Велике банке почињу да објављују своју зараду ове недеље, а Волстрит очекује да ће резултати у другом кварталу бити „добри“, што је благо ентузијастичан позив који обухвата перформансе акција ове године.
Ипак, велике банке су лако доказале своју отпорност прошли годишњи стресни тест Фед-а прошлог месеца. Сентимент се опрезно враћа у корист сектора.
„Резултати банака [су] вероватно добри“, написао је Дејвид Џорџ, аналитичар компаније Баирд, у недавној белешци, додајући да равнотежа између ризика и потенцијалних користи изгледа атрактивно, с тим да банке које покрива тргују са просечном зарадом од 5.5 пута. „С обзиром на недавну слабост групе, очекујемо да ће се акције добро трговати док будемо пролазили кроз сезону извештавања“, рекао је он.
Таква врста осећања отежава узбуђење око улагања у сектор, иако је то можда једно од сигурнијих области за паркирање средстава како се привреда успорава. Тест стреса Фед-а показао је да су банке биле у стању да издрже хипотетички пад много горе од стварног страха економиста.
Банке изгледају јефтино, са многима трговање око књиговодствене вредности. Дивидендни принос на КБЕ је респектабилних 2.1%, док
ЈПМорган Цхасе
(ЈПМ) и
Цитигроуп
(Ц) имају приносе знатно веће од 3%.
ЈПМорган и Морган Станлеи (МС) извјештавају своје резултате у четвртак. Бројеви из
Веллс Фарго
(ВФЦ) и Цитигроуп очекују се у петак. Ево четири области које ће Волстрит посматрати:
Растући нето приход од камата: Банке су једни од ретких корисника повећања каматних стопа јер омогућавају зајмодавцима да зараде већи распон између камате коју узимају од кредита и онога што плаћају за депозите. Мике Маио, аналитичар компаније Веллс Фарго, недавно је написао да очекује да ће банке остварити „најбољи раст НИИ-а у четири деценије у наредних 6 квартала” захваљујући комбинацији растућих каматних стопа и повећаног комерцијалног кредитирања.
Мање прихода од накнада: Док инвеститори могу бити узбуђени због повећања нето прихода од камата, смањење накнада ће вероватно делимично надокнадити корист. Растуће каматне стопе доводе до мањег броја издавања хипотека, важног извора накнада. Више стопе такође чине да компаније буду скупље да се задужују за аквизиције, што значи да ће највећи зајмодавци вероватно видети успоравање инвестиционо-банкарске активности. Чак и управљање богатством, типична светла тачка за зараде банака, могло би да има слабији приход од накнада, према Џорџу, аналитичару Баирда.
Трговање може бити изненађујуће снажно: Недавна нестабилност тржишта није била добра за већину инвеститора, али као гледаоце класика из 1983. Трговинска места научили, брокери добијају провизије без обзира на то којим путем иде трговина. Џорџ је рекао да очекује да ће банке остварити повећање обима трговања са фиксним приходима од 5% у односу на претходну годину и повећање од 10% од трговања акцијама.
Целина: Као што је често случај са зарадом, изгледи су важни колико и – ако не и више од – објављени резултати. Ово посебно важи за банке јер им понашање клијената даје јаснији увид у стање привреде.
До сада, руководиоци великих банака признају да долази до успоравања, али су помешани око тога колико ће то бити озбиљно. На конференцији прошлог месеца, извршни директор ЈПМоргана Џејми Дајмон упозорио је на „ураган“, док
Банк оф Америца
Извршни директор Бриан Моинихан изгледао је мање забринут, рекавши „увек смо спремни … немамо избора“.
Пишите Царлетон Енглисх на [емаил заштићен]