Британски банкарски систем у сенци изазива озбиљну забринутост након олује на тржишту обвезница

ЛОНДОН — Након прошлонедељног хаоса на британским тржиштима обвезница након владиног „мини буџета“ од 23. септембра, аналитичари упозоравају на банкарски сектор у сенци у земљи.

Банк оф Енгланд био принуђен да интервенише на тржишту обвезница које је дуго датирало након нагле распродаје државних обвезница Велике Британије — познате као „назимице“ — угрозила је финансијску стабилност земље.

Паника је посебно била усмерена на пензионе фондове који држе значајне количине назимица, док је нагли раст очекивања каматних стопа такође проузроковао хаос на тржишту хипотека.

Док је интервенција централне банке понудила извесну крхку стабилност Британска фунта и тржишта обвезница, аналитичари су означили дуготрајне ризике стабилности у банкарском сектору у сенци у земљи — финансијске институције које делују као зајмодавци или посредници ван традиционалног банкарског сектора.

Бивши британски премијер Гордон Браун, чија је администрација увела пакет спасавања британских банака током финансијске кризе 2008. године, рекао је у среду радију Би-Би-Си да ће британски регулатори морати да пооштре свој надзор над банкама у сенци.

„Плашим се да ће, како инфлација буде и камате, постојати велики број компанија, неколико организација које ће бити у великим потешкоћама, тако да мислим да ова криза није завршена јер су пензиони фондови спасени последњи. недеље“, рекао је Браун.

„Мислим да мора постојати вечна будност о томе шта се догодило ономе што се зове банкарски сектор у сенци, и бојим се да би могло доћи до нових криза.

Глобална тржишта су се на недавним сесијама охрабрила због слабљења економских података, за које се сматра да смањују вероватноћу да ће централне банке бити принуђене да агресивније пооштре монетарну политику како би обуздале инфлацију до неба.

Едмунд Харрисс, главни инвестициони службеник у Гуиннесс Глобал Инвесторс, рекао је за ЦНБЦ у сриједу да, иако ће инфлација бити ублажена падом потражње и утицајем виших каматних стопа на приходе и потрошачку моћ домаћинстава, опасност представља „слабљење и ширење слабљења тражње“. ”

Федералне резерве САД су поновиле да ће наставити да повећавају каматне стопе све док инфлација не буде под контролом, а Харис је сугерисао да ће централна банка негативно гледати на месечну инфлацију од више од 0.2 одсто, што ће довести до агресивнијег пооштравања монетарне политике .

Харис је сугерисао да би изненадне, неочекиване промене стопа у којима се повећала полуга у „тамнијим угловима тржишта“ током претходног периода ултра ниских стопа могле да разоткрију области „фундаменталне нестабилности“.

„Када се вратимо на питање пензионих фондова у Великој Британији, био је захтев пензионих фондова да измире дугорочне обавезе кроз своје назимице, да би обезбедили прилив новца, али ултра ниске стопе су значиле да нису добијање приноса, и тако су примењивали замене преко врха — то је полуга за добијање тих приноса“, рекао је он.

„Небанкарске финансијске институције, проблем је вероватно приступ финансирању. Ако је ваш посао изграђен на краткорочном финансирању и корак уназад, кредитне институције морају да стегну каиш, стегну кредитне услове и тако даље, и почну да се крећу ка очувању капитала, онда ће људи који ће бити изгладњели су они којима је потребно највише од краткорочног финансирања.”

Међутим, Харрис је сугерисао да Уједињено Краљевство још увек није тамо, јер за сада у систему постоји довољно ликвидности.

„Новац ће постати скупљи, али доступност новца је оно када нађете неку врсту кризе“, додао је он.

Што је већи дуг који држе небанкарске институције, као што су хеџ фондови, осигуравачи и пензиони фондови, већи је ризик од ефекта таласања кроз финансијски систем. Капиталне захтеве банака у сенци често постављају друге стране са којима раде, а не регулатори, као што је случај са традиционалним банкама.

То значи да када су стопе ниске и постоји обиље ликвидности у систему, ови захтеви за колатералом су често постављени прилично ниско, што значи да небанке морају да дају значајан колатерал врло изненада када тржишта крену на југ.

Пензијски фондови покренули су акцију Банке Енглеске прошле недеље, а неки су почели да примају позиве за маржу због пада вредности позлаћених вредности. Позив на маргину је захтев брокера да повећају капитал на рачуну када његова вредност падне испод захтеваног износа брокера.

Шон Кориган, директор Цантиллон Цонсултинга, рекао је за ЦНБЦ у петак да су сами пензиони фондови у прилично јаким позицијама капитала због виших каматних стопа.

„Они су сада испред финансирања на актуарској основи по први пут у мислим пет или шест година. Они су очигледно имали проблем маргине, али ко је тај који је мало маргинализован? рекао је.

„Суговорне стране су те које су то пренеле и измешале око себе. Ако постоји проблем, можда не гледамо у прави део зграде који је у опасности да падне.