Централне банке ће ставити стопе у зону болова како би се бориле против инфлације

ЛОНДОН — Превазилажење упорно високе инфлације захтева да се каматне стопе гурну у „зону бола“. Али да ли било која централна банка има храбрости да то уради, питање је, каже менаџер за инвестиције Ман Гроуп.

„Да би се заправо борила против инфлације, биће потребно да централна банка покаже да је спремна да стави стопе у зону бола“, рекао је извршни директор Лук Елис за ЦНБЦ Геофф Цутморе у понедељак.

За Федералне резерве тај задатак би требало да буде „релативно лак“, с обзиром на позадину снажног реалног и номиналног раста у САД. За Европску централну банку, која се бори са слабим окружењем раста, посао је нешто тежи, признаје он.

Ипак, Елис је рекао да сумња да ће чак и Фед бити убеђен да се креће довољно агресивно ове године - посебно пошто подаци о инфлацији показују знаке смањења и приближавање америчких средњорочних избора у новембру.

„Вероватноћа да ће се Фед покренути заиста агресивно током ове године да подигне стопе довољно високо да то изазове бол ове године, лично сумњам“, рекао је он.

америчке потрошачке цене порасла за 8.5% у марту достићи највиши ниво у последње три деценије, али је благи пад базне инфлације пружио извесну наду да се инфлација можда приближава врхунцу. Елис је сугерисао да би до краја године могао да падне на 5-6%.

„То значи да инфлација траје дуже, што значи да је крајњи бол већи“, наставио је он. „Али питање је да ли ће они имати храбрости да заиста подигну стопе како би зауставили инфлацију.

Као такав, менаџер фонда је саветовао инвеститоре да позиционирају своје портфеље за „продужени процес пооштравања“.

Корпоративне зараде су до сада генерално остале јаке јер су компаније имале користи од снажног номиналног раста, рекао је Елис.

Међутим, постоји ризик да тржишта постану самозадовољна.

„Ако имате компанију која има одређену моћ одређивања цена и има неку полугу, ово је заправо прилично добро окружење – док централне банке не предузму нешто по том питању“, рекао је Елис.

Дискреционе акције попут НетфликКонкретно, који је био под притиском смањења трошкова потрошача након пандемије, могао би да буде посебно тежак, приметио је он.

„Ако имате компанију као што је Нетфлик без моћи одређивања цена, мислим, извините, али лаку ноћ.“