Може ли Цостцо да одбије тренд олупине малопродајних возова? Управо ћемо сазнати

Не могу вам рећи да следите мој траг у овоме. Превише је ризично. Све што могу да урадим је да вам кажем како мислим и зашто мислим оно што мислим. Онда можете сами одлучити.

Узео сам то на браду у Волмарту (ВМТ) прошле седмице. Није изгубио капитал с обзиром на улазак. Ипак, изгледало је гадно на П&Л прошле недеље. Узео сам га на браду у Колу (КСС) такође. Да, нема начина да се то зашећери. Шта они раде тамо? „Добар посао“ није међу више избора.

Узео бих га на браду да сам био у Таргету (ТГТ), који сам разматрао. Продаја заиста није била лоша, генерално говорећи. Профитабилност? Ох дечко. Смернице? Да, и то је било покварено.

Ове недеље очекује се још малопродајних прихода, продавац Цостцо Вхолесале (ЦОСТ) међу њима. Цостцо је као Валмарт и Таргет по томе што су физичке продавнице велике и потрошачи очекују да ће добити поштену понуду. Цостцо се разликује од својих конкурената по томе што је Цостцо клуб у који потрошачи плаћају премију да би се придружили и тек тада добијају најбољу цену, обично за оно што желе или требају у већим количинама него што би могле бити доступне на локацијама конкурената. Та накнада, која се наплаћује годишње, представља значајан додатак укупном стварању прихода.

Увек сам сматрао да је Цостцо најбоље вођен или најбоље вођен продавац у својој класи. Сматрам као што је Хоме Депот (HD) и Лове'с (НИЗАК) бити превише специјализован да би био укључен. Гледам како раде у мојим локалним Цостцо продавницама. Гледам како се трудови труде више него другде. Гледам како контролишу радње када је то потребно, као што су радили током врхунца ЦОВИД-а. Одједном су се појавили увредљиви линијски службеници који су се побринули да маске носе и особље и потрошачи када су ти мандати били на снази. Одједном су регистри померени како би се створило више простора пошто је потреба за социјалним дистанцирањем постала очигледна. Оно што су урадили је да уклоне што је могуће више непријатности из искуства за потрошаче током веома тешког времена. Само високо мотивисан кадар којим управљају талентовани појединци могао би да постигне тако нешто.

Као трговац, желео сам да у потпуности побегнем из малопродајног простора. Као инвеститор, какав сам обоје, држао сам се за нос и на прстима ушао у Цостцо крајем прошле недеље. Цостцо ће овог четвртка увече извести кварталне резултате. Ово је заиста ризично. Акције, које су већ пале за 32% у односу на историјски максимум пре само шест недеља и 16% прошле недеље, и даље се тргују са 31к унапред зарадом. ВМТ тргује по 18к. ТГТ тргује по 14к. Хајде да се задубимо у ову „прилику“, хоћемо ли? 

Шта Волстрит мисли

Прошле недеље, као одговор на лоше перформансе марже на такмичењу, три аналитичара на страни продаје, оцењена са пет звездица од стране ТипРанкса, смањила су своје циљне цене за Цостцо. Треба напоменути да су сва три задржала своје еквивалентне оцене „купи“ или купи. Њих тројица су Марк Астрацхан из Стифел Ницолауса, који је своју мету спустио са 565 на 515 долара; Сцот Циццарелли из Труист Финанциал-а, који је своју мету смањио са 634 на 503 долара; и Рупеш Парик из Опенхајмера, који је оборио своју мету са 645 на 500 долара.

Мислим да разумемо да Цостцо неће бити имун на притиске који су претрпели негде другде. Међутим, знамо или би требало да будемо близу статистике продаје и упоредивих продавница јер нас Цостцо ажурира сваког месеца самостално. За април, који ће бити укључен у ове бројке, продаја је порасла за 13.9% (у односу на претходну годину), док је продаја без горива и флуктуација валута порасла за 8.7%. Још једном, Цостцо не ажурира инвеститоре месечно о маржи, тако да је ово ризик са којим се суочавам.

Оно о чему се морамо запитати, на основу онога што се догодило Валмарту и Таргету, јесте колико је сада цена тромесечја ниске марже и шта ће Цостцо морати да каже о томе. Да ли је Цостцо заиста надмашио своје конкуренте? 

Зарада и основе

За свој трећи фискални квартал, очекује се да ће Цостцо објавити зараду по акцији од 3.03 долара у распону од 2.76 до 3.38 долара. Очекује се да ће генерисање прихода износити 51.4 милијарде долара, са распоном очекивања од 48 до 53 милијарде долара. Уколико се резултати поклапају са консензусом, ови бројеви би били добри за раст зараде од 10.2% уз раст прихода од 13.5%. Улица и даље види да приходи расту за 13.8% за целу фискалну 2022.

Биланс стања је од пре три месеца ишао са текућим коефицијентом од 1.03. То не обара поклопац са лопте, али добија прелазну оцену од вашег друга. Цостцо има на располагању 12.296 милијарди долара нето готовине, без текућег дуга и дугорочни дуг од 6.658 милијарди долара. То нам се свиђа. Материјална књиговодствена вредност по акцији од пре три месеца достигла је 43.81 долара, што је представљало пети узастопни квартал експанзије за ту метрику, а укупан дуг је био на најнижем нивоу од фебруара 2020. (пре ЦОВИД-а). Цостцо се не ослања на „гоодвилл“ или друге нематеријалне имовине да би употпунио укупну имовину.

План

Већ сам делимично изложен са просечном ценом од 426.51 долара. Желео бих да тај просек спустим на 38.2% Фибоначијевог нивоа ретрацемента (416 долара) на целом скупу од марта 2021. до априла 2022. Акције су технички препродате, у то нема сумње. Мој стожер, који је заиста циљ сам по себи, је 508 долара (200-дневни једноставан покретни просек), док је моја паника 392 долара (пад од 8% од мог тренутног просека). Постоји полица за количину од 375 УСД/380 УСД која би могла да послужи као ниво подршке ако бих морао да откупим акције назад у паници.

Вероватно ћу се на неки начин заштитити како се будемо приближавали заради, али то се неће догодити до среде, вероватно након објављивања записника Федералног одбора за отворено тржиште (ФОМЦ).

(ЦОСТ је власништво Акција упозорења ПЛУС. Желите да будете упозорени пре него што портфолио купи или прода ове акције? Сазнајте више сада.)