Срећно у проналажењу повољне цене за половни аутомобил—али можете га набавити на лагеру продаваца половних аутомобила
Ова година је била лоша за залихе аутомобила - и продавац аутомобила Литхиа (ознака: ЛАД) није изузетак. Ниска производња има повећане цене за нова и половна возила, али и ограничену продају, јер је било премало аутомобила за продају. Сада, забринутост је да су цене аутомобила достигле врхунац заједно са профитним маржама за дилере аутомобила, док би потенцијално економско успоравање могло да значи да се продаја аутомобила неће опорављати — чак и када има довољно понуде.
Бацити у забринутост за конкуренцију од сличних
Вроом
(ВРМ) и
Царвана
(ЦВНА) и других онлајн трговаца, као и акције Литије, која поседује око 280 дилера широм земље и има тржишну капитализацију од 8.2 милијарде долара, пале су за 27% у последњих 12 месеци.
Чини се да су те бриге пренапухане. Литхиа, са седиштем у Медфорду, Оре., брзо расте, док би марже, које су порасле због несташице, могле бити отпорније него што јој тржиште даје заслуге. У исто време, Литхиа предузима кораке да се такмичи са онлајн продавцима половних аутомобила. Са једноцифреном проценом, Литија изгледа као вредност акција, али има потенцијал раста залиха.
Сигурно расте као залиха раста. Продаја је порасла по просечној годишњој стопи од отприлике 20% у последњих пет година, док је оперативни приход растао за око 38% годишње у истом периоду, не превише заостаје
Амазон.цом
(АМЗН), који је повећао продају за 28% и оперативни приход за 43% у истом периоду. А Литхиа, за коју се очекује да ће остварити око 29 милијарди долара продаје у 2022. години, планира да оствари продају од 50 милијарди долара до 2025. године, са зарадом по акцији између 55 и 60 долара.
Али са трговањем акцијама са само шест пута унапред зарадом од 12 месеци, чини се да тржиште не верује да су ти циљеви достижни. Један од разлога су његове профитне марже. Бруто профит Литије по јединици достигао је 6,825 долара у првом кварталу 2022. године, у односу на маржу пре пандемије од око 3,600 долара. Инвеститори су забринути да ће се марже повући на историјски просек.
То не мора да се деси одједном, каже аналитичар компаније Веллс Фарго Сецуритиес Колин Ланган, који очекује да ће марже остати високе дуже него што се очекивало, делом захваљујући Литхиа-ином онлајн пословању, које је нарасло на 2,000 трансакција прошлог јануара са 550 у јуна, иако је Царвана продавала у просеку око 35,000 возила месечно у првом кварталу 2022. „[Литхиа-ина] омниканална стратегија је убедљива по нашем мишљењу јер користи своје постојеће операције како би боље служила онлајн клијентима, што им вероватно даје предност на мрежи трговци на мало“, каже Ланган.
Инвеститори су такође забринути због преласка на електрична возила са оних на бензин, јер би то могло значити мање делова за сервис. То је потенцијални проблем за Литију, која је 2021. остварила око четвртину свог бруто профита од пословања са деловима и услугама. Али главна финансијска директорка Тина Милер није забринута, каже Баррон је да иако Литија бележи смањене посете продавницама са електричним возилима, такође види веће задржавање купаца. Она такође очекује да ће постојати могућност сервисирања ЕВ батерија како старе. Литија такође има приклонио се тренду електрификације на велики начин кроз своју иницијативу ГреенЦарс, ресурс за учење електричних возила, тржиште електричних возила и бесплатну мрежу за пуњење електричних возила спојени у једно.
Литија има и друге полуге раста које би требало да омогуће постизање својих циљева. Улаже у свој основни посао, купујући око 30 постојећих дилера у последње три године, плаћајући куповине углавном из готовинског тока из постојећих операција. Поред тога, Литијино пословање са ауто-кредитима, познато као Дривеваи Финанце, могло би да порасте на 15% продатих аутомобила, са око 4% данас. То је „игра за проширење марже за нас…[и] проширује нашу профитабилност“, додаје Милер.
Ако се све поклопи, Литхиа би могла да заради 57 долара по акцији до 2025. године, према аналитичару Морнингстара Дејвиду Вистону, што је тачно у средини смерница компаније. Он процењује Литију на 467 долара по акцији, или 10 пута процењену зараду од око 2022 долара у односу на 46.60, у односу на само шест пута данас. (То би могло изгледати екстремно, али то је отприлике петогодишњи просек Литије.) Вистонова цена би представљала добитак од 65% у односу на затварање у петак од 283.13 долара. Чак осам пута процењена зарада би износила око 375 долара.
„Литхиа не расте само добро кроз аквизиције обављене на одговоран начин – без прекомерног дуга или масовног разводњавања – она такође [расте] органски“, каже Вхистон. „Бруто профит у истој продавници је порастао за 32% у првом тромесечју уз повећање прихода од 12%, на пример.
Трик је сада навести инвеститоре да поверују да 2025. може изгледати тако добро. На основу историје Литије, то изгледа као разумна опклада.
Пишите Ал Роот ат [емаил заштићен]
