Кина се суочава са недостатком у финансирању од скоро 1 билион долара. Биће потребно више дуга да се попуни.

ПЕКИНГ — Кинеска влада се суочава са све већим недостатком готовине, кажу аналитичари, јер предвиђају повећање дуга како би попунили празнину.

„Најновији талас Омикрона и широко распрострањена блокада која су на снази од средине марта довели су до оштрог смањења државних прихода, укључујући приход од продаје земљишта“, рекли су Тинг Лу, главни кинески економиста у Номури, и тим у прошлонедељном извештају. .

Они процењују недостатак у финансирању од око 6 билиона јуана (895.52 милијарде долара) — отприлике 2.5 билиона јуана у смањеном приходу због повраћаја пореза и слабије економске производње, и још 3.5 билиона јуана у виду изгубљеног прихода од продаје земљишта.

„Многи део долазећих 'стимулативних мера', било да се ради о специјалним државним обвезницама или инкременталним позајмицама од стране политичких банака, биће само искоришћен за попуњавање овог јаза у финансирању,” кажу аналитичари Номура.

То је та цифра од 3.5 билиона јуана за коју очекују да ће бити тешко испунити, а они су навели неколико мера, од коришћења фискалних депозита до повећања задуживања, које би могле да се користе за надокнађивање мањка.

Економски подаци за април показали су слабљење раста јер су контроле Цовида узеле данак. рекао је премијер Ли Кећијанг током ретког скупа широм земље прошле недеље да су у неким аспектима потешкоће биле веће него 2020.

Чак и пре последњег избијања Цовида, продаја земљишта, значајног извора прихода локалне самоуправе, опала је након што је Пекинг реаговао на велико ослањање инвеститора на дугове. Локалне самоуправе су такође одговорне за спровођење смањења пореза и повраћаја средстава које је Пекинг најавио да би подржао раст.

Јапанска банка и аналитичари других фирми нису поделили конкретне цифре о томе колико би додатног дуга могло бити потребно. Али они су указали на све већи притисак на раст који би захтевао већу подршку дуга.

Без смањења пореза и повраћаја, Министарство финансија саопштило је да су локални фискални приходи порасли за 5.4% током прва четири месеца ове године у односу на претходну годину. У осам од 31 кинеског региона на нивоу провинција забележен је пад фискалних прихода за то време, саопштило је министарство, не наводећи их.

Непотпуни подаци за период из Винд Информатион-а показују да су региони Ћингхај, Шандонг, Лиаонинг, Хебеи, Гуизхоу, Хубеи, Хунан и Тиањин забележили пад фискалних прихода на годишњем нивоу за прва четири месеца ове године. Тјенђин је био најгори са падом од 27%.

У 2021. години, Тибет је био једини регион на нивоу провинције који је забележио пад фискалних прихода, наводи Винд.

„Важно је приметити да се пад фискалних прихода није десио само у градовима под изолацијом“, рекао је Зхивеи Зханг, председник и главни економиста, Пинпоинт Ассет Манагемент.

„Многи градови без избијања Омикрона такође су претрпели, јер су њихове економије повезане са онима који су тренутно под изолацијом“, рекао је Зханг у мејлу средином маја. „Економски трошкови нису ограничени на мали број градова, то је национални проблем.

Од марта, континентална Кина покушава да контролише своју најгору епидемију Цовида у последње две године наредбама за боравак код куће и ограничењима путовања у многим деловима земље, посебно у Шангају и околном региону.

Иако финансијски подаци нису лако доступни за многе кинеске градове, јужно технолошко средиште Шенжена објавило је бројке које показују пад фискалних прихода од 44% на годишњем нивоу у априлу на 25.53 милијарде јуана. То је уследило након пада од 7% на годишњем нивоу у марту на 22.95 милијарди јуана.

„Локалне власти се суочавају са све већим фискалним притиском. Њихови расходи расту, али приходи опадају“, рекао је Зханг. „Продаја земљишта је такође нагло опала. Мислим да ће централна влада можда морати да ревидира фискални буџет и изда више дугова како би помогла локалним властима.”

Пекинг је у марту већ најавио повећање трансфера средстава са централне на локалне владе. На питање у мају да ли ће то бити проширено, Министарство финансија је навело да ће део средстава за следећу годину бити пребачен унапред како би се помогло локалним самоуправама у повраћају пореза и смањењу пореза ове године.

Сузан Чу, виши директор у С&П Глобал Ратингс, више је забринута због дефицита, пада прихода у односу на потрошњу. Продаја земљишта не ствара притисак на дефицит, рекла је она, напомињући да ће „већи притисак доћи од потрошње на инфраструктуру, смањења пореза“.

„Све већи дефицит значи да постоји шанса за веће задуживање или оптерећење дуга у будућности“, рекао је Цху у телефонском интервјуу раније овог месеца. Иако не очекује да ће се ванбуџетско задуживање вратити, рекла је да је то важан сигнал за процену ризика.

Крајем априла, кинески председник Си Ђинпинг позвао је на иницијативу широм земље да развијати инфраструктуру у распону од пловних путева до инфраструктуре рачунарства у облаку. Није било јасно у ком обиму или временском оквиру ће пројекти бити изграђени.

„Ове године, једна последица ће бити то што ће остати мање новца за инфраструктурне трошкове“, рекао је Џек Јуан, потпредседник и виши аналитичар у Мооди'с Инвесторс Сервице, у телефонском интервјуу раније овог месеца.

Он је рекао како је продаја земљишта важан извор потрошње локалне самоуправе на инфраструктуру, пад продаје земљишта и ограничено повећање наменских обвезница ограничили би опције финансирања за инфраструктурну потрошњу.

„Очекујемо да ће дуг ове године наставити да расте као резултат ових економских притисака“, рекао је Јуан, напомињући да остаје да се види како ће Пекинг ове године одлучити да уравнотежи економски раст са нивоом дуга.