(Блумберг) — Приватно тржиште долази да прикупља новац — и прети да изазове хаос у глобалним акцијама и обвезницама.
Најчитаније са Блоомберга
Како се финансијски услови заоштравају широм света, фондови приватног тржишта захтевају од инвеститора да уложе више новца који су заложили током дана пандемије лаког новца.
Иако се очекује да ће многе велике пензије и задужбине имати довољне новчане токове да испуне ове захтјеве за капиталом, постоји бојазан да ће велики број других инвеститора морати да испразни ликвидна средства да би испунио обавезе. То би вероватно значило још дубље губитке на јавним тржиштима за акције и дугове, где су приноси већ опали за више од 20% ове године.
Рани знаци проблема су евидентни у смањењу дистрибуције коју ова партнерства на приватном тржишту испоручују инвеститорима, према подацима Бургисс Гроуп ЛЛЦ.
Пет од шест категорија приватних тржишних фондова које је пратила истраживачка фирма регистровало је негативне нето обавезе у трећем кварталу, што значи да су инвеститори морали да уложе више новца у њих него што се враћају као приноси. Средства за откуп су забележила највећи јаз, на минус 7.66 милијарди долара, највише од другог квартала 2020, показују подаци.
„Видимо разлог за забринутост“, написали су прошлог месеца аналитичари Бургисс-а Патрицк Варрен и Луис О'Схеа. „Нето дистрибуције ризичног капитала су сада на ниском нивоу у више деценија, а старији и проблематични дуг такође позивају на нето капитал.
Три типа фондова су инвеститорима поделила најмањи износ новца у последњих најмање седам година.
Капитални позиви су убрзани ове године, посебно за приватне кредитне фондове, рекао је један виши извршни директор институционалног инвеститора који надгледа више од 50 милијарди долара. Портфељи познати као фондови покретача, који захтевају капитал клијента када се испуне одређени прагови, били су међу најактивнијима у упућивању капиталних захтева, рекао је извршни директор, тражећи анонимност како би разговарали о интерним питањима.
„Могуће је замислити велике институције које се баве принудном продајом ликвидних јавних акција како би одговориле на капиталне захтјеве у улагањима приватних фондова“, написао је Бенн Еиферт, оснивач и главни инвестицијски службеник у бутичком хеџ фонду КВР Адвисорс, у свом октобарском писму инвеститорима .
Капитални позиви нису једини проблем за инвеститоре на приватним тржиштима. Чак и њихови успеси стварају главобољу.
Како су многа алтернативна средства надмашила јавна тржишта у последњих неколико година, институције су прескочиле фиксна ограничења у погледу пропорција својих портфеља који се могу алоцирати на приватна тржишта.
Иако је овај такозвани ефекат имениоца можда преувеличан — јер постоји заостајање у ревалоризацији приватне имовине како би се одразили најновији услови на тржишту — он има потенцијал да изазове повећану продају у тренутку када се најмање жели.
А суме би могле бити огромне. Значајна количина лаког новца који су централне банке упумпале у финансијски систем током пандемије пронашла је свој пут у активу која није на берзи, која је нарасла на 10 билиона долара на глобалном нивоу до септембра 2021, што је петоструко повећање у односу на 2007, према подацима компаније Прекин за инвестиционе податке.
„Постоји нека врста промене режима у макро свету и на тржиштима које морамо да преузмемо“, рекао је Стивен Клар, председник и извршни партнер компаније Веллингтон Манагемент Цо., на Самиту глобалних финансијских лидера о инвестицијама у Хонг Конгу новембра. 3. „Радимо са нашим клијентима на размишљању о томе како да заиста вратимо ту расподелу средстава на разноврснији и уравнотеженији начин.“
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/биллионс-цапитал-цаллс-тхреатен-вреак-010512447.хтмл