(Блумберг) — Диксит Џоши неће заборавити свој први дан као финансијски директор Цредит Суиссе Гроуп АГ у журби. Па ипак, то искуство неће бити потпуно непознато за бившег Дојче Банк АГ високог летача.
Најчитаније са Блоомберга
Акције швајцарског банкарског гиганта су у понедељак пале за 12% на најнижи ниво у историји пре него што су надокнадиле скоро све те губитке. На отварању у уторак у Цириху, акције су порасле за чак 5%.
Дивље ротације показују потешкоће за Цредит Суиссе у управљању грозничавим поверењем инвеститора док жури да осмисли план поправке своје инвестиционе банке, која је на конопцу откако је претрпела огромне губитке прошле године од подршке Арцхегос Цапитал Манагемент-у. Цена коју инвеститори морају да плате да би осигурали дуг банке достигао је рекордне нивое, што је довело до тога да се неки врате у дане 2008. године изазване страхом.
У стварности, неколико аналитичара каже да је боље поређење са Дојче банком из 2016. и 2017. године - у време када је Џоши помогао да се осмисли сопствени одговор на кризу на пораст кредитно-дефалних свопова немачке банке. Слично је прошао и Морган Станлеи 2011. Обојица су преживела искушење.
„Ово није 2008.“, рекао је Андрев Цоомбс из Цитигроуп Инц.
Ипак, првобитно панична реакција берзе од понедељка на растуће трошкове ЦДС-а Цредит Суиссе-а указује на погоршање низа опција које су доступне швајцарској фирми уочи ревизије стратегије за хитне случајеве 27. октобра, за коју се очекује да ће укључити повлачење инвестиционог банкарства великих размера .
Инвеститори су забринути како ће банка покрити трошкове таквог плана — за које многи аналитичари наводе на 4 милијарде долара — и шта би то значило за њен основни капитал од 13.5%, посебно током периода када је инвестициона банка трпела велике губитке . Са својим акцијама на дну након што су пале за више од 95% у односу на њихов врхунац, зајмодавац се нада да ће прикупити готовину путем отуђења, а не путем издавања права која се веома разводњавају као што је на крају урадила Деутсцхе Банк.
„Ако једна од опција укључује повећање капитала, увек ће бити тешко за деоницу да се стабилизује када је износ потенцијалног издавања и разводњавања непознат“, рекла је Алисон Вилијамс, банкарски аналитичар у Блумберг Интеллиџенсу. "Тешка тржишта повећавају нестрпљење."
Продаја групе за структуриране производе Цредит Суиссе, која тргује секјуритизованим дугом, привукла је интересовање потенцијалних купаца, укључујући БНП Парибас СА и Аполло Глобал Манагемент Инц., али постоји скептицизам о томе колико ће бити лако продати такву имовину — или обезбедити добре цене — када су их растуће камате ставили под притисак. Шира позадина за инвестиционо банкарство тешко да је ружичастија: БИ процењује да су накнаде у САД можда пале за 50% или више у трећем кварталу.
„Да су почели да се реструктурирају пре годину или две, онда би лакше продавали јер је била већа потражња за ризичном имовином“, рекао је Андреас Вендити, аналитичар банака у Вонтобелу. Фирма је имала двоструку несрећу јер је окренута ка активностима инвестиционих банака које су тренутно у тешкој ситуацији, укључујући њену јединицу за кредите са левериџом.
Према Вендитију, проблем за главног извршног директора Улриха Кернера и председника Аксела Леманна – швајцарски двојац задужен за осмишљавање изводљивог плана реструктурирања – је у томе што ће разлучни акционари лоше реаговати ако пар не предузме радикалне мере за смањење инвестиционе банке, након што су се претходни режими склонили од тешких избора. То им може оставити мало алтернативе осим да се упусте у скупо реструктурирање.
Продаја јединице за управљање имовином — која је претрпела сопствену репутацију због пада Греенсилл Цапитал-а — је још један потенцијални фактор за окретање новца. Или би Кернер и Леман могли да скину прашину са идеје бившег извршног директора Тидјане Тхиам и наставе са иницијалном јавном понудом домаће швајцарске банке, која се одржала релативно добро, јер су други делови Цредит Суиссе-а били захваћени скандалом и хаосом на тржишту. То би, међутим, било незгодно у тешком тренутку за ИПО.
Једна од опција би била да се одложи објављивање прегледа стратегије, уместо да се издржи још три недеље берзанских превирања, иако ће менаџерски тим бити опрезан у погледу још једног неуспешног покушаја Ц-суите да загризе ране. Аналитичар ЈПМорган-а Киан Абоухоссеин сугерисао је да би банка могла да објави најаву своје капиталне позиције у трећем кварталу, како би подржала поруку инвеститорима за викенд да је њен биланс стања и даље солидан.
Искуство Деутсцхе Банк и Морган Станлеи би могло бити поучно. Кризу немачког зајмодавца из 2016. је делимично изазвало Министарство правде САД које је затражило 14 милијарди долара за решавање истраге о стамбеним хипотекама од вредности. Чак и након што је банка на крају постигла договор за отприлике половину тог износа, забринутост није ублажена све док следеће године није прикупила 8 милијарди евра (7.85 милијарди долара) свежег капитала.
Морган Станлеи се суочио са сопственим порастом кредитних разлика због тржишних гласина 2011. године, када су упорна брбљања да је у великој мери изложена нестабилном европском дугу оптеретила њене акције и обвезнице. Највећи акционар компаније дао јој је јавну подршку, али су били потребни месеци да цена замена за неизмирене обавезе падне јер се губици који су се плашили никада нису материјализовани.
(Додаје удео отворен у другом пасусу)
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/цредит-суиссе-оптионс-ворсен-маркетс-230100475.хтмл