Кинеске инвестиције у САД остају ниске усред пандемије, инвазије: Родијум група

Последице руске инвазије на Украјину вероватно ће повећати притисак на кинеске инвестиције у Сједињеним Државама ове године.

Тако верује Рева Гоујон, виши менаџер Рходиум групе са седиштем у Њујорку, специјализоване за истраживање Кине.

Спорији привредни раст у Кини последњих година већ је отежавао приливе. „Тренутни економски ветрови су јаки и расту“, рекао је Гоујон у данашњем телефонском интервјуу.

Дугогодишња забринутост америчке националне безбедности у вези са кинеским инвестицијама се појачава, али такође добија нови обрт. „На америчкој страни, неки недавни коментари индустрије о кинеским инвестицијама су веома интересантни, као што је дискусија о могућим инвестицијама ЦАТЛ-а у Северној Америци“, приметио је Гоујон. Цонтемпорари Амперек Тецхнологи је један од највећих светских произвођача батерија за електрична возила; председник Робин Зенг био је трећи најбогатији члан Велике Кине на Форбсовој листи милијардера за 2022. која је објављена ове недеље. (Погледајте сродни пост ovde.)

„У Сједињеним Државама постоји скоро одраз понашања Кине у (разговорима о) рањивости стратешког ланца снабдевања и идеја да бисте обезбедили приступ тржишту у замену за пренос технологије и коришћење америчке радне снаге. То је прилично оптерећена тачка преговора између САД и Кине. Ово ће бити фасцинантно подручје за гледање.”

Компаније са седиштем у континенталној Кини са америчким инвестицијама су нарочито БИД, Фосун Интернатионал, Фуиао Гласс, Хаиер Гроуп, Пхармарон, Тенцент и Кстеп.

Следе делови интервјуа.

Фланери: Каква су била ваша очекивања за кинеске инвестиције у САД почетком године пре него што је Русија напала Украјину?

Гоујон: Кинески приливи СДИ (директне стране инвестиције) у САД су остали на ниском нивоу. Просечан прилив у периоду од 2018. до 2021. био је 7 милијарди долара, у поређењу са врхунцем из 2016. од 49 милијарди долара, а затим 37 милијарди долара у 2017. За 2021. наша прелиминарна процена је 5.7 милијарди долара. Није изненађујуће, с обзиром на број економских фактора које видимо на кинеској страни и факторе националне безбедности који утичу на ствари на страни САД.

Већина СДИ, као што бисте очекивали, отишла је у неосетљиве секторе као што су забава и некретнине. Једна трансакција је износила око 60% укупног износа – куповина 10% удела у Универсал Мусиц Гроуп од стране конзорцијума предвођеног Тенцентом. Још једна кључна карактеристика прошле године била је то што су државни инвеститори били прилично ван слике. Према нашим подацима, приватне фирме су представљале око 97% свих СДИ у 2021. години. Опет, није изненађујуће, али прилично дубок тренд.

У овом тренутку, ВЦ тренд је и даље релативно јак. Тај фокус је углавном на здравству, фармацији и биотехнологији – око 3 до 4 милијарде долара. Нисмо видели никакав пораст у инвестицијама у зелено поље у САД прошле године или већи део гасовода тамо, за разлику од тренда који видимо са кинеским страним директним инвестицијама у Европи које су заправо доживеле велики подстицај у 2021. То је нешто за гледати напред.

Гледајући унапред, не очекујемо велико повећање кинеских страних директних инвестиција у САД за 2022. Неколико фактора покреће то. Чврста контрола капитала у Кини и строге политике нулте Цовид-а су (ограничавају) кинеске одлазне инвестиције. Са Цовид-ом, инвеститори не могу да путују онолико колико су некада (нити) могли да остваре своје инвестиције и склапају послове. Тренутни економски удари су јаки и расту. Успоравање у сектору некретнина и смањена потрошња домаћинстава већ ће погоршати та питања, осим Цовид-а.

Постоје питања о томе колико ће Пекинг заправо добити свој подстицај. Обећавају раст БДП-а од 5.5%. Мислимо да је то потпуно нереално, али има доста очекивања од стимулације. А колики ће бити повраћај те инвестиције? С обзиром на недавне распродаје (позиција страних акција), забринути смо због одлива капитала. Инвеститори повезују руску (однос са) Кином као неку врсту евроазијског сродства. Видите да осећај ризика утиче на инвестиције док Кина покушава да одржи равнотежу између политичког нагињања ка Русији и ублажавања ризика секундарних акција.

То су део низа разлога зашто бисмо очекивали да се тренд ниских кинеских страних директних инвестиција у САД настави. Такође морамо да пазимо на прилагођавања нултом Цовид стратегији у Кини. Имамо још месеци пре него што заиста видимо неке заиста критичне ствари које долазе у игру као што је усвајање домаће мРНА вакцине у Кини. Ако видимо да је Цовид криза постала акутнија, хајде да видимо да ли постоји олакшање у дистрибуцији Пфизер вакцине.

На америчкој страни, неки недавни коментари о кинеским инвестицијама су веома интересантни, као што је дискусија о могућој ЦАТЛ инвестицији у Северној Америци. У САД постоји готово одраз понашања Кине у (дискусија о) рањивости стратешког ланца снабдевања и идеја да бисте обезбедили приступ тржишту у замену за пренос технологије и коришћење америчке радне снаге. То је прилично оптерећена тачка преговора између САД и Кине.

Ово ће бити фасцинантно подручје за гледање. Амерички инвеститори гледају на кинеску индустријску политику и размишљају о томе у које су безбедније области за улагање и како да прате линију тренда где (кинеска) држава улаже много своје енергије и ресурса и где не прелазе америчке црвене линије о ограничењима. Сада, Кинези гледају на то са друге стране. Шта су САД идентификовале као своју рањивост у снабдевању и где кинески инвеститори могу покушати да прате ту линију тренда без преласка црвених линија?

Још један фактор овде је потврда Алана Естевеза да буде подсекретар за трговину за индустрију и безбедност. Постоји велики притисак на њега и његову агенцију да наведу основне технологије - не само у погледу улазних инвестиција, већ и за нову политику о излазним инвестицијама. То је још једна ствар коју треба посматрати док САД додају више дефиниције трговинским и инвестиционим ограничењима.

Погледајте сродне постове:

Епидемије вируса Цовид 19 у Кини ометају ланце снабдевања, производњу, инвестиције, особље — АмЦхам

Кина Цовид блокада ће вероватно бити праћена ублажавањем у 2. полувремену

10 најбогатијих кинеских милијардера

@рфланнерицхина