(Блумберг) — Тржишта у развоју су у доброј позицији да гледају у рецесију у САД и можда чак могу да привуку инвеститоре.
Најчитаније са Блоомберга
То је порука менаџера новца, укључујући ЈПМорган Цхасе & Цо. и Деутсцхе Банк АГ, иако страх од контракције у највећој светској економији изазива јуриш у трезоре и друга средства уточишта. Осим краткорочних турбуленција, кажу они, земље у развоју ће бити ублажене јефтиним проценама, вишим приносима, бржим растом и изнад свега, поновном Кином.
То звучи као тежак задатак с обзиром на тренутне размере губитака на тржиштима у развоју. Акције и обвезнице су захваћене најоштријим падом од 1990-их, док валуте трпе своје највеће губитке у историји, побеђујући чак и пораз Цовида из 2020. А аргентинска имовина је постављена за појачану контролу након суботње изненадне оставке министра економије Мартина Гузмана и именовање левичарског економисте да га замени.
Па зашто инвеститори очекују да ће свет у развоју показати отпорност када удари рецесија у САД?
Историјски пораз на тржиштима у развоју сеје семе надмашности
„Можда смо близу врхунца песимизма“, рекао је Оливер Харви, који у Дојче банци води истраживање валута за централну и источну Европу, Блиски исток, Африку и Латинску Америку. „Постоје разлози да се мисли да би учинак тржишта у настајању могао бити бољи него у прошлим рецесијама, укључујући веома ниско страно власништво над локалном имовином, релативно високу полазну тачку за каматне стопе и јефтине процене.
Историја показује да пука очекивања америчких економских проблема изазивају рану распродају тржишта у развоју и остављају их јефтино вреднованим када контракција заиста дође. На пример, САД су изашле из такозване Велике рецесије тек у јуну 2009. године, али су акције и обвезнице земаља у развоју достигле дно у самом октобру 2008. године, чак и пре него што су Федералне резерве започеле квантитативно попуштање.
Страхови од рецесије сахрањују инфлацију после ружне половине
Дуга, умерена и болна: како би могла изгледати следећа рецесија у САД
Овог пута, распродаја на тржиштима у развоју почела је у првом кварталу 2021. године, пуну годину пре него што је почела на развијеним тржиштима.
„Имовина ЕМ-а је јефтина у односу на историју и њихове колеге на развијеном тржишту“, написали су Грант Вебстер, Вернер Геи ван Питтиус и Петер Кент из Нинети Оне у мејлу. „Тренутне процене сугеришу да је блага рецесија већ наплаћена и да тешка рецесија — иако није наш основни случај — није далеко од тога да се цени.“
Стимулус Натион
Од свих фактора за које инвеститори кажу да би минимизирали утицај смањене америчке економије, ниједан није рангиран више од Кине. Они се кладе на опоравак друге највеће светске економије у другој половини, док влада постепено ублажава ограничења Цовид-а, а креатори политике попуштају монетарне поставке.
„Ако Кина и даље расте прилично добро, то би могло делимично да ублажи страхове од рецесије у САД или Европи“, рекла је Клаудија Калих, шефица задужења за тржишта у развоју у М&Г Инвестментс. „Иако још увек постоје потенцијални макроекономски ветрови и неке од слабијих земаља могу да се суоче са потешкоћама, цене и процене су се већ веома значајно прилагодиле и многи негативни фактори су већ урачунати у цену.
Свеже наде да ће САД ублажити царине на кинески увоз такође доприносе побољшању расположења.
Бајден би ове недеље могао да објави одлуку о ублажавању кинеских тарифа: ДЈ
Међутим, неки сумњају да би Кина могла да игра огромну улогу у заштити економија у успону од америчке рецесије.
„Опоравак у Кини од гашења у вези са нултом ковидом сигурно би био од помоћи“, рекао је Камаксхиа Триведи, ко-шеф истраживања глобалних валута и каматних стопа у Голдман Сацхс Гроуп АГ. „Сумњам да би то у потпуности заштитило тржишта у развоју од негативних ефеката, али би ублажило утицај.
Диференцијал раста
Док ће земље које зависе од извоза у САД и Европу, као и оне са слабим спољним билансима и ниским реалним приносима, остати рањиве, извозници сировина могли би бити заштићени потражњом из Кине, која је највећи купац, рекао је Таи Хуи, Главни тржишни стратег компаније ЈПМорган Ассет Манагемент за Азију.
Раст у економијама у развоју наставиће да надмашује САД, пружајући подршку локалним валутама, наводи Дојче банка. Ипак, слика је разнолика. Док ризици раста расту у земљама попут Чешке и Чилеа, изгледи су јаки у економијама као што је Пољска, а опоравак се наставља у Јужној Африци и Мексику, саопштила је банка.
Све у свему, економисти које је анкетирао Блумберг пројектују да ће се стопа по којој тржишта у развоју расту брже од развијених тржишта више него удвостручити на 2.5 процентних поена у 2023. Ако и када САД склизну у рецесију, инвеститори који јуре за растом можда немају сумње у то где морају ићи.
„Широка рецесија тржишта у настајању није наша основна линија, чак и ако је наше колеге очекују у САД“, рекао је Харви.
Шта гледати ове недеље:
Одлуке о стопама у Израелу, Малезији, Пакистану, Перуу, Пољској и Шри Ланки ће се пажљиво пратити док се креатори политике боре са притисцима цена
У Аргентини, председник Алберто Фернандез у недељу је изазвао левичарску економисткињу Силвину Батакис за новог министра економије након оставке њеног претходника у суботу. Тржишта ће тражити трагове о Батакисовој економској агенди, владином програму вредном 44 милијарде долара са Међународним монетарним фондом и како она планира да управља подељеном владајућом коалицијом која је окончала мандат Мартина Гузмана
Инфлација у Турској је у јуну порасла скоро 80 одсто, вероватно ће показати подаци у понедељак. С обзиром да председник Реџеп Тајип Ердоган позива на ниже трошкове задуживања – а не на пооштравање које би могло да помогне у обуздавању инфлације – негативна реална стопа нације ће се само повећати
У Русији би подаци до петка могли показати да је инфлација додатно успорила у јуну услед пада потрошачке тражње и јаче рубље
Мексико ће у четвртак објавити свој ЦПИ извештај и записник са састанка о политици централне банке
ПМИ подаци из Индије, Русије, Саудијске Арабије, Јужне Африке, УАЕ биће објављени у уторак
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/бруисед-емергинг-маркетс-баттле-реади-160000024.хтмл