Да купим дип? Зашто се берза одскаче од јануарских минимума може се показати преурањеним

Почетак 2022. године био је променљив. На затварању 27. јануара, С&П 500 индекс
СПКС,
-0.37%
био је у паду од 9.7% у односу на рекордни ниво из почетка јануара, остављајући га само за територију корекције — дефинисано као повлачење од 10% од недавног врха. Насдак Цомпосите
ЦОМП,
-0.58%
је пао за 15.7%, приметио је Шалет. Распродаја је уследила када су инвеститори почели да учествују у много агресивнијој рунди повећања стопа и другим мерама пооштравања од стране Федералних резерви у настојању да инфлацију ставе под контролу.

Фед је, на крају свог политичког састанка од 25. до 26. јануара, сигнализирао да су повећања стопе, која ће вероватно почети у марту, заиста на путу. Убрзо је дошло до опоравка, при чему је С&П 500 порастао за 4% са најнижег нивоа од 27. јануара до затварања у петак, док је Насдак поскочио за 5.6%.

Погледајте: „Ово није 1980.“: Оно што инвеститори гледају како се назире следећа инфлација у САД

Шалет је рекао да су се бикови брзо ухватили за техничке факторе који указују на „препродато дно“, и утешио се историјским подацима који показују да су пооштравање најава Федералних резерви у последњих 60 година били преседан за опоравак берзе.

Шалет је признао да историја може да буде користан водич и да већина тржишних циклуса и смена режима показује „римовање“ образаца са прошлошћу, али је упозорио да је сваки циклус јединствен – и да је садашњи, пошто се креатори политике баве ефектима ЦОВИД-а -19 пандемија, може бити посебно.

Слика је делимично компликована због историјски велике тржишне ликвидности (погледајте графикон испод), рекла је она, упозоравајући да тржишта тек треба да се прилагоде њеном евентуалном повлачењу.

Иако су каматне стопе почеле да одражавају смернице Фед-а о повећању стопа ове године, то није цела прича. Горњи графикон приказује индекс финансијских услова Голдман Сацхса — већа очитавања значе строже услове. Мерач показује да је ликвидност тржишта и даље близу свог најбољег нивоа у последње три деценије, отприлике три стандардне девијације испод просека претходних пословних циклуса.

Архива: Колики је пораст берзе због КЕ? Ево процене

„Критично, иако неки тврде да је политика Фед-а заокретање виших каматних стопа урачуната у тржиште обвезница, ми се не слажемо“, написала је она. „Тренутне стопе можда одражавају смернице Фед-а, али смањење још није завршено и финансијски услови остају близу најприкладнијег нивоа у историји. Бојимо се да би ова велика ликвидност могла прикрити растуће ризике јер вишеструки међузависни фактори, укључујући акције других централних банака, могу утицати на политику Фед-а.

Тек када стопе почну да расту и Фед понуди детаљније смернице о својим плановима за смањење биланса стања, акције ће „боље одражавати нову реалност“, написао је Шалет, тврдећи да би, у међувремену, инвеститори требало да буду спремни за окружење који фаворизује одабир акција са фокусом на „дефанзиву и циклику са квалитетним и потцењеним новчаним токовима“.

Треба да знају: Крипто је као водоник, каже овај стратег ЈПМорган-а, са проценама у оба испред реалности

Акције су се бориле за правац на седници у понедељак након што су С&П 500 и Насдак у петак забележили најјачи недељни учинак од краја децембра. Главна мерила су се окретала између скромних добитака и губитака пре него што су се завршила благом нотом, са индустријским просеком Дов Јонеса
ДЈИА,
+ КСНУМКС%
држећи се за повећање од нешто више од 1 поена, док је С&П изгубио 0.4%, а Насдак 0.6%.