Пијаца бикова или медведа пијаца. Инвеститори покушавају да одлуче

Величина текста

За разлику од трговаца, најстреснији део мог дана долази у 4 ​​часова, баш када се тржишта затварају и морам да схватим најновије понашање инвеститора за Баррон 'Вечерњи билтен, преглед и преглед.

Неких дана постоје очигледна објашњења за акцију тржишта: акције се крећу у директном или обрнутом односу према тачки података. Других дана та веза се мења у подне, остављајући многе од нас да се чешу по глави. У споријим летњим данима, у последње време, можда ћу се борити да пронађем било какву везу.

---

Пријава за билтен

Преглед и преглед

Сваког радног дана увече истичемо последичне вести са тржишта и објашњавамо шта ће сутра бити важно.

---

Већину времена, правац акција се своди на оно што инвеститори мисле да ће мислити председник Федералних резерви Џером Пауел. То често објашњава уоквиривање „добра вест је лоша вест“.

У петак су акције распродате упркос вишеструким низовима добрих вести у Извештај о платном списку за август: још увек солидан раст радних места, растућа стопа учешћа радне снаге и спорији раст плата по сату од очекиваног, још један доказ да је инфлација достигла врхунац.

Извештај је био довољно добар, и није вероватно да ће променити правац монетарне политике. А ипак је

С&П КСНУМКС
индекс је и даље пао за 1.1%, уз

Насдак Цомпосите
пад за 1.3%.

Распродаја у петак сугерише да бриге тржишта иду много даље од следећих потеза Фед-а. Свако ко је прочитао најновију белешку Џеремија Грантама има много разлога да прода акције. Чувени инвеститор и прогностичар написао је у среду да смо усред „супермехура“ који је спреман да пукне.

„Тренутни супермехур карактерише невиђено опасну мешавину унакрсне прецењености имовине (са обвезницама, стамбеним зградама и акцијама које су све критично прецењене и сада брзо губе замах), робног шока и јастреба Фед-а. Сваки циклус је другачији и јединствен — али свака историјска паралела сугерише да најгоре тек долази“, пише Грантхам, дугогодишњи стратег у ГМО.

Белешку вреди прочитати, само не пре спавања.

Грантхамов извештај је дошао усред ужасне недеље за акције, заокружујући прилично ужасан август у којем је С&П 500 пао за 4.2%. То прати јулски раст од 9.1 одсто, најбољи месец на тржишту од новембра 2020.

Сада, питање је у који месец веровати – само још један начин постављања истог питања који доминира сваким извештајем стратега ових дана: Да ли смо у порасту тржишта медведа или смо на путу ка новом биковском тржишту?

Јим Паулсен, главни инвестициони стратег у Тхе Леутхолд Гроуп, сугерише да је већа вероватноћа да ће август – а посебно протекла недеља – бити аномалија него јул, са највећим утицајем на тржишту и врхунским новцем на плажи и далеко од својих столова. . Просечно 10.54 милијарде акција променило је власника у јулу, у односу на 10.39 милијарди у августу. Просечан дневни обим ове године је 11.9 милијарди.

Дане одмора по страни, Паулсен каже да се фокус на сваки потез ФЕД-а већ осећа анахроним. „Фед није урадио ништа до марта ове године, али, на срећу, све политике слободног тржишта су почеле да се пооштравају управо када је инфлација почела да расте у марту 2001. Дакле, годину дана касније, шта се дешава? Инфлација је на врхунцу.”

Паулсен напомиње да је у четвртак увече једногодишња стопа инфлације на кратко пала испод 2%. У петак је завршио на 2.11%. Још у марту, једногодишња рентабилност је достигла врхунац од 6.3%. Стопа рентабилности је разлика између приноса на обвезнице заштићене инфлацијом и обвезнице Трезора са истим роком доспећа.

„Вратили смо се на мету Фед-а“, каже Паулсен. „Мислим да се разлог за додатно пооштравање Фед-а брзо распршује.

Инфлација би ускоро могла поново бити успавана тема. Надамо се да нас супермехур неће одржати следећим.

Пишите Алек Еуле ат [емаил заштићен]