Цене роба падају по злу, што изазива страх од следеће финансијске кризе

Види такође: Фјучерси на кукуруз попели су се на највишу цену у скоро једној деценији

„Један за другим развој догађаја у вези са Украјином открива дуготрајне недостатке у све застарелијем оквиру после Другог светског рата“ глобалне трговине и финансијске регулативе, рекла је за МаркетВатцх Карен Петроу, извршни партнер истраживачког центра за финансијску политику Федерал Финанциал Аналитицс. .

Петроу је тврдио да брзо растуће цијене роба оптерећују и трговце робом и банке и друге актере који их финансирају, а неуспјеси у правилном регулисању ових ентитета могли би приморати Федералне резерве да их спасу, што је потез који пријети реакцијом јавности.

Након финансијске кризе, регулатори су расправљали о томе да ли да именују велике трговце робом као што су Гленцоре, Трафигура и Арцхерс-Даниелс-Мидланд Цо.
АДМ,
-0.55%
као системски важне финансијске институције, што би их подвргло већој регулаторној контроли, „али нису имали храбрости да оду тамо“, рекао је Петроу.

Недавна волатилност такође наглашава везу између инфлације и финансијске стабилности, каже Золтан Позсар, глобални шеф стратегије краткорочних каматних стопа у Цредит Суиссе.

„Централне банке су заљубљене у идеју да контролишу стабилност цена“, рекао је он у телефонском интервјуу. „Сматрам да је шокантно да ентитети који су кључни за стабилност цена као што су [трговци робом]“ нису поближе надгледани од стране ФЕД-а.

opširnije: Куће за трговину робом суочавају се са напорима, али да ли су „превелике да би пропале“?

Позсар је тврдио да ће рат у Украјини бити прекретница у финансијској историји која ће катализовати делимични преокрет глобализације и увести нови монетарни поредак заснован на ценама роба, а не на америчком долару. У таквом свету, Фед и његове колеге у иностранству неће моћи да игноришу централну улогу коју играју трговци робом.

„Ово су субјекти који покрећу основне робе које су вам потребне за индустријску активност и стабилност цена“, рекао је он. „Трговац робом гарантује стабилност цена, а не централне банке.

Регулатори примећују ову динамику, чак и ако још не реагују по њој. Међународни монетарни фонд упозорио је у уторак на „озбиљне притиске на финансирање роба и тржишта деривата“ у свом полугодишњем извештају о глобалној финансијској стабилности, након вести раније овог месеца да је Савет за финансијску стабилност САД је информисан од стране Комисије за трговину робним фјучерсима и Федералних резерви о утицају тржишта роба на финансијску стабилност.

Рамит Синг, помоћник директора ММФ-овог монетарног тржишта и тржишта капитала рекао је на конференцији за новинаре у уторак да је "вероватно право време" да регулатори проуче робни простор како би идентификовали недостатке у регулацији тржишта роба.

Деннис Келлехер, председник и извршни директор нестраначке организације за финансијску реформу Беттер Маркетс, рекао је за МаркетВатцх да постоје кораци које би ЦФТЦ могао да предузме за стабилизацију тржишта роба, као што је спровођење строжијих ограничења позиције у трговини дериватима, што би смањило цене робе и смањити ризик од финансијске заразе.

Ограничење позиције је контрола броја уговора које сваки ентитет може поседовати у датом тренутку, како би се спречиле претеране шпекулације и волатилност на тржиштима роба. ЦФТЦ је усвојио нова правила о ограничењима позиција 2020. године, како то захтева закон о финансијској реформи Дода Франка из 2010. године, али критичари, укључујући тренутни председник ЦФТЦ-а Ростим Бенхам, рекао је да ова правила не иду довољно далеко.

„Шпекулације робом су углавном нерегулисане јер не постоје ограничења позиције, или су границе толико високе да су бесмислене“, рекао је Келехер. „Ова питања су међусобно повезана. Када је у питању инфлација, уместо да уведемо ограничење позиције, што би довело до тога да цене буду више у складу са понудом и потражњом, имамо велике банке које саветују клијенте да пребаце већи део свог портфолија у робу као такозвану заштиту од инфлације.

ЦФТЦ је одбио да коментарише ову причу.

Без обзира да ли ће регулатори одлучити да промене политику суочени са све већом волатилношћу, Позсар из Цредит Суиссе је тврдио да би Американци требало да се припреме за свет у коме тржишта кључних роба постају простор за геополитичку конкуренцију.

То вероватно значи да ће цене роба и даље остати главни покретач инфлације и да ће, ако се глобална економија суочи са још једном системском кризом, роба бити у њеном средишту.

„То је дефиниција системски важног“, рекао је Позсар о трговцима робом. „Слично као што је Лехман премештао обвезнице и готовину док то није учинио, ове компаније премештају робу док то не ураде.