Инфлација у Кини отежава ПБОЦ-у да смањи каматне стопе Фед САД

ПЕКИНГ — Упорна инфлација у Кини сужава оквир за време Народна банка Кине може смањити каматне стопе и подржати раст, кажу економисти.

Званичне мере произвођачких и потрошачких цена у Кини порасле су у марту за више него што су аналитичари очекивали, показују подаци објављени у понедељак.

„Повећана инфлација цена хране и енергије ограничава простор за ПБоЦ да смањи каматне стопе, упркос брзом погоршању економије“, рекли су Номурин главни кинески економиста Тинг Лу и тим у белешци у понедељак.

Лу се осврнуо на извештај свог тима раније овог месеца у којем се наводи како је кинеска једногодишња референтна стопа депозита само мало изнад стопе раста потрошачких цена. То смањује релативну вредност кинеских банкарских депозита.

На међународном нивоу, више америчке каматне стопе сужавају јаз између референтних америчких Принос из благајне КСНУМКС-а и његов кинески колега, смањујући релативну привлачност кинеских обвезница. Смањење стопа у Кини би додатно смањило тај јаз.

Принос на кинеску 10-годишњу државну обвезницу у понедељак је пао испод приноса САД, први пут у 12 година, наводи Ројтерс. Раније је принос кинеских обвезница имао тенденцију да се тргује уз премију од 100 до 200 базних поена у односу на САД

„Сматрамо да би април могао да буде последња шанса за Кину да смањи каматну стопу у блиској будућности пре него што се потенцијални биланс [Фед-а] смањи“, рекао је Брус Панг, шеф макро и стратегијског истраживања у Цхина Ренаиссанце.

Записници са састанка Фед-а објављени прошле недеље показали су како су се креатори политике генерално сложили са тим смањити држање обвезница централне банке, вероватно почевши од маја, са око дупло већом стопом пре пандемије. Подаци о потрошачким ценама у САД треба да изађе преко ноћи.

„Пораст инфлације, ако се настави, могао би додатно ограничити кинески простор за политички маневар“, рекао је Панг.

Он је приметио како кинески инвеститори све више очекују да ће ПБОЦ реаговати након коментара владе на високом нивоу овог месеца.

Кина ће прилагодити монетарну политику „када је то прикладно“ како би подржала раст, рекао је премијер Ли Кећијанг на прошлонедељном састанку Државног савета, највишег извршног тела.

Индекс цена произвођача порастао је за 8.3% у марту, спорије од раста од 8.8% у фебруару и најнижег од априла 2021, према подацима Винда. Угаљ и нафтни производи допринели су неким од највећих добитака.

У оквиру индекса потрошачких цена највећи раст забележен је код горива за транспорт, у марту за 24.1% на годишњем нивоу. Глобална цена нафте је порасла од почетка рата између Русије и Украјине крајем фебруара.

Индекс потрошачких цена у Кини порастао је за 1.5 одсто у марту, у односу на 0.9 одсто у фебруару и најбрже од када су потрошачке цене порасле истим темпом у децембру, показали су подаци Винда. Оштар пад цена свињског меса од 41.4% на годишњем нивоу наставио је да смањује инфлацију хране. Поврће је порасло за 17.2 одсто.

„Кинеска динамика инфлације је имплицирала континуирани притисак на маржу на кинеске компаније“, рекао је Бруце Лиу, извршни директор Есотерица Цапитал-а са сједиштем у Пекингу, менаџер имовине.

„Мартовска инфлација није била једина сила срушио кинеска тржишта акција [у понедељак], и растућа распродаја акција изазвана реалним приносом прошлог петка у САД се прелила“, рекао је Лиу. “Више Цовид брига на више места изван Шангаја (Гуангџоу, Пекинг, итд.) такође је утицало на расположење тржишта, а инвеститори су у овом тренутку имали пуне руке посла.

Принос 10-годишњих државних обвезница САД попео се на трогодишњи максимум у петак и додатно порастао преко ноћи у понедељак на 2.793%, што је највећи од јануара 2019. Принос на 10-годишње државне обвезнице Кине задржао се у уторак око 2.8075%, према информацијама о ветру.

Аналитичари Цити-ја очекују да би ПБОЦ могао, већ овог месеца, да смањи барем референтну стопу или однос обавезне резерве – мера за то колико готовине банке треба да имају при руци. Рекли су да продужени талас омикрона захтева више монетарног попуштања.

„Инфлација за сада, по нашем мишљењу, неће ограничити монетарну политику“, кажу аналитичари, „али би могла постати више извор забринутости у другом полугодишту.

Они очекују да се индекс цена произвођача ублажи због прошлогодишње високе основе — за годишњи пораст од 5.6% — док ће индекс потрошачких цена вероватно благо порасти — порасти за 2.3% током године — пошто цене хране остану повишене.

— Крис Хејз са ЦНБЦ-а је допринео овом извештају.