежан још један налет трансакција.

Али то је договор, и то је први о коме сам писао после доста времена. Надамо се да ће доћи још.