Са биотехнолошким акцијама које су пале за скоро 60% у односу на њихов врхунац у фебруару 2021., а велике фармацеутске компаније пуне новца, зашто ове године није било више аквизиција? То је парадокс тржишта здравствене заштите.
У белешци аналитичара Џефрија Мајкла Јиа од петка истиче се колико су вредности биотехнологије пале и колико новца велики фармацеутски гиганти имају при руци. Највеће биофарматике тренутно имају скоро довољно новца да мање-више купе сваку биотехнолошку компанију мале до средње капиталне компаније.
Иее израчунава да је комбинована тржишна капитализација свих биотехнолошких акција у вредности испод 5 милијарди долара око 350 милијарди долара. У међувремену, биланс готовине 20 најбољих биофарма компанија заједно је преко 300 милијарди долара.
„Дошли смо до тачке у којој Биг Пхарма има толико новца да би у суштини могла да купи цео универзум са малим капиталом“, написао је Иее. „Напомињемо да су спајања и преузимања тешка када тржишта брзо падају … али би на крају неколико послова могло да катализује ствари.”
Крајем 2021. Баррон је предвидео а талас биотехнолошких М&А ове године то би подигло сектор. Наводећи „тоне сувог праха“ у трезорима
Пфизер
(ознака: ПФЕ),
Новартис
(НВС), и други, тврдили смо да би талас М&А „поново пробудио интересовање инвеститора за биотехнологију“.
Тај талас чак није био ни талас. Било је неких договора, да будемо сигурни:
ГлакоСмитхКлине
'С
(ГСК) 1.9 милијарди долара Преузимање of
Сиерра Онцологи
(СРРА) прошлог месеца, и
Пфизер
'С
посао, вредан до 525 милиона долара, за куповину приватне фирме РеВирал.
Било је и знакова да су велике фармацеутске компаније у потрази, укључујући Пфизеров избор ветерана један од највећих здравствених послова у историји као његов нови финансијски директор. Ипак, стални ток биотехнолошких аквизиција то Баррон је а други очекивани се није остварио.
Истовремено, биотехнолошке процене настављају да опадају. Тхе
СПДР С&П Биотецх ЕТФ
(КСБИ), који прати биотехнолошки сектор, пао је за 34% ове године и 41.2% у последњих 12 месеци.
Дакле, ако је биотехнологија јефтина, а фармацеутске компаније имају много новца, зашто нико не склапа послове?
Мерцк
(МРК) Финансијски директор Царолине Литцхфиелд понудила је увјерљиво објашњење у интервјуу са Баррон је крајем априла: Биотехнолошки руководиоци још не верују шта им господин Маркет говори о томе колико вреде њихове компаније.
„Још да видимо како продавац мења свој став о томе колика је вредност њихове компаније,“ рекао је Личфилд. „Мислим да свет живи у нади, зар не? …А ако седите у биотехнологији, чекате да схватите, да ли је ово трајно или је привремено? И мислим да су тамо.“
У својој белешци од петка, Иее је написао да ако и када велике биофармачке фирме почну да купују мале и средње капиталне биотехнолошке производе, то ће сигнализирати да су „продавци прилагодили своја очекивања и да су прихватили нову процену“.
Штавише, написао је Иее, то би показало да купци фармацеутских производа не мисле да ће цена даље падати. Узето заједно, тај осећај стабилизације могао би инвеститорима дати сигурност која им је потребна да се врате у биотехнологију и наставе да купују.
То се још не дешава. КСБИ је у априлу пао за 17.9%. До сада је у мају пао за још 3.2%.
У е-поруци инвеститорима у петак ујутро,
Опенхајмер
Јаред Холз, стратег за здравствену заштиту, сажео је расположење. „Овде се мора учинити толико самопоправљања да би се побољшало здравље ширег биотехнолошког простора“, написао је Холц. „И верујемо да ће за ово требати време. месеци. Можда године.”
Пишите Јосх Натхан-Казису на [емаил заштићен]