(Блумберг) — То би могло бити важно само за статистичара: касни скок С&П 500 га је спречио да затвори 20% испод последњег рекорда, избегавајући најслабије дефиницију медвеђег тржишта. За сад.
Најчитаније са Блоомберга
За аналитичаре Волстрита који покушавају да одрже корак, то је још један преокрет у збуњујућој години. Али за историчаре тржишта, то не може а да не зазвони слабо, биковско звоно.
За запис: С&П 500 је пао све до 3,810 током сесије у петак, или отприлике 20.6% испод рекордног затварања од 3. јануара, а затим се опоравио и смањио губитак на 18.7%. Нивои би се могли одбацити као тривијални осим једне мучне чињенице: историја има невероватно велики број примера трајних таквих скокова. Током 1998, 2011. и 2018. године, референтна вредност је склизнула или испод нивоа од 20% или веома близу њега на унутардневној основи - само да би се преокренула и никада више не тестирала воде тржишта медведа.
„Сва дна, краткорочна или дугорочна, формирају краткорочни трговци, а када С&П падне за око 20%, они имају тенденцију да поново зароне своје прсте“, рекао је Матт Малеи, главни тржишни стратег у Миллер Табак + Цо.
С&П 500 се опоравио од пада од 2.3% до затварања за мање од једног поена у петак. Међутим, то није могло да спречи седми узастопни пад, што је најдужи период узалудности од 2001.
Још једна чињеница коју треба подсетити из оних искустава блиске смрти из прошлости: колико су на крају били бикови. Замислите, на пример, пад од 19.4% од 29. априла до 3. октобра 2011. године. На том дну, мерач је доживео тродневни раст већи од 1.5% - и наставио до свог најбољег месеца у последњих 20 година. Опоравак је отворио пут за најдуже биковско тржиште икада забележено, оно које се завршило крахом Цовида.
Нешто слично се догодило 1998. године, када је бенчмарк пао већи од 19%, достигавши дно 8. октобра, пре него што га је раст од 2.6% поштедео заборава. Од почетка октобра до краја јануара следеће године, мерач је порастао за скоро 25%.
У 2018. години, тржиште бикова је 20. децембра пало у границама од 24% пре него што је одмах после Божића кренуло на новчић. Шест дана касније почела је година у којој је С&П 500 порастао за 29%, а Насдак 100 за 38%.
Од 2018: Дашак изумирања дува на пијаци бикова који их је све наџивео
Остати изнад тог нивоа од 20% је психолошки важно, каже Малеи. „Када се одржи и добије неку вучу, онда долазе дугорочни инвеститори и рели почиње да се храни сам од себе“, додао је он.
Џулијан Емануел, главни стратег за капитал и квантитативност у Еверцоре ИСИ, каже да су му 2018, 2011. и 1998. биле на уму. „Ове три епизоде су се нарочито догодиле у периоду пооштравања Фед-а и нису пратиле рецесију САД“, написао је он у белешци. Ни овог пута његова фирма не предвиђа да ће се десити рецесија.
Да будемо сигурни, клађење да акција цена у петак значи да ће медведје тржиште бити спречено је погрешно тумачење правила вероватноће. Узорак у којем су се прошли преокрети десили је премали - само три. Штавише, само по најзахтјевнијој дефиницији акције већ нису на тржишту медведа. Сентимент је угушен, зарада је под знаком питања, а неколико других великих мерила капитала — међу њима Насдак 100 и Русселл 2000 — пало је за потребан проценат.
Могло би се такође тврдити да је, с обзиром да пад капитала траје више од четири месеца, удар на психологију инвеститора већ направљен. До сада, ово смањење је дуже од три друга тржишта медведа.
Иако је дефиниција медвеђег тржишта предмет дебате, она поседује чудну предиктивну везу са стварним светом. Четрнаест пута је С&П 500 завршио неопходни пад од 20% у последњих 95 година. У само три од тих епизода америчка економија се није смањила у року од годину дана. Међу 14 рецесија у том периоду, само три нису биле праћене медведјим тржиштем.
„Тржиште је обично далеко испред економских података, тако да тржиште то већ осећа – нема сумње у то“, рекао је Скот Бауер, главни извршни директор Проспер Традинг Ацадеми. „Овде мора нешто да пукне.“
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/булл-маркет-неар-деатх-екпериенцес-201620407.хтмл