Инфлација ЦПИ достиже 40-годишњи максимум, али чак и тај број може бити пренизак

Децембарска инфлација у САД достигла је годишњи пораст од 7%, што је највећа стопа из јуна 1982. када је Реган био председник САД. Међутим, може постојати проблем са проценом инфлације индекса потрошачких цена (ЦПИ). То би могло бити потцењивање растућих трошкова становања.

Нажалост, постоји одређени ризик да растући трошкови становања и изнајмљивања које сугеришу вишеструки индустријски извори и индекси могу учинити инфлацију чак и већом од годишњег повећања од 7.0% пријављеног за децембар 2021. То је зато што индекс ЦПИ има трошкове становања који расту само 4%, док индустријски извори виде цене чак 20%. Велика разлика.

Трошкови становања

Као што можете очекивати, трошкови становања (који се у ЦПИ извештају називају „склониште“) чине велики део процене инфлације. То је зато што људи обично троше велики део свог буџета на неко место за живот, било да је то куповина куће или изнајмљивање.

Трошкови становања чине скоро једну трећину индекса цена инфлације јер се толико новца троши на становање. Отуда кретање цена кућа може много да помери стопу инфлације. Хајде да погледамо неке процене о томе како се крећу цене кућа.

Процене трошкова становања – Повећање од +17% до +20%

Једна процена цена кућа долази из Цасе-Схиллер индекса цена кућа. Ове цене кућа су порасле за око 17% до 20% у последњих 12 месеци у зависности од прецизног индекса који се користи, нешто ниже за првих 10 или 20 тржишта, више за ширу процену у САД. То није баш јабука јабукама. Пошто су серије Цасе-Схиллер ажуриране за октобар 2021, у време писања, дакле 2 месеца иза ЦПИ серије. Међутим, то не би требало суштински да промени слику. На пример, подаци компаније Зиллов показују да су цене кућа порасле за 19% у односу на претходну годину до новембра 2021.

Трошкови изнајмљивања – Повећани од +13% до +21%

Сада, трошкови закупа не би требало да одступају толико од промена цена кућа на дужи рок, али Зиллов
Z
има трошкове закупа за 13% за 12 месеци до новембра 2021. Апартментгуиде има трошкове закупа за 17% до 21% за годину до децембра 2021. за 2-собне и 1-собне станове. Опет, међутим, слична слика из свих ових индустријских извора, трошкови склоништа су двоцифрени.

Различите процене индустрије, али ни близу +4%

Јасно је да можете пратити трошкове склоништа на различите начине и неће се све серије савршено ускладити. Ипак, имамо серије које указују на пораст цена станова и изнајмљивања за око 13% до 21% за 2021. са извесним варијацијама у ономе што се мери и датуму извештаја, без обзира да ли се мери до октобра, новембра или децембра 2021.

Ипак, у најновијем извештају о инфлацији индекса потрошачких цена су трошкови смештаја порасли за само 4.1%. То је велика разлика у односу на друге процене према којима се трошкови становања повећавају за 13% до 21%.

Високе тежине ЦПИ

Штавише, ова компонента инфлације је заиста важна. То чини трећину индекса инфлације ЦПИ. Дакле, ако, на пример, трошкови становања расту за 17%, што је у просеку података о којима смо управо разговарали, а не за 4% као у ЦПИ бројевима, онда применом тежине индекса од 33% и задржавањем трошкова који нису склониште на нивоу иста стопа као у ЦПИ извештају, то би довело до повећања укупне инфлације за отприлике +4% на 11%, а не на 7%.

Да, инфлација од 7% је забрињавајућа (и један од разлога зашто Фед планира да повећа стопе 2022.), али 11% помера историјски врхунац. Такве бројке су близу постратног врхунца инфлације у САД током врхунаца инфлације 1970-их и 1980-их.

Добре вести

Иако је ово забринутост, пошто висока инфлација скоро никада није добра за економије и финансијска тржишта, неке добре вести су да многи економисти очекују да ће инфлација ЦПИ почети да се смањује од 2022. године.

Заиста, месечна стопа раста цена за децембар 2021. била је нешто спорија од многих месечних повећања цена за 2021. Дакле, чак и ако је предвиђено да инфлација доживи подстицај јер би раст цена стамбених објеката могао временом да утиче на Индекс ЦПИ, друге компоненте би могле да ублаже у односу на тренутне нивое надокнађујући нека од екстремнијих потенцијалних повећања.

Ипак, чак и на инфлацији од 7%, која је историјски изузетно висока у контексту САД, чини се да постоји потенцијални ризик да се инфлација данас потцењује, јер цене кућа расту много више него што се чини да сугерише ЦПИ.