(Блумберг) — Берксхире Хатхаваи Инц. Ворена Бафета пријавио је слабије резултате у неким од својих кључних послова, наглашавајући бојазан да се америчка економија суочава са неравним путем. Али то није пореметило оптимизам инвеститора милијардера о Америци.
Најчитаније са Блоомберга
Оперативна зарада конгломерата је пала за 14% на 6.7 милијарди долара у четвртом тромесечју, пошто су више цене материјала и радне снаге погодиле железничке путеве и послове осигурања компаније. Ипак, Бафет је подсетио инвеститоре да задрже веру у америчку економију, баш као што је рекао и рекордну оперативну зараду Беркшира од 30.8 милијарди долара за годину.
„Упркос склоности наших грађана – скоро ентузијазму – за самокритику и сумњу у себе, још нисам видео тренутак када би имало смисла да се дугорочно кладимо против Америке“, рекао је он у свом годишњем писму акционарима објављеном заједно са својим резултатима у суботу.
Буффетт је дуго идентификовао своју огромну колекцију предузећа као замјену за снагу америчке економије, при чему инвеститори прочешљају резултате или његове ријетке јавне коментаре у потрази за било каквим знацима напетости. Како повишена инфлација и мере Федералних резерви да је обузда и даље прете економском сумору, Бафет је остао оптимиста у погледу отпорности САД, чак је назвао краткорочне економске и тржишне прогнозе „горим од бескорисних“.
Путеви, осигуравачи
Берксхире-ов железнички бизнис БНСФ је у четвртом кварталу пријавио 1.5 милијарди долара оперативне зараде, у поређењу са 1.7 милијарди долара из периода претходне године. У међувремену, зарада од осигурања пала је на 244 милиона долара са 372 милиона долара.
„Док је потражња купаца за производима и услугама била релативно добра 2022. године, потражња је почела да слаби у другој половини године у одређеним нашим предузећима“, наводи Берксхире у својим резултатима. „Искусили смо негативне ефекте виших трошкова материјала, транспорта, радне снаге и других инпута током већег дела 2022.
Изгледи за америчку економију - и Бафетов сопствени бизнис - постали су његове омиљене теме разговора, пошто је избегавао контроверзне изјаве у јавним коментарима. Али ове године је одлучио да уђе у тему која је привукла све већу пажњу како на политичкој сцени тако и у пословању Берксхиреа: откуп акција.
„Када вам се каже да су сви откупи штетни за акционаре или државу, или посебно корисни за извршне директоре, слушате или економског неписменог или сребрног демагога — ликове који се међусобно не искључују“, написао је Бафет.
Коментар долази након што је председник Џо Бајден позвао законодавце да учетвороструче намет на откуп корпоративних акција уз већи порез на милијардере. Демократе су фаворизовали таква повећања у нади да ће мотивисати компаније да више улажу у привреду и повећавају плате, али је мало вероватно да ће ти аспекти председниковог економског програма проћи у подељеном Конгресу.
Сам Берксхире се све чешће окреће откупима пошто су високе процене на јавним тржиштима учиниле Бафету изазовнијим да идентификује обећавајуће аквизиције. Компанија је потрошила око 2.6 милијарди долара на откуп сопствених акција у последња три месеца 2022. године, чиме је укупан износ за целу годину достигао 7.9 милијарди долара. Бафет је приметио да су неке од компанија на које се Беркшир највише кладио, укључујући Аппле Инц. и Америцан Екпресс Цо., примениле сличне мере.
Још једна мета на Бафетовом претресу: инвестициони банкари, познати противник.
„Свако мало помаже ако се откуп врши по ценама које повећавају вредност“, написао је Бафет. „Исто тако сигурно, када компанија преплати откупе, остали акционари губе. У таквим тренуцима, добици теку само акционарима који продају акције и пријатељским, али скупим инвестиционим банкарима који су препоручивали глупе куповине."
Још једно изненађење — дужина писма. Чинило се много краће у поређењу са претходним, каже Јим Сханахан, аналитичар Едварда Џонса. Рекао је да је то било разочарење.
„Овде није било много меса“, рекла је Шанахан. „Само писмо мало недостаје у смислу духовитости и мудрости које смо навикли да видимо.
Шта можете научити из грешака Ворена Бафета: Џастин Фокс
Гледајући унапред
Бафет је такође направио простор за дискусију о будућности компаније, укључујући вероватну референцу о томе колико акција његов наследник Грег Абел држи у њој.
„Поред тога, наши будући извршни директори ће имати значајан део своје нето вредности у акцијама Беркшира, купљеним њиховим сопственим новцем“, написао је Бафет.
Коментар долази након што је Абел купио око 68 милиона долара акција у компанији крајем прошле године, месецима након што је продао свој удео од 870 милиона долара у Берксхире Хатхаваи Енерги. Абелов фонд је покренуо питање међу инвеститорима о томе да ли је имао довољно коже у игри у поређењу са Бафетом.
Компанија је такође понудила ретке смернице о заради. Ауто-осигуравач Геицо пријавио је губитак од скоро 1.9 милијарди долара током целе године јер је инфлација смањила марже заједно са повећаном учесталошћу и озбиљношћу потраживања. Компанија је саопштила да је Геицо успео да обезбеди повећање премије и да очекује да ће се вратити на оперативну профитабилност 2023. године.
Алокација капитала
Резултати су такође показали да је Берксхире био нето продавац акција у том периоду, што је постало очигледно након што је пријава компаније 13Ф показала да је нагло смањила позицију у Таиван Семицондуцтор Мануфацтуринг Цо. откривеној у претходној пријави.
Шта каже Блоомберг Интеллигенце:
Ворен Бафет је у четвртом тромесечју био медвед на берзи, продавши преко 4 милијарди долара акција. Ово је било више него што смо израчунали на основу недавне пријаве 14Ф, што значи да је тајминг компаније за неке продаје вероватно био добар.
Маттхев Палазола, виши аналитичар индустрије, осигурање
Берксхире је известио да је крајем прошле године имао 128.6 милијарди долара готовине, што је девета највећа залиха у подацима из 2014. Бафет је нагласио да ће наставити да одржава тај финансијски бедем.
„Што се тиче будућности, Беркшир ће увек имати гомилу готовине и државних записа САД, заједно са широким спектром послова“, написао је Бафет. „Такође ћемо избегавати понашање које би могло довести до било каквих непријатних потреба за готовином у незгодним тренуцима, укључујући финансијску панику и губитке осигурања без преседана.
(Ажурирања са детаљима из писма, коментар аналитичара из првог пасуса.)
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/берксхире-раил-инсуранце-унитс-сее-150254560.хтмл