Кина расте спорије од Азије први пут у 30 година

На брифингу за штампу ове недеље, главни економиста Азијске развојне банке Алберт Парк испустио је нешто попут геополитичке бомбе: Кина расте спорије од азијских економија у развоју, први пут у више од три деценије.

Додуше, то не би требало да буде толико изненађујуће с обзиром на то како „нулти Цовид“ гамбит председника Си Ђинпинга погађа кинески бруто домаћи производ. Ипак, прогноза АДБ-а да ће привреда Си-ја ове године порасти за само 3.3% у поређењу са 4.3% за Азију у развоју, знатно ће олакшати пут ка 2023. години.

„Азија у развоју наставља да се опоравља, али ризици су велики“, рекао је Парк новинарима 20. септембра. „Значајан пад светске економије би озбиљно поткопао тражњу за извозом из региона. Монетарно пооштравање у развијеним економијама веће од очекиваног могло би довести до финансијске нестабилности. А раст у [Кини] се суочава са изазовима због понављајућих затварања и слабог сектора некретнина."

Све то значи да „владе у Азији у развоју треба да остану будне против ових ризика и да предузму неопходне кораке да обуздају инфлацију, а да притом не ометају раст“, ​​закључио је Парк.

Међутим, остало је неизречено како су кинески лидери изгледа спремни да поткопају Азију 2023. само да би избегли да признају да је требало давно поново калибрисати своје Цовид стратегије. Људи се могу препирати са америчким председником Џоом Бајденом који каже да „ пандемија је завршена.” Али изгледа да је кинеска влада закључана у септембру 2020. Чини се да није приметила да данашње преносиве, мање смртоносне варијанте неће бити заустављене катанацом КСНУМКС милиона људи у једном тренутку код куће.

Сијев тим, међутим, жели да изгледа снажно и одлучно на путу Октобар КСНУМКС, када Комунистичка партија почиње конгрес који се одржава два пута у деценији. Тамо, Си је сасвим сигуран да ће обезбедити трећи мандат лидера који крши норме. Након тога, надамо се, епидемиолози ће имати прилику да убеде Ксија да је све што нула Цовид садржи раст.

Ствар у бројевима АДБ-а је да би на крају могли да буду превише оптимистични. Највећа азијска економија, запамтите, остварила је само 0.4% у другом кварталу у односу на пре годину дана. Банке од Номура Холдингса до Морган Станлеиа ове године су смањиле пад од 3%.

Да будемо сигурни, Ксијев тим је појачавао стимулацију - и постоје знаци да функционише. У августу, малопродаја порасла за 5.4% на годишњем нивоу, дупло више од 2.7% у јулу. Индустријска производња је у августу скочила за 4.2 одсто боље од очекиваног. У првих осам месеци ове године, инвестиције у основна средства порасле су за 5.8%. Ипак, постоје ваљани разлози за забринутост да ће ветрови из Ксијевог ковида апсолутизма надјачати сваки стимуланс који Пекинг може да прикупи.

У Пекингу се говори да ће, када буду сигурни у још једном мандату, Сијеви људи коначно почети да ублажавају мере забране због Цовид-а. Кинески званичници могу тврдити, на пример, да су научници у земљи усавршили нову и побољшану технологију вакцинације. Поштено, али по којој економској цени?

Темпо од 3.3% који АДБ очекује за Кину ове године могао би постати норма. Или, можда чак ниже од тога. Делимично захваљујући Ксијевом аутоголу, Окфорд Ецономицс сматра да би Кина могла да расте у просеку од 3% годишње у наредној деценији након просечних 4.5% у текућој.

Ковид није једина рана коју је Сијев унутрашњи круг нанео најмногољуднијој нацији. Одлука у новембру 2020. да се покаже оснивачима технологије као што је Џек Ма из Алибаба групе чији шеф наставља да има све веће застрашујуће напоре у погледу иновација на копну.

Раније ове године, аналитичари и инвеститори почели су да називају кинеске интернет компаније „неулагања.” Ксијев тим је провео већи део ове године доказујући поенту.

Јуан је пад скоро 11% ове године како капитал зумира ка доследнијим пашњацима. Имовинска криза у Пекингу, изазов који је погоршан затварањем Цовид-а, сигурно не помаже инвеститорима да умире.

Компликовано је, наравно. Најагресивнији циклус пооштравања Федералних резерви од средине 1990-их преокреће Азију кроз нагли раст долара. Управо је повећање каматних стопа Фед-а у периоду од 1994. до 1995. учинило немогућим одбранити фиксирање долара у Бангкоку, Џакарти и Сеулу.

Што више тим председника ФЕД-а Џерома Пауела буде притискао кочнице, то ће све снажнији приноси поткопати глобални раст и избацити Кину и остатак Азије у развоју из равнотеже.

Такође је забрињавајуће да се девизне резерве азијског региона брзо исцрпљују. Економисти банке Стандард Цхартеред упозоравају да азијске земље, искључујући Кину, седе на најнижи нивои резерви у односу на БДП од 2008. То оставља регион са мање заштитних средстава ако се глобална тржишта поново потресу како се 2023. приближава.

Неколико догађаја би развеселило азијске владе или инвеститоре више од стабилне и растуће Кине. Ипак, као што АДБ сугерише, година која је пред нама могла би да буде година дезоријентисаних промена улога. Ништа више од тога да кинески званичници морају да искористе раст у свом суседству - а не да га обезбеде.