Годишњица црног понедељка је подсетник да озбиљно размислите о ризику

Величина текста

О аутору: Тим Мортон је пензионисани портфолио менаџер са 45 година искуства у раду са приватним клијентима и уредник је мортонир.цом

Сећам се дана. Било је 2:30 поподне сунчаног 16. октобра 1987. Берзе су се затварале у 4:00 и ја сам се радовао викенду. Биле су то напорне две недеље. Глобална тржишта су била на удару, током до тада позитивне године. Телефон је звонио; пар је био на рецепцији и желео је да разговара са саветником о постављању портфеља акција са плавим чиповима. Помислио сам у себи, какав је сјајан начин да завршим тешку недељу.

Потенцијални инвеститор, недавно пензионисан, тражио је мој савет о томе које добро познате америчке хартије од вредности треба да купи. Разговарали смо о Цоца-Цоли, Генерал Моторсу и асортиману одличних компанија. Дошао је добар састанак умова и он је пристао да ме позове у понедељак. Нисам ни знао да је то затишје пре олује.

У понедељак ујутру, берзе су отворене, а берзе су и даље под великим притиском. До краја, С&П 500 је пао за 20.5% само једног дана 19. октобра 1987. То је заиста било Блацк Мондаи. Није било позива мог потенцијалног инвеститора.

Стигло је уторак јутро и након почетних потешкоћа у отварању берзи, дошло је до релативног смирења. Зачуо се позив са рецепције, будући инвеститор се вратио веома узнемирен. Испоставило се да је, када смо се опроштали претходног петка, приметио опције фирме и рад са робом који се налазе низ ходник. Зашто не свратите и проверите њихове ставове о могућностима улагања? 

Специјалиста за опције компаније препоручио је инвеститору да прода пут опције на С&П 500. Он би се, у ствари, кладио да тржиште неће даље пасти и да ће добити значајне премије, због велике волатилности на берзи. Као инвеститор почетник, он заиста није имао појма шта би могло поћи по злу. С&П 500 је већ распродао 12% пошто је достигао највиши ниво у историји само неколико недеља раније. Пензионер и специјалиста за опције сматрали су да је достигнуто дно берзе. За мене непознат, он је отворио рачун у одељењу за опције и практично продао на тржишту. Инвеститор је фигуративно скупљао паре испред парног ваљка.

Дакле, уместо да успостави портфељ добро вођених компанија, он се у уторак упутио у своју локалну филијалу банке. Сада је била неопходна посета менаџеру његове банке како би се прикупила додатна средства за плаћање својих губитака у трговини опцијама. Размишљао сам зашто би неискусни инвеститор икада желео да добије премије за опције док би се изложио потенцијално огромним губицима. Могу само да закључим да је то због неразумевања величине ризика који је преузео. 

Тридесет пет година касније видим неискусне инвеститоре како праве исту грешку не схватајући ризик који преузимају. То може бити преко прекорачења, шпекулација мем-берзама или крипто бујности. Тржишни застоји, какве смо доживели 2022. године, могу десетковати капитал инвеститора када се примени левериџ. За оне који спекулишу о акцијама мема или акумулацији криптовалута, знајте да не постоји биланс стања или принос који би заштитили вашу лошу страну.

Уместо да тражите брзи повраћај, зашто не бисте окренули ситуацију и тражили већу доследност приноса, уз разумно разумевање преузетог ризика?

Осврт на штету нанету на Црни понедељак 1987 требало би да послужи као снажан подсетник онима који тренутно не успевају да истраже потенцијално исцрпљујуће ризике. Да је потенцијални клијент испунио свој првобитни план, имао би квалитетан портфолио током нестабилног периода. До септембра 1989. многи тржишни индекси на широкој основи су повратили сву вредност изгубљену у краху 1987. године.

Коментаре гостију попут овог пишу аутори изван редакције Баррон'с и МаркетВатцх. Они одражавају перспективу и мишљења аутора. Предајте коментаре и друге повратне информације на [емаил заштићен].