Стопа инфлације ЦПИ коначно пада; Добре и лоше вести за Дов Јонес

Стопа инфлације ЦПИ је коначно прешла свој врхунац, сигурно ћемо сазнати у среду ујутро. Пад цена гаса, малопродаја попуста, враћање онлајн дефлација и пад у трошковима транспорта сугеришу да ће доћи до прилично брзог повлачења од јунске 40-годишње високе стопе инфлације од 9.1%.

X

Комбинација врхунца инфлације и пада са врхунца јастреба Федералних резерви била је противотров на тржишту медведа. Након оштрих поскупљења од средине јуна, Дов Јонес и С&П 500 су се повукли са територије медвјеђег тржишта. Само губитак Насдак-а и даље премашује праг од 20% на медведом тржишту.

Али снажан извештај о пословима од петка обуздао је биковство. Може ли опадајућа стопа инфлације дати нови скок?

ЦПИ Прогноза стопе инфлације

Економисти са Волстрита очекују да ће индекс потрошачких цена порасти за 0.2% у јулу, након скока од 1.3% у јуну. Годишња стопа инфлације се смањује на 8.7% са 9.1%.

Међутим, не очекује се да ће базна инфлација, која искључује цене хране и енергије, показати много умерености. Основни ЦПИ расте за 0.5% на месечном нивоу, након раста од 0.7% у јуну. Очекује се да ће базна стопа инфлације поново порасти на 6.1% са 5.9%, уз растуће трошкове смештаја који ће највише допринети.

Очекивања стопе инфлације

Ипак, не само да се главна инфлација смањује, већ и инфлациона очекивања. Истраживање њујоршких федералних резерви о очекивањима потрошача објављено у понедељак показало је да је средње очекивање инфлације за три године пало на 3.2% са 3.6% претходног месеца. Инфлациона очекивања за пет година унапред су смањена на 2.3% са 2.8%.

Разлог који је битан креаторима политике је тај што инфлација продире у психологију потрошача, утичући на понашање у куповини, па чак и на преговарање о повећању плата. Што се инфлација више укоријењује, Фед-у је теже да га искоријени.

Са знацима да потрошачи постају мање забринути због изгледа за трајно високу инфлацију, Фед ће осећати мању потребу да убрза повећање каматних стопа.

Нема више смерница Фед Форвард

Председник Фед-а Џером Пауел је већ рекао 27. јула да су креатори политике суспендовали даље смернице. Они ће ићи састанак по састанак, одлучујући о одговарајућој поставци политике на основу најновијих података. Шта се променило? Како се кључна каматна стопа Фед-а приближава неутралном нивоу и креће ка рестриктивној територији, креатори политике ће тежити да се крећу постепено. То је посебно случај јер су се знаци економске слабости проширили са становања на потрошачку потрошњу на пословна фиксна улагања.

Следеће повећање Фед рате: 50 или 75 базних поена?

Тренутно Волстрит види 67.5% шансе за још једно повећање стопе од 75 базних поена када Фед следећи пут прилагођава политику 21. септембра. Те шансе су порасле након неочекивано врућег извештаја о пословима у петак.

Ево добрих вести: Шансе за већи потез могу бити прецењене.

Одлука о повећању за 75 базних поена на сваком од претходна два састанка Фед-а „била је вођена растућим инфлаторним очекивањима, која су се од тада одлучно смањила“, написала је Анета Марковска, главни финансијски економиста Џефрија.

Осим тога, требало би да добијемо други меки ЦПИ извештај пре него што се Фед састане средином септембра. У овом тренутку, Марковска види потенцијал да се цене у августу смање за 0.2% у односу на јул услед даљег пада цена енергије.

Фокус Фед-а се враћа на базну инфлацију

Док су цене нафте и даље расле, Пауел је изгледа умањивао уобичајени фокус Фед-а на основне цене, рекавши да тај концепт није познат домаћинствима која се боре са инфлацијом.

Сада када цене нафте падају, Пауел је поново фокусиран на базну инфлацију. „Базна инфлација је бољи предиктор будуће инфлације“, рекао је Пауел на својој конференцији за новинаре 27. јула.

„Инфлација основних добара такође би требало да се смањи у наредним месецима с обзиром на огромне доказе о ублажавању притисака у ланцу снабдевања“, написала је Марковска. Али она очекује да ће инфлација основних услуга „остати лепљива, подржана затегнутошћу на тржишту станова и рада“.

Неенергетске услуге, или основне услуге, чине 57% потрошачких буџета, према Одељењу за рад, на челу са стамбеним и медицинским услугама. Стопа инфлације у овим категоријама је у јуну достигла 30-годишњи максимум од 5.5%.

Рецесија се продубљује за америчку привреду: ИБД/ТИПП

Извештај о два економска пута после послова

Првобитна реакција Дау Џонса на јулски извештај о запошљавању била је пригушена, делом зато што су тржишта ове недеље очекивала меке податке о инфлацији ЦПИ. Међутим, након тога, Фед пивот за који се надао изгледа далеко даље. Оно што је јасно из извештаја је да је тржиште рада чврсто као бубањ. Ако је запошљавање заиста тако снажно као што је пријављено Добитак посла од 528,000 чини да се појави, онда Фед има свој посао.

Економисти Дојче банке кажу да бројке о запошљавању „јачају наш горе наведени консензус позив за стопу од 4.1% на терминалне фондове, за коју се чини да се тржиште сада буди.

Друга могућност је да су подаци о пословима прецењивање снаге тржишта рада. Истраживање домаћинстава Министарства рада показује да је број људи који раде пао за 168,000 у протекла четири месеца, иако анкета послодаваца показује 1.68 милиона нових радних места.

Али чак и ако је тржиште рада слабије него што се чини, нема разлога да сумњате у назнаке извештаја о пословима да је тржиште рада изузетно затегнуто. Ако је то случај, онда би притисци на плате и основна инфлација могли да бледе спорије. Фед би могао престати да се пооштрава раније, али заокрет ка снижавању стопа и крај заоштравању биланса може потрајати.

Дау Џонсов скуп на чекању?

Након извештаја о запошљавању од петка, финансијска тржишта предвиђају још једно повећање стопе за четвртину поена у распону од 3.5%-3.75% до почетка следеће године. До средине 2023. шансе на финансијском тржишту се нагињу ка лакшој политици. Али виша стопа терминалних федералних средстава чини пут до меког слетања још тежим. То сугерише веће шансе да ће Фед прећи, што ће изазвати рецесију и пад зараде.

У уторак је Дов Јонес склизнуо за 0.2%, а С&П 500 за 0.4%. Насдак, који је био бољи последњих недеља, вратио је 1.2%.

Након што су већ организовали снажан скуп, можда ће бити потребно неколико меких очитавања инфлације да поново подстакну бикове.

МОЖДА ЋЕ ТИ СЕ СВИДЕТИ И:

Нови порез на откуп акција: шта то значи за Аппле и С&П 500

Најбоље залихе за раст које можете купити и гледати

Придружите се ИБД-у уживо и научите врхунске технике читања и трговања графикона од професионалаца

Како зарадити новац на залихама у 3 једноставна корака

Распродаја чипова је утицала на јачање тржишта са подацима о инфлацији