(Блумберг) — Кинеско трзање ка владавини једног човека учинило је да је инвеститорима важније него икада да ускладе своје портфеље са приоритетима председника Си Ђинпинга. Неки одлучују да није вредно труда.
Најчитаније са Блоомберга
Кинеске акције су ослабиле највише од 2008. у Хонг Конгу, а јуан је достигао најнижи ниво у 14 година након недељне потврде да ће Сијева политика јаче државне контроле над економијом и тржиштима наставити да се годинама не изазива.
За разлику од места попут САД или Велике Британије – где драматичне тржишне реакције могу да принуде промене политике или чак свргну читаве владе – постаје очигледно да су инвеститори само накнадна мисао за Ксија. Тај наратив је појачан потезом Пекинга да одложи објављивање гомиле економских података без објашњења, и ризикује да додатно отуђи менаџере новца који су већ сумњичави према кинеској имовини.
Инвеститори морају да одлуче да ли су Сијеви циљеви политике — као што су заједнички просперитет и двострука циркулација — прихватљиви, каже Хао Хонг, главни економиста у Гров Инвестмент Гроуп. „Мора се испитати да ли су ови нови скупови вредности у складу са вашим сопственим“ инвестиционим циљевима у годинама које су пред нама, рекао је он за Блумберг ТВ у понедељак.
Реакција тржишта од понедељка — посебно на офшору — сугерише да међународни инвеститори постају све сумњичави према Сију, који је увео строге мере на некадашње фаворите на тржишту од Алибаба Гроуп Холдинг Лтд. до образовних фирми. Са новим лидерским тимом препуном његових савезника, аналитичари такође очекују мало неслагања против Ксијеве стратегије Цовид Зеро.
Ханг Сенг Цхина Ентерприсес Индек је пао за 7.3% — највише од 2008. Мјерач се тргује с незнатних 6.5 пута предвиђених прихода, најјефтиније од када је забринутост због тврдог слетања у Кину уплашила глобална тржишта почетком 2016. Офшор јуан пао је на најнижи откако је почела да се тргује 2010. године, док је валута пала за 0.5% на копну.
Чак и подаци о расту и индустријској производњи бољи од очекиваног нису успели да подигну расположење. Журба за куповином заштите повећала је индекс сличан ВИКС-у за 24%. Најтргованија опција која прати мерач Ханг Сенг Кине била је медвеђа позиција која профитира ако индекс падне на 5,000 поена – ниво који је обезбедио доњи праг током глобалне финансијске кризе 2008. Порастао је више од 1,000% у вредности.
„Јасно је да је тржиште забринуто због политичких наратива и императива у погледу излазних података“, рекао је Брајан Квартароло, који тргује азијским фиксним приходом и валутама у хеџ фонду Лигхтхоусе Инвестмент Партнерс. „Страни инвеститори су на садржај Сијевих недавних говора гледали као на недовољну забринутост за песимистичан сигнал на који су упућивала офшор тржишта.
Си је у недељу рекао да је кинеска економија "отпорна" и да су дугорочни темељи земље "здрави". Он је такође обећао измене политике у циљу побољшања раста, не дајући детаље.
Кинеско креирање политике није познато по транспарентности. Играње те игре погађања никада није било толико скупо за инвеститоре као у протекле две године, када је Си окончао кинеске дане неограниченог раста приватног сектора у корист „заједничког просперитета“ вођеног од стране државе.
Средином марта, изгледало је да Пекинг води рачуна о забринутости инвеститора након једног од највећих пропасти берзи у историји. Највиши кинески комитет за финансијску политику објавио је свеобухватан скуп обећања, укључујући и једно да ће политику учинити „транспарентнијом и предвидивијом“. Али мање од две недеље касније, Политбиро, на челу са Сијем, објавио је читање од 114 знакова о свом последњем састанку — најкраћем у председниковом мандату — поново држећи инвеститоре у мраку.
Ризик јаких људи у Кини и његове импликације су дуготрајан проблем за неке глобалне фондове. Неки од најекстремнијих случајева укључивали су Зевин Ассет Манагемент са седиштем у Бостону који је смањио своју изложеност у Кини на нулу, или менаџер јавног пензионог фонда у Тексасу од 184 милијарде долара који је преполовио своју циљну алокацију на деонице земље.
Тржишта на копну су у понедељак прошла релативно боље, са индексом акција деноминираних у јуанима ЦСИ 300 који је изгубио 2.9% чак и када су инострани фондови продали акције у вредности од рекордних 2.5 милијарди долара. Инвеститори са копна наставили су да купују акције у Хонг Конгу са нето куповином од 852 милиона долара путем трговачких веза са градом.
Оно што је јасно јесте да свако ко се нада да ће Си у својој другој деценији на власти увести бенигније окружење за инвестирање добија болну проверу реалности.
„Тржиште је забринуто да је са толико изабраних присталица Си-ја Сијева неспутана способност да доноси политике које нису пријатељске на тржишту сада зацементирана“, рекао је Бани Лам, шеф истраживања у ЦЕБ Интернатионал Инвестмент Цорп.
– Уз помоћ Јеанни Иу.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/цхина-плунгинг-маркет-бецоме-хигх-100537393.хтмл