Чарлс Шваб осећа врућину након колапса СВБ-а

Чарлс Шваб се бори да ублажи страхове о каматним стопама и нереализованим губицима након што су акције брокерске куће пале за 40 одсто након колапса банке Силицијумске долине.

Сцхваб, која је највећа брокерска кућа у САД, са 7.4 билиона долара у имовини клијената, довела је до пада његових акција даље и брже од својих ривала, као што је Интерацтиве Брокерс, након неуспеха СВБ-а.

Акције Сцхваба скочиле су у уторак за 9.2 процента након што је менаџер фонда милијардера Рон Барон „маргинално повећао“ своје улагање од мање од 1 процента у фирму и пошто су америчке финансијске акције порасле након обећања регулатора да ће заштитити штедише.

Али инвеститори су и даље забринути због нереализованих губитака брокера на имовини као што су трезори и хартије од вредности покривене хипотеком — које су биле близу 28 милијарди долара на крају 2022.

Брзи колапс СВБ-а усмерио је пажњу на ризике продаје имовине по нижој цени у окружењу растуће каматне стопе. Такође је затекао фирме као што је Сцхваб неспремне у тренутку када су већ под притиском купаца који реагују на више стопе.

„Сцхваб нису погодили људи који се плаше да ће Сцхваб пропасти, али су били погођени тиме што су [купци] отишли ​​на веће стопе“, рекао је Рицхард Репетто, аналитичар у Пипер Сандлер.

Уместо да позајмљује средства клијентима, Сцхваб аутоматски „пребацује“ готовинске депозите клијената на банковне рачуне и улаже та средства у сигурне, дуготрајне хартије од вредности.

Готовина је порасла у Сцхваб од почетка пандемије коронавируса. До краја фебруара 2023. држао је више од 500 милијарди долара готовинских депозита на својој платформи, што је 20 посто мање у односу на крај 2021.

Али растуће каматне стопе натерале су инвеститоре да пребаце готовину на рачуне са бољим приносом, као што су фондови тржишта новца. Промена, названа „сортирање готовине“, резултирала је исељењем око 43 милијарде долара са новчаних рачуна Сцхваб-а у четвртом кварталу 2022, према Пипер Сандлер.

Према ЈПМорган-у, приливи у фондове тржишта новца у Сцхваб-у су у просеку износили 1.4 милијарде долара дневно у првој недељи марта.

Стопа сортирања готовине ће вероватно премашити стопу доспеле имовине коју држи Швабова банка — очекује се да ће ове године доспети само око 32 милијарде долара, према ЈПМоргану.

Да би финансирао повлачења на рачуне тржишта новца, Шваб је морао да позајми новац по већој цени, као што је од Савезних банака за стамбене кредите, што ће вероватно наставити и достићи крајњи резултат брокера, кажу аналитичари. УБС очекује да ће зарада Шваба у 2023. пасти за 20 одсто од 2022. због повећаних трошкова задуживања.

„То је прави чеони ветар“, рекао је Бренан Хокен, аналитичар у УБС. Он је додао да је због тога што су ове информације стављене на располагање прошлог месеца, недавна распродаја вероватно довела до тога да су уплашени инвеститори избацили банке са великим нереализованим губицима из свог портфеља.

Брокер је у понедељак издао саопштење након објављивања података о токовима из фебруара, истичући да је 80 одсто банковних депозита фирме било у границама осигурања Федералне корпорације за осигурање депозита.

„Гледајући нереализоване губитке међу хартијама од вредности [које се држе до доспећа], али не чинећи исто за кредитне портфеље традиционалних банака, анализа кажњава фирме попут Сцхваба које у ствари имају квалитетнији, ликвиднији и транспарентнији биланс стања“, Сцхваб наводи се у саопштењу.

Видите снимак интерактивне графике. Ово је највероватније због тога што сте ван мреже или што је ЈаваСцрипт онемогућен у вашем прегледачу.

Одливи новчаних депозита Шваба трају од априла 2022. године, након што су Федералне резерве почеле да повећавају каматне стопе, пре него што су се интензивирали у протеклој седмици. Сцхваб је рекао да верује да се ближи крај већини купаца који свој новац сортирају у фондове тржишта новца.

Крајем јануара, Питер Крафорд, главни финансијски директор Шваба, рекао је да „улази у каснији ининг“ токова са готовинских депозита на рачуне тржишта новца, на које наплаћује накнаде, и очекивао је да ће се то смањити до краја године.

Већина брокерских кућа има отворене рачуне, али Сцхваб је највећи брокер, са релативно богатом базом клијената. Према подацима БрокерЦхоосер-а, има највећу просечну величину рачуна од било које брокерске куће, на више од 200,000 долара.

Међутим, Сцхвабова база инвеститора је била више диверсификована и мање је вероватно да ће се кретати у обиму као СВБ, рекао је Репетто из Пипер Сандлер. "Они нису инвеститори или компаније из Силицијумске долине, они су мали дечко који улаже новац."