Насупрот својим критичарима, Секуоиа Цапитал је херој Сам Банкман-Фриед-а, ФТКС прича

Пословни колумниста Џин Маркс је љут. Он сматра да је компанија ризичног капитала Секуоиа Цапитал направила штету за осталих 99.99999% нас улагањем у ФТКС. Према његовим речима, „супер-паметни људи довели су милионе несуђених људи у финансијски губитак или пропаст”. У ствари, то није истина.

Ако Маркс сумња у горе наведено, требало би да контактира односе са инвеститорима у компанији Секуоиа о улагању у један од њихових фондова. Имао би веће шансе да га удари гром него да му се дозволи улазак. Ако занемаримо сувишне прописе који би могли постојати као препрека да Маркс постане изложен неоспорно „људима из супертржишта“ Секуоие, не можемо занемарити ту линију улагања поред Секуоиа-е је дугачак који да – 99.99999% нас – никада не би дошао на почетак.

Маркс можда зна горе наведено, али наизглед каже да је великим улагањем у ФТКС, Секуоиа помогла да се оживи ентитет на коме су многи изгубили много новца. Ипак, чак и тамо, Марксов покушај да створи жртве пропада. Као што је био случај са аутомобилима, радијима, телевизијама, компјутерима и интернетом, свака иновативна нова индустрија логично привлачи велику количину храбрих инвестиција које се уливају у компаније које пропадају у више од 90% времена. Секуоиа је доказ ове истине.

Оно што је ретко „виђено“ у вези са овим врхунским ВЦ је врло мало инвестиција које доносе обилне плодове. Много чешће „невиђено“ су безбројне инвестиције које пропадају спектакуларно и обично врло брзо. Другим речима, и без да мало вређамо Секуоиу, чињеница да је уложено у ФТКС је у врло стварном смислу сигнал малим инвеститорима да би било мудро да се не излажу много томе као купци. То је био случај не зато што Секуоиа жели да изгуби новац, већ зато што Секуоиа има новац изгубити. Постоји разлика између то двоје.

Секуоиа и други ВЦ-ови из Силицијумске долине, попут Рокфелера, Вандербилта и Фипса који су давно били пионирски инвеститори у долини, имају средства да улажу у идеје које су често необичне, а због тога што су необичне, у великој већини времена пропадну. Али када њихове инвестиције успеју, добици су огромни. Невероватно висок ризик, невероватно висока награда у ретким приликама која више него плаћа за све неуспеле инвестиције. Маркс се жали на губитак од 200 милиона долара + Секуоиа у ФТКС-у, али то је пословни модел ВЦ-а. Хвала Богу да јесте. Више о овоме за мало.

За сада је корисно осврнути се на другу Марксову главну тачку да су Секуоиа и други „игнорирали основне принципе и здрав разум“ својим улагањем у ФТКС. Ова прича је била популарна још од пропасти ФТКС-а, укључујући и оне који су склони слободном тржишту. Аргумент је био да је оснивач ФТКС-а Сам Банкман-Фриед био отелотворење „црвене заставе“ са својим теретним шортсовима, својим видео играма док је био на Зоом позивима, његовим „ефикасним алтруизмом“ и свим врстама других „очигледних“ знакова упозорења. Такво гледиште имплицира да је Секуоиа дошла до тачке у којој има 85 милијарди долара под управљањем без принципа улагања и здравог разума којих се придржавамо они од нас који смо наводно видели кроз СБФ. Такво гледиште је много мање него озбиљно, као што је и идеја да партнери Секуоие немају „црвене заставице“ које траже. Другим речима, критиковање компаније Секуоиа због тога што је уложила много у ФТКС открива велико неразумевање пословања у којем се Секуоиа налази.

Поједностављено, инвеститори у Секуоии свакодневно гледају у предузећа пуна бесних „црвених застава“. То је посао којим се баве. Док још једном 99.99999% нас има луксуз да тражи „плаве чипове“ у којима раде менаџери светске класе, ризични капиталисти су у потрази за чудацима који су довољно глупи да верују да могу да пожуре све- нову будућност у садашњост. Преведено за оне којима је то потребно, они траже скоро луде, а понекад и заиста луде појединце који верују да могу да постигну немогуће тако што ће срушити данашње плаве чипове које ми мали инвеститори купујемо и држати са својих места. Појединци попут овог персонифицирају „црвену заставу“, а ВЦ их на неки начин подржавају јер.

Маркс тврди да смо „разочарани њиховим понашањем“, и наравно пише о ризичним капиталистима попут оних који лутају халама Секуоие. Колумниста то враћа уназад. Секуоиа је херој у овој причи управо зато што улаже новац у посао у потрази за пословима који ће знатно побољшати садашњост у изобиљу. Потребно нам је више ВЦ-а квалитета Секуоиа вољних да изгубе новац у потрази за другачијим сутра. То што Маркс не види ову истину оптужује њега, а не оне које критикује.