Чиста енергија остаје дугорочни лидер

Референтна вредност глобалног капитала остаје -21% нижа од максимума (-24%) у односу на недавне најниже вредности у јуну, као што је приказано у Датаграпх™ у наставку.

Унутар текућег глобалног тржишта медведа, проналажење области релативне снаге ван одбрамбених група било је посебно изазовно. Распродаја акција је погодила све области у неком тренутку током овог пада.

· Од области које су водиле пре Медвеђег тржишта, многа настављају да тргују не само значајно ван максимума, већ и са веома лошим трендовима релативне снаге. То укључује софтвер, е-трговину, недавне ИПО-е и раст мале капитализације, између осталог.

· Само неколико сегмената су били бивши лидери током снажног раста од најнижих вредности у марту 2020. и још увек воде у односу на последње 52 недеље и на основу од почетка године. То укључује произвођаче нафте и гаса, пољопривреду, инфраструктуру и чисту енергију. Међутим, недавно повлачење цена нафте и нагли пад акција постављају питања о томе да ли ће компаније за фосилна горива бити лидери у следећем циклусу тржишта бикова.

Као што се види у горњој табели, неки од најјачих перформанси са најниже вредности из марта 2020. највише су претрпели у каснијем паду. Конкретно, највећи губитници су акције е-трговине, нове ИПО-е и биотехнологија. Поред тога, током прошле године, многа заостајања у односу на претходни раст су значајно надмашила резултате, посебно она која се односе на раст инфлације. Наиме, произвођачи нафте и гаса, пољопривредни произвођачи, инфраструктура и чиста енергија пословали су добро у периоду од марта 2020. до данашњег периода. Подаци у наставку показују снажне апсолутне и релативне перформансе ове четири групе.

Амерички произвођачи нафте и гаса (КСОП
КСОП
)-Недељни графикон

ЕТФ за агробизнис (МОО
МОО
)-Недељни графикон

УС Инфраструцтуре ЕТФ (ИФРА) – недељни графикон

Глобал Цлеан Енерги ЕТФ (ИЦЛН
ИЦЛН
LN
)-Недељни графикон

Иако није без преседана, било би необично да лидери претходног циклуса буду лидери у наредном. Међутим, чиста енергија је била једна од омиљених глобалних тема у последњих неколико година, а таква је и сада. Многе индустрије пролазе кроз дугорочне помаке ка зеленијим технологијама, а најважнија крајња тржишта ће укључивати комуналне услуге, транспорт и грађевинарство/грађевински материјал. Као резултат тога, верујемо да је ово један од прошлих лидера за којег мислимо да би инвеститори требало да буду на врху своје листе потенцијалних додатака када је ново тржиште бикова у току.

Предлажемо да погледате ИЦЛН ЕТФ као начин да се упознате са темом. Овај ЕТФ је пондерисан према произвођачима чисте енергије (соларна, ветар, водоник) и произвођачима производа (још један ЕТФ који је више пондерисан према батеријама, литијуму и полупроводницима је Фирст труст Цлеан Енерги-КЦЛН).

Постоји много макро драјвера за чисту енергију. Они су вођени и регулаторним, економским и климатским променама. Неке од ових кључних фигура су:

· Према Међународној агенцији за енергију (ИЕА), нето додаци обновљивих капацитета ће се повећати за 8% у 2022. након раста од 6% у 2021. и преко 40% раста у 2020. Соларне фотонапонске (ПВ) инсталације ће остати кључни покретач, док Очекује се да ће се ветар опоравити након године пада у 2021. Кина ће поново водити са скоро половином нових инсталација, док САД заостају у неизвесном регулаторном окружењу.

· Након година пада трошкова по јединици, и соларни и ветар трошкови нових инсталација су порасли у 2021. и очекује се да ће поново порасти 2022. због виших трошкова сировина и логистике. Међутим, с обзиром на још оштрије повећање цена фосилних горива, конкурентност трошкова соларне/ветарске енергије наставља да се побољшава.

· У 'Зеленом сценарију' Блоомберг Нев Енерги Финанце, који је њихов најагресивнији сценарио у смислу експанзије обновљивих извора, он циља 85% примарне енергије из обновљивих извора до 2050. са само 12% у 2019. Да би то постигао, свијет би требао повећати годишњу соларну ПВ инсталацију са 150ГВ/годишње тренутно на 630ГВ/годишње, повећати годишње инсталације за ветар са 100ГВ/годишње на 800ГВ/годишње. Огромно повећање складиштења батерија било би неопходно да би се најбоље употпунила експанзија соларне/ветарске енергије. Такође, водоник би постао кључна компонента, чинећи преко 20% енергетског микса, са тренутно нулте вредности.

· Иако свет није ни близу агресивног типа експанзије који би био потребан да би се достигао „зелени сценарио“, напор ка декарбонизацији се свакако убрзао, посебно у Европи.

• Европска комисија (ЕК) разматра повећање циља за свој удео у укупној енергији из обновљивих извора на 45% са 40% до 2030. године, са 22% у 2020. Усред рата у Украјини, ЕК даље разматра нови предлог за елиминисање Руски природни гас и фокусирање на убрзање раста ветра/солара и стварање производних циљева за биогас и зелени водоник. Део пута ка бржем расту био би да се убрза регулаторни процес нових пројеката, што би изгледа користило већ постојећим програмерима.

· САД су у темпу да остваре 33% електричне енергије из обновљивих извора до 2030. године, а многи верују да је 50% могуће. Администрација председника Бајдена поставила је веома агресиван циљ од 100% електричне енергије из обновљивих извора до 2035. Док је закон о изградњи бољег (БББ) закона, који је имао велики нагласак на чистој енергији, у застоју, Бајденова администрација планира да предузме нове мере у наредних недеља.

Глобални универзум залиха чисте енергије у које се може инвестирати није огроман, али се шири. Предлажемо да се фокусирате углавном на програмере/произвођаче и компаније које производе производе које константно повећавају своју топ-лину и које су профитабилне, а да притом не подлежу погоршању марже с обзиром на смањење трошкова многих производа. Такође нам се свиђају електрична возила (ЕВ) као тема у оквиру Чисте енергије, али предлажемо да сачекамо боље опште економско окружење пре него што поново погледамо водећег произвођача аутомобилаМКР
Добављачи с/делова и добављачи материјала за ЕВ батерије.

Тренутно, наша омиљена имена су:

Најбољи избор соларних производа:

· Енпхасе ЕнергиЕНПХ
(ЕНПХ) – Тржишна капитализација од 29 милијарди долара – највећи добављач микроинвертера у Северној Америци по приходу. Микроинвертори су кључна компонента у соларним панелима, који се користе за претварање енергије произведене од сунца у употребљиву енергију за домаћинства и пословне зграде. ЕНПХ такође продаје системе за складиштење батерија и соларне системе који подржавају комуникациону опрему. ЕНПХ очекује да ће до краја 2025. године сервисно адресабилно тржиште (САМ) порасти на 23 милијарде долара са 4 милијарде долара у 2020. Повећање величине тржишта ће бити вођено лансирањем нових производа, растућом интеграцијом паметног енергетског система и географском експанзијом (Европа , ЛатАм) поред континуираног двоцифреног годишњег пораста соларних ПВ инсталација. Његов петогодишњи годишњи раст продаје/ЕПС износи 43% и 227%, респективно, а консензус очекује раст од ~50% до 2022. године.

Најбољи избор водоника:

· Цхарт Индустриес (ГТGT
ЛС) – Тржишна капитализација од 6 милијарди долара – Обезбеђује високо-инжењерску опрему за тржиште енергије. Решења за крио-Танк (ЦТС, 33% обртаја) укључују опрему за складиштење, испаравање и дистрибуцију на велико и мобилно; Специјализовани производи (СП, 31%) укључују опрему за складиштење и транспорт водоника/хелијума, системе резервоара за ЛНГ возила и опрему за хватање угљеника. Очекује се да ће укупно адресабилно тржиште СП сегмента (ТАМ) порасти на 43 милијарде долара до 2030. године, са ~7 милијарди долара у 2021. (повећан ТАМ за 17% у првом кварталу 1.). Главни покретачи ће бити водоник, хватање угљеника, пречишћавање воде и транспорт ЛНГ-а на крају раста тржишта. Њен петогодишњи годишњи раст продаје/ЕПС-а је 2022% и 10%, респективно. Консензус очекује убрзање на 33% продаје и раст ЕПС од 33% у 90. години, након чега следи 2022% продаје и раст од 23 ЕПС у 555. години.

Најбољи избор производње ветра:

· Боралек (БЛКС.ЦА) – тржишна капитализација од 4 милијарде долара – Други највећи произвођач енергије ветра у Северној Америци. Има погоне за производњу ветра (83% обртаја), соларне енергије (10%) и хидро (7%) у Канади, Француској и САД. Продаје електричну енергију углавном по дугорочним, фиксним уговорима, који имају у просеку 12 године преостале. Током пет година до 2021. године, удвостручио је свој инсталирани капацитет на 2.5 ГВ. Циљ је 4.4 ГВ капацитета до 2025. и 12 ГВ до 2030. Очекује се да ће ветар/солар достићи приближно једнаку тежину, док су САД и Француска главна тржишта раста. Такође циља ~825 милиона долара у ЕБИТДА до 2025. године, са 490 милиона долара у 2020. години, ЦАГР од 12%. Очекује се да ће се дискрециони новчани токови удвостручити са нивоа из 2021. до 2025. године, на 250 милиона долара.

Најбољи избор соларне производње:

· Солариа Медио и Амбиенте (СЕМ.ЕС) – тржишна капитализација од 2.5 милијарди долара – Један од најбрже растућих произвођача соларних фарми на свету. Има отприлике 1ГВ капацитета у раду углавном у Шпанији и Португалу, више од 10кЗРКС
повећање за само три године. Планови да се достигне 2ГВ до краја 2022. и 18ГВ до 2030. Шпанија, Италија и Португал биће кључна тржишта за ширење. Три земље циљају на 80ГВ нових соларних инсталација до 2030. године од укупно 40ГВ инсталираних тренутно. Соларијин петогодишњи годишњи раст продаје/ЕПС-а је 30% и 33%, респективно. П/Т марже су достигле највиши ниво од 59% у 2021. години, са 17% у 2019. Консензус очекује раст продаје/ЕПС-а у 2022. од 93% и 68%, након чега следи раст продаје/ЕПС-а у 2023. од 48% и 42%. редом.

Додатна имена која одговарају солидном профилу раста које треба размотрити укључују НектЕра и СоларЕдге-САД, ЕДП Реновавеис-Португал, ОКС2-Шведска, Неоен-Франце, Енцавис и РВЕ-Немачка, Алерион Цлеан Повер-Италија, Ацциона-Шпанија, Несте-Финска и ГЦЛ Тецхнологи-Хонг Конг.

У закључку, иако је необично да лидери једног циклуса Булл Маркета воде у следећем, верујемо да чиста енергија има јединствен скуп основних покретача улагања због којих ће вероватно бити једна од најбољих група у следећем циклусу. Ови покретачи укључују регулаторне, економске и климатске. Важно је напоменути да су за нове енергетске зграде, у многим областима, трошкови производње чисте енергије сада једнаки или нижи од оних за новоизграђена фосилна горива. Иако технички многе од ових акција не показују класичне О'Неил обрасце графикона за куповину, желимо да останемо опрезни да побољшамо релативну и апсолутну акцију цена са њима. У овом случају, радије бисмо били раније него касни, с обзиром на снажну тематску позадину.