Берксхире Хатхаваи бележи велики губитак, чува готовину

Берксхире Хатхаваи (БРК.А, БРК.Б) Ворена Бафета пријавио је нето губитак од 22.8 милијарди долара у 2022. години, због нестабилности тржишта. Међутим, Берксхиреов „оперативни приход“ који искључује одређене капиталне добитке и губитке порастао је на рекордних 30.8 милијарди долара. У свом дуго очекиваном писму акционарима, Бафет је поновио своју веру у америчку економију и узео за циљ откуп акција прескупих цена.

Роцки К4 2022, али акције су боље

Берксхире Хатхаваи је 22.8. године остварио губитак од 2022 милијарди долара са профита од више од 90 милијарди долара у претходној години. Нестабилност тржишта и губици улагања на уговоре о дериватима у укупном износу од више од 67 милијарди долара одиграли су велику улогу у томе.

Оперативна зарада компаније, без капиталних добитака или губитака, за четврти квартал 2022. године пала је на 6.7 милијарди долара, 14% мање у односу на претходни квартал.

Упркос назадовању због нестабилности тржишта, Беркширове акције су имале раст од 4% за 2022. годину, знатно надмашивши С&П, који је пао за 18.1% укључујући дивиденде.

Берксхире је највећи акционар у осам највећих компанија у Америци— Америцан Екпресс, Банк оф Америца, Цхеврон, Цоца-Цола, ХП Инц., Мооди'с, Оццидентал Петролеум и Парамоунт Глобал—а неке од њих исписују велике чекове на дивиденде.

„Што се тиче будућности, Берксхире ће увек држати гомилу готовине и државних записа САД, заједно са широким спектром предузећа. Такође ћемо избегавати понашање које би могло да доведе до било каквих непријатних потреба за готовином у незгодним тренуцима, укључујући финансијску панику и губитке осигурања без преседана“, написао је Бафет.

Буффетт се нада да ће платити више пореза

Према Бафету, Беркшир је био одговоран за плаћање око 1% свих пореза које је америчка влада прикупила у последњој деценији.

„У Берксхиреу се надамо и очекујемо да ћемо платити много више пореза током наредне деценије. Не дугујемо земљи ништа мање: амерички динамизам је дао огроман допринос успеху који је Беркшир постигао – допринос који ће Беркширу увек требати“, написао је Бафет, кладећи се да ће раст америчке економије подстаћи компанију да плаћа више путем пореза на приход предузећа. .

Буффетт циља на откуп акција

Нису сви откупи акција једнаки у Бафетовим очима. Док је поменуо да Аппле откупи (ААПЛ) и Америцан Екпресс (АКСП) биле корисне за Беркшир, цена тог откупа је кључна. Акције откупљене по „ценама које повећавају вредност“ имају користи за све акционаре, али ако компанија преплати за откуп акција, акционари губе, рекао је.

„Када вам кажу да су сви откупи штетни за акционаре или државу, или посебно корисни за извршне директоре, слушате или економског неписменог или сребрног демагога (ликови који се међусобно не искључују)“, написао је.

Наравно, сам Берксхире је потрошио добар износ новца на откупе 2021.

Дуго очекивано Буффеттово писмо Кратко о економским изгледима

Орацле оф Омаха можда је разочарао многе инвеститоре својим најновијим годишњим писмом акционарима, које није пружило најновије информације о економији. Бафет, који сада има 92 године, ограничио је своје јавне наступе последњих година и ово писмо означава његову прву велику комуникацију са акционарима од годишњег састанка компаније прошлог априла. Инвеститори су се надали новостима о америчкој економији и Бафетовим размишљањима о инфлацији и потенцијалу рецесија али су остављени да се читају између редова. Са рекордним приносом компаније на оперативну зараду, Бафет је подсетио инвеститоре да су он и дугогодишњи партнер Чарли Манџер (99) били „бирачи посла“, „а не берачи акција“.

Приноси трезора су скочили на највиши ниво од финансијске кризе 2008. након агресивног циклуса повећања стопе Федералних резерви. Шестомесечни и једногодишњи приноси су премашили 5% по први пут од 2007, док је референтни 10-годишњи принос трезора близу 4%.

„Каматне стопе се односе на цене имовине, знате, као што је гравитација за јабуку,“ Бафет је раније рекао на годишњем састанку Беркшира 2013. Његови коментари су истакли „гравитацију“ коју више стопе могу имати на капитал, посебно након година од скоро нулте каматне стопе. Међутим, Бафет није направио значајне промене у портфељу компаније које би указивале на страшну перспективу.

Али једно је сигурно, да Бафет и даље остаје оптимиста у погледу дугорочних очекивања од америчке економије.

„Упркос склоности наших грађана – скоро ентузијазму – за самокритику и сумњу у себе, још нисам видео тренутак када је имало смисла да се дугорочно кладимо против Америке. И веома сумњам да ће било који читалац овог писма имати другачије искуство у будућности“, написао је он.

Берксхире је продавац у четвртом кварталу, али највећи холдинги остају

Берксхире Хатхаваи-ова пријава 13Ф средином фебруара показује да је конгломерат био нето продавац акција у четвртом кварталу. Компанија је одбацила значајан део свог удела у Таиван Семицондуцтор (ТСМ) док је смањила своје уделе у Банк оф Нев Иорк Меллон и УС Банцорп. Конгломерат је такође пребацио велики део своје готовинске позиције у краткорочне трезорске записе, повећавајући своју позицију са 9.6 милијарди долара на 17.6 милијарди долара.

Инвеститори могу да користе ту документацију да процене Бафетова осећања о америчкој економији до краја године. Улагања Берксхиреа у банкарске акције су смањена јер Федералне резерве успоравају свој темпо повећања каматних стопа, а то ће додати ветар за банкарски сектор. Удео компаније Таиван Семицондуцтор купљен је тек у трећем кварталу и може наговештавати геополитичке страхове у вези са америчко-кинеским дипломатским тензијама. Упркос продаји ових акција, Берксхире Хатхаваи није значајно повећао своју готовинску позицију и Бафет је срећан да задржи своју цењену имовину.

Резиме

Инвеститори који се надају новостима о размишљањима Ворена Бафета и Чарлија Мангера о америчкој економији мораће да сачекају до годишњег ходочашћа акционара 6. маја. До тада, спремност компаније да задржи своје тренутне деонице пружиће сигурност да славни инвеститори виде неће се скупљати олујни облаци у блиској будућности.