(Блумберг) — Куповина која је покретала америчке акције скоро без прекида четири месеца приближава се тачки у којој су прошли скокови попустили.
Најчитаније са Блоомберга
Налази се на графиконима, са опоравком С&П 500 који је достигао исти праг на пола пута који је значио пропаст за бикове у августу. Недеља је такође обележила први велики удар у години на стратегију купопродаје која је по једном мерилу била јака као и било која година од 1928. А упозорења одјекују из обвезница, чији је биковски потисак дао покриће верницима капитала убеђеним да су пребродиле најгоре што су Федералне резерве морале дати.
Знаци разочарања били су видљиви и недељу дана раније међу хеџ фондовима, чије је смањење позиција било највеће у две године, према подацима Голдман Сацхс Гроуп Инц. С&П 500 је пао за 1.1% у последњих пет дана за најгору недељу од средине децембра.
Иако један лош део не доказује ништа, он наглашава ризично налет који је надувао цене акција за 5 билиона долара у време када централни банкари кажу да њихова кампања за борбу против инфлације може да траје годинама, а подаци о заради и економији се настављају до кратера. Куповина акција сада значи узимање летака о проценама које су високе по већини историјских стандарда и клађење против класе стручњака која је као и увек била уједињена у ставу да акције треба да се обрачунају.
„Прва половина године ће вероватно показати утицај повећања каматних стопа које су започеле још почетком 2022. године, које коначно прожимају економију“, рекао је Том Хаинлин, национални инвестициони стратег у УС Банк Веалтх Манагемент. „Не бисмо имали пуно поверења да је овај скуп који смо видели почетком 2023. одржив све док не видимо утицај повећања стопа на реалну економију.
Губици у недељи који су подржавали били су забринутост да би Фед могао да подигне каматне стопе изнад 5%, потенцијално на 6%, како би успорио потражњу. Двогодишњи принос на трезор скочио је за више од 20 базних поена на изнад 4.50%, што је највеће недељно повећање од новембра.
Жестока куповина акција је заустављена уочи јануарског индекса потрошачких цена, који би требало да буде у уторак, што ће расветлити напредак Фед-а у његовој борби за сузбијање инфлације. Амерички акцијски фондови забележили су одлив од 7.7 милијарди долара у седмици до 8. фебруара, према белешци Банк оф Америца Цорп. која цитира податке ЕПФР Глобал.
Акције су ове године добро започеле, поткрепљене знацима ублажавања инфлације и зарадама у четвртом кварталу које су биле боље него што се очекивало. То је ишло у сусрет свим медвјеђим упозорењима да се чека тешко прво полувреме. Акције Меме-а су добиле подстицај како су се дневни трговци вратили, док су ризичне акције, као што су непрофитабилне технолошке фирме, скочиле, вероватно подстакнуте принудним покривањем од стране трговаца на кратко. Упркос слабом профиту у компанијама са великим капиталом, талас отпуштања радних места изазвао је скупове у акцијама као што су Валт Диснеи Цо. и Мета Платформс Инц.
Почетком овог месеца, скоро 80% акција С&П 500 трговало се изнад својих 200-дневних покретних просека. Таква ширина тржишта, између осталог, изазвала је позиве да је почело ново тржиште бикова.
Делимично подстакнут малопродајном публиком чија се стратегија куповине након пандемије показала успешном, новогодишњи скок је углавном био испрекидан великим подстицајем да се крене у лов на повољне цене. У ствари, С&П 500 је порастао у просеку за 0.45% дан након пада, што је јачи опоравак него било које године од 1928.
„Менталитет купопродаје је вођен идејом да ће, како се економски раст успорава, Фед бити приморан да преокрене свој приступ политици“, рекла је Лорен Гудвин, економиста и портфолио стратег у Нев Иорк Лифе Инвестментс. „Прича о куповини је она за коју заправо не очекујем да ће превладати или бити успешна када су каматне стопе и даље на рестриктивној територији.
Када су у игри силе попут кратког покривања или малопродаје, поверење у графиконе може бити опасно. Узмите у обзир познати индикатор 50% ретрацемента који се често рекламира као готово сигуран сигнал да рели има ноге. На завршном максимуму од 4,180 2. фебруара, С&П 500 је избрисао половину свог пада од врха до најнижег нивоа који је настао током прошле године. Затим је пао у четири од следећих шест сесија.
Ако се повлачење настави, то би био други пут у години када индикатор није успео да испуни своје наплате. Сличан сигнал се појавио средином августа, што је подстакло наду да је најгоре прошло. Затим се распродаја обновила, а акције су два месеца касније пале на нове минимуме.
На много начина, раст који је подигао С&П 500 за чак 17% од најниже вредности у октобру био је у супротности са погоршаном фундаменталном причом. Ван тржишта рада привреда је ослабила, о чему сведоче подаци о малопродаји и производњи. Упозорење о рецесији на тржишту обвезница постаје све гласније, а јаз у приносу између двогодишњих и десетогодишњих државних обвезница достигао је најдубљу инверзију у последње четири деценије.
Штавише, процене аналитичара о томе колико ће корпоративна Америка зарадити 2023. и даље падају. Од краја октобра, очекивани профити су пали 5% на 220.70 долара по акцији, показују подаци које је прикупио Блоомберг Интеллигенце.
Погоршање осећања зараде може бити проблем на тржишту када су акције већ скупе. Са 18.3 пута профитом, С&П 500 вишеструко је изнад његовог десетогодишњег просека. Када се упореди са готовином, који сада зарађује највише у годинама након повећања стопе Фед-а, принос на зараде индекса је пао на најнижи ниво у последњих 10 година.
Иако је последњи скок представљао главобољу за менаџере новца који су углавном били у дефанзивној позицији, постоје знаци да је мало њих спремно да прихвати овај скуп. У ствари, хеџ фондови које је пратила Голдманова главна брокерска кућа прошле недеље смањили су своја дуга средства како су акције расле.
„Мислим да процене не подржавају даљи рад овде“, рекао је Јаке Сцхурмеиер, портфолио менаџер у Харбоур Цапитал Адвисорс. „И ја бих малопродајни ентузијазам схватио као знак да се неко бујност враћа на тржиште, што ће Фед такође сматрати помало забрињавајућим ако економске основе не наставе да то подржавају.
–Уз помоћ Вилдане Хајрић.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/цлоцк-тицкинг-лоудер-стоцк-ралли-212410089.хтмл