Највећи неуспех банке од велике рецесије изазива 'превелики' страх од заразе - али велики дуготрајни ризици остају

топлине

Изненадни колапс стартап зајмодавца Силиконске долине банке—који је кулминирао највећим банкротом банке од Велике рецесије—произвео је хаос на дионице и изазвао страх од потенцијално системске загонетке, и иако стручњаци кажу да су страхови у великој мјери преувеличани, они такође упозоравају сродни ефекти повећања каматних стопа Федералних резерви ће наставити да таласају економију још неко време.

Кључне чињенице

Страхови од заразе захватили су тржиште ове недеље пошто је финансијски сектор довео до ширег пада акција након гашења крипто банке Силвергате у среду и сличног изненадног затварања СВБ-а у петак, када је затворен од стране калифорнијског регулатора у највећем пропасти банке од Велике рецесије.

Широка распродаја је била „несумњиво непожељан подсетник“ на финансијску кризу из 2008. године, каже аналитичар Севенс Репорт-а Том Есеј, напомињући да се СВБ посртао и на крају није успео да се одржи након што је био приморан да прода портфолио обвезница уз губитак од 1.8 милијарди долара јер је већи каматне стопе су гурнуле цене обвезница „далеко испод” онога што су биле када су купљене.

Иако су „злослутни“ и „изузетно негативни“, проблеми са финансирањем Силвергатеа и СВБ-а не би требали бити „екстраполирани [да би се] казнила читава индустрија“, каже Ессаие, напомињући да су обје банке пословале на тржиштима која су подложнија економском стресу изазваном више каматне стопе — криптовалуте, стартапови и ризични капитал.

Ипак, потешкоће такође наглашавају изазове са којима се суочава цео банкарски сектор – наиме, трошкови депозита (а самим тим и банкарство) су „значајно порасли“ због виших стопа, док се обвезнице суочавају са нижим тржишним вредностима, што значи да „неке банке можда неће буду написана великим словом колико мисле да јесу“, каже Есеј.

У поруци клијентима од петка, аналитичар Банк оф Америца Ебрахим Поонавала се у великој мери сложио, рекавши да је паника „вероватно претерана“, пошто инвеститори наглашавају „идиосинкратичне проблеме у појединачним банкама“, али је такође приметио да ће сектор наставити да се бори све док не дође до забринутости за инфлацију коначно јењавају — изглед са а веома неизвесно временска трака

Пресудна цита

„У [овом новом] окружењу каматних стопа, пословни модели су важни, профити су важни и нереалне пројекције профитабилности за 5 до 10 година касније то неће смањити“, каже Цхрис Заццарелли, главни инвестициони службеник за Индепендент Адвисор Аллианце. „Постоји много компанија и шпекулативних балона који се не враћају из ове рунде интервенције Фед-а.

Шта ми не знамо

Још увек је веома нејасно како ће званичници Фед-а реаговати на борбе банкарског сектора; међутим, председник Фед-а Џером Пауел можда ће бити приморан да одговори на превирања на крају следећег састанка о политици централне банке, 22. марта. Сведочећи пред посланицима ове недеље, председавајући поновио та повећања успоравају привреду „са дугим и променљивим кашњењима“ која погађају неке секторе и компаније више од других, додајући: „Биће потребно време... да би се остварили пуни ефекти монетарног ограничења“.

Кључна позадина

Два највећа питања за економисте су када ће Фед успорити или зауставити повећање стопе – и шта би, ако не значајно нижа инфлација, могло да изазове крајњу паузу. Све већи број експерата верује да би то могло да изнесе велики поремећај финансијског тржишта, али је нејасно каква је то врста Како су приноси на 30-годишњи трезор скочили крајем прошле године, кредитни стратег Банк оф Америца Јуриј Селигер рекао је да би креатори политике клијената могли бити све више забринути слаба ликвидност на тржишту трезора. Поред тога, потенцијално велики пад цена станова могао би потенцијално довести до превеликог заоштравања у стамбеном сектору, кључном делу америчке економије.

Даље читање

СВБ искључио калифорнијски регулатор (Форбес)

Акције СВБ-а заустављене након пада акција—ВЦ-ови кажу фирмама да повуку средства (Форбес)