Извршни директор Трибуте Лабс-а Аарон Вригхт и ЦОО Приианка Десаи (изнад) у Вилијамсбургу, Бруклин, мурал популарног незаменљивог токена (НФТ). Њихова ДАО услуга је створила Фламинго ДАО, која је инвестицију од 10 милиона долара претворила у колекцију НФТ од милијарду долара. Фотографија Јамел Топпин за Форбес.
Инвестициони колективи без вође познати као децентрализоване аутономне организације изазивају много пажње. Захваљујући великој флексибилности и ниској регулацији, они ће такође ускоро генерисати велики профит.
By Јефф Кауфлин са Исабел Цонтрерас
"Тњегов је невероватно ризичан потез. Не знам да ли се слажем са овим.'' Ерицк Цалдерон, оснивач компаније под називом Арт Блоцкс у пољу несвесног ризика, незаменљивих токена, ипак је био забринут. Био је фебруар 2021. и Калдерон је био један од 59 инвеститора који су се удружили да би потенцијално купили ретки сет од 150 популарних НФТ-а, ЦриптоПункс, директно од свог произвођача, Ларва Лабс.
Група, децентрализована аутономна организација (ДАО) под називом Фламинго, удружила је 10 милиона долара и састајала се једном недељно преко Зоом-а (само аудио да би заштитила оне који желе анонимност) да би схватила шта да ради са њом. Могућност ЦриптоПунк-а, око четири етра (7,200 долара у то време) по панкеру, појела би 10% тога, што је делимично разлог зашто је Калдерон изнео своју забринутост на каналу групе Дисцорд.
Напетост је постала још дебља када су чланови открили да је један од њих — неко под псеудонимом „Пранкси“ — покушао да унапреди договор, отварајући задњи канал са Ларва Лабс-ом да купи 150 панкера за себе. На крају, чланови Фламинга гласали су за пролеће за панкере, који су недавно процењени на 30 милиона долара. Што се тиче Пранксија, он је напустио ДАО „по обостраном договору“, причајући Форбс био је „помало наиван [у вези] ДАО процеса“.
Неколико ЦриптоПункова у власништву Фламинго ДАО.
Већина Америке јесте. Наравно, вероватно сте упознати са концептом: колективи без вође у којима групе демократски доносе инвестиционе одлуке, као када је 17,000 чланова ДАО покушало да купи једну од 13 сачуваних оригиналних копија Устава САД прошле године. Аарон Вригхт, извршни директор и суоснивач Трибуте Лабс-а, који је основао Фламинго, назива ДАО „подредит са банковним рачуном“. Али док наслови имају тенденцију ка шашавом или глупом, појављује се нови модел који има праве ноге као алтернативно средство за улагање.
Пре четврт века, „инвестициони клуб“ из Илиноиса који је остао без црквеног подрума, Беардстовн Ладиес, изнедриле су гомилу бестселера и имитатора док су се групе за прикупљање акција шириле. ДАО су модернизовали и дигитализовали концепт, укључујући многе особине које блок ланац чине тако моћним.
Користећи токене, ДАО могу ефикасно дозволити гласове, оснажити поделу профита и, што је најважније, обезбедити ликвидност, јер се токени могу купити и продати – иако за сада, трговање токенима није нешто што је Комисија за хартије од вредности спремна да благослови.
Ограничавајући чланство на 100 људи или мање, неки ДАО-ови су такође у могућности да заобиђу правила СЕЦ-а, будући да потпадају под чудно изузеће „инвестиционог клуба” од 82 године – све док су сви учесници укључени у управљање својим мачићима и доновима. не нуде јавно своје хартије од вредности.
И док се модел без лидера може назвати, по другој дефиницији, анархијом, он такође омогућава онима који су заинтересовани за алтернативну имовину да играју без потребе да надмаше удео у профиту од 20% који хеџ фондови, ризични капитал и менаџери приватног капитала редовно наплаћују за оно што сувише често просечне перформансе. Синдицате, који производи ДАО-ин-а-бок софтвер, сарађује са другим стартап-ом који вам може помоћи да обавите сву правну и пореску папирологију за 2,000 долара годишње, док Трибуте наплаћује 2% годишње од првобитне инвестиције ДАО-а да обави сву ту папирологију и инкорпорирати ствари као што је координација групних позива (није случајно, исти унапред виг који се наплаћује). Разлика је у томе што је сав профит ваш.
Спојите све то, и имате нешто о чему се не може судити по свим глупим насловима. Уместо тога, замислите ДАО као правну платформу, баш као што су се окретна ЛЛЦ предузећа појавила пре неколико деценија као лакши начин за инкорпорацију од Ц Цорп пуне адвоката. Рани корисници би могли изгледати глупо. Други талас ће га учинити мејнстримом.
Приказ А: Кињал Схах је партнер у ВЦ фирми Блоцкцхаин Цапитал, у Сан Франциску, која има традиционалну структуру накнаде од 1.8 милијарди долара под управљањем. Ипак, Шах је суоснивао ДАО под називом Комореби Цоллецтиве, који има 35 жена инвеститора, 400,000 долара капитала и циљ улагања у крипто стартапе са женским и небинарним оснивачима. У стварању инвестиционог средства (користећи Синдицате услуге) које не оптерећују институционални инвеститори или високе накнаде за препреке, Схах каже да ДАО може „имати много више експериментисања и флексибилности“. А то су два термина који најављују експоненцијални раст.
Tрани дани ДАО-а нису учинили никакву услугу моделу. У 2016. години, рани корисници етхереума формирали су „Тхе ДАО“ како би подржали крипто пројекте, брзо привукли 150 милиона долара — а затим изгубили једну трећину тога од хакера пре него што су направили једну инвестицију. Док је нападачу ускраћен највећи део свог плена након што су програмери контроверзно „рачвали“ (поновно издали) етхереум, поента је постављена: ДАО се распао, а сви ДАО-ови су носили смрад сличан оном са раног Дарк веб тржишта Силк Роад.
Ипак, концепт се постепено ширио. До 2018. године формирано је отприлике 10 ДАО. До 2020. било је скоро 200 различитих типова, према ДеепДАО. Да, срамни инциденти су се наставили, укључујући бројна „повлачења тепиха“ — преваранти прикупљају новац за ДАО крипто понуду, а затим беже са пленом, дигиталном верзијом Музичар. Само овог јануара, БадгерДАО, организација од 24,000 чланова која омогућава људима да зарађују камату на свој биткоин, изгубила је 120 милиона долара у сајбер нападу.
Али шерифи преплављују овај Дивљи Запад. Данас више од 50 компанија нуди ревизију безбедности блокчејна, према ОпенЗеппелин. А број ДАО-а наставља да расте – тренутно је на више од 4,000, са преко 8 милијарди долара у ризници.
Да, популистички тимови и популистичке теме привлаче наслове. ПлеасрДАО, који има око 100 милиона долара у имовини и мисију, према свом „главном удовољавајућем службенику“ Џејмису Џонсону, који варира између „срања дроге“ и изградње „портфолија имовине која представља интернет културу“, издвојио је 4 милиона долара за јединствени албум клана Ву-Танг Било једном у Схаолину (купујући га од федералаца, који су га запленили од Мартина Шкрелија, затвореног „Пхарма Бро“). Такође је потрошио 5.5 милиона долара за НФТ „Остани слободан“ који је исковао одбегли узбуњивач Агенције за националну безбедност Едвард Сноуден и 4 милиона долара за НФТ оригиналне слике „Доге“—маскоте криптовалуте коју Елон Муск промовише у твитовима. Али погледајте пажљивије и видећете да ово није гомила „смрдова“ – инвеститори укључују компанију са платинастим чиповима Андреессен Хоровитз (фирме, као и појединци, могу да улажу).
Пре четврт века, „Инвестициони клуб“ из Илиноиса је побегао из црквеног подрума, даме из Беардстауна су изнедриле гомилу бестселера и имитатора док су се групе за прикупљање акција шириле. ДАОС је модернизовао и дигитализовао концепт, укључивши многе особине које чине блокчејн тако моћним.
Док су навијачи можда маштали током деценија о удруживању како би купили своје спортске тимове из свог града, Краусе Хоусе ДАО пружа легитимну групу са далеко озбиљнијим путем до тог мало вероватног циља, укључујући бивше играче и супернавијаче у кампању за куповину НБА тима .
Велики део овог све већег легитимитета може се приписати Рајту, 41-годишњем суоснивачу Трибуте Лабс-а и професору права, који је од самог почетка опседнут ДАО-има. Након што је 2005. дипломирао на Правном факултету Кардозо, колебао се између предузетништва, суоснивача сајта за спортске дискусије Армцхаир ГМ, који је 2. продат Википедијиној профитној огранци за 2006 милиона долара, и њујоршког корпоративног права, чак је представљао Џеј-Зија у интелектуалци имовински спор.
У 2014, тражећи више интелектуалне слободе и боље сате, Рајт је почео да предаје право у својој алма матер и комбиновао своје две каријере, оснивајући правну клинику за технолошке стартапе и излажући крипто и блокчејн. Године 2015. саветовао је суосниваче етхереума о њиховој првој „распродаји“ – продали су етер за 30 центи који се сада тргује око 2,500 долара – а касније је изнео своје мишљење о ДАО-у. Рајт није инвестирао у ДАО, каже он, јер „није било 100% јасно шта купујете, како ће структура изгледати и да ли ће то функционисати. Оправдајући његову забринутост, након смрти, СЕЦ је закључила да су токени које је ДАО издао били хартије од вредности које је требало да буду регистроване.
У 2017, Рајт је са швајцарским софтверским инжењером Дејвидом Руном суоснивао оно што ће постати Трибуте Лабс да би саветовао компаније о томе како да уграде правне уговоре у блоцкцхаин, додајући нову Цардозо град Приианку Десаи као главног оперативног директора. У суштини, он је продавао тигање у златној грозници, али није могао а да не истражује и перспективу — он је једна од кључних фигура иза Фламинга.
Док се Трибуте-ови ДАО финансирају етром и раде на блокчејну са одређеним кључним заштитама уписаним у њихов код, они су организовани као компаније са ограниченом одговорношћу у Делаверу, при чему инвеститори држе свој удео у капиталу у јединицама, а не у крипто токенима. Да би даље држали надзорнике СЕЦ-а и захтеве за извештавањем на одстојању, они су отворени само за акредитоване инвеститоре—инвестиционе фондове и појединце са приходом изнад 200,000 долара или нето вредношћу која се може инвестирати изнад милион долара. Ниједан инвеститор не може да поседује више од 1%, а Рајт ограничава своје власништво на 9% сваког ДАО-а.
Статут Трибуте ДАО-а захтева да само већина оних који гласају за било који договор (не већина свих чланова) одобри куповину и обезбеди механизам за незадовољне учеснике да извуку свој новац - или, како је познато у ДАО свету , да „престане бес”. Упркос њиховој интеракцији, чланови могу изабрати да остану анонимни једни од других. Трибуте Лабс, са 12 адвоката, инжењера и финансијских типова који сви раде на даљину, проверава све учеснике, испуњавајући федералне захтеве „упознај свог купца“ и издајући годишње пореске извештаје К-1 које захтева ИРС. Учесници Фламинга долазе из Њујорка, Калифорније, Порторика (порески рај за крипто инвеститоре) и Аустралије, између осталих места.
Рајт истиче да је амерички правни систем гостопримљивији за ДАО од оних у Европи, пошто у САД можете креирати компаније којима управљају чланови и које не именују ни једног менаџера или извршног директора. Помогао је у писању новог закона Вајоминга који дозвољава ЛЛЦ ДАО, али каже да је закон Дела-варе-а једнако флексибилан.
Додатни ДАО засновани на Трибуте-у су изникли скоро органски. Прошлог октобра, Неон ДАО је прикупио 20 милиона долара за само 45 минута за инвестирање у метаверзум и већ је купио неизграђено виртуелно земљиште. Два месеца касније, Ноисе ДАО, фокусиран на музичке НФТ, затворио се за 30 минута и прикупио 7 милиона долара. Ред ДАО је прикупио 12 милиона долара у септембру како би се фокусирао на дигиталну моду (оба НФТ-а представљају власништво над физичким комадом одеће и одећом у метаверзуму). Један члан већ саветује модне брендове о НФТ стратегији – што није необично, јер чланови ДАО-а себе често виде као играче, а не само као пасивне инвеститоре. Фламинго је, на пример, наручио НФТ од стране непознатих уметника који су напредовали до дигиталне славе - делом захваљујући кредибилитету који је пренео Фламинго.
Hколика би могла бити инвестиција ДАО? Глобална индустрија управљања новцем сада има више од 100 трилиона долара у имовини, а суоснивач и извршни директор Синдицате-а Иан Лее предвиђа да ће ДАО држати најмање 2% од тога за 10 година, све више прелазећи у велике фондове новца као што су акције и некретнине. Бивши ВЦ и шеф криптовалуте у Цитигроуп-у, Ли има неке велике спонзоре за Синдицате, укључујући Андреессен Хоровитз, Цоинбасе Вентурес, Снооп Догг, Асхтон Кутцхер и суоснивач Реддит-а Алексис Оханиан.
Екосистем брзо сазрева. У кући удаљеној 90 минута од Ванкувера, Британска Колумбија, 39-годишњи Јесс Слосс је вођа (или, како га он назива, „подстрекач“) Сеед Цлуба, који има за циљ да буде И комбинатор ДАО-а, који води осам- седмичне стартуп радионице за кохорте од 15 које добију пријем у програм. Даје им савете о темама као што су маркетинг и како да покрену токен.
Слос је ушао у дигитални маркетинг, а затим је отишао да ради за крипто стартапове. Успут се придружио редовима оних који су фрустрирани моћи великих веб компанија. „Вредност коју смо стварали за ове мреже била је огромна, а наша способност да имамо реч у тим мрежама или да имамо власнички удео била је минимална или нула“, каже Слос. „Хоћемо ли само живети са овим феудалним господарима и бавити се пољопривредом за њих?“
Феудални господари? Слосс није баш тако напољу као што звучи. Прошле године је прикупио 2 милиона долара од десетина анђелских инвеститора укључујући Трибуте Лабс ДАО; Партнер Унион Скуаре Вентурес Ник Гросман подржава. Осим тога, Сеед Цлуб је само један од многих ДАО-а које покреће одлучност да се постарају да креатори и они који долазе са идејама — као и инвеститори — задрже правичан део богатства. ДАО, каже 50-годишњи Френк Ротман, извршни партнер финтецх компаније ризичног капитала КЕД који је недавно почео да проучава ДАО, „играју на етос и дух времена који су погодили следећу генерацију.
Глобална индустрија управљања новцем сада има више од 100 трилиона долара у имовини, а суоснивач и извршни директор Синдицате-а Иан Лее предвиђа да ће ДАО држати најмање 2% од тога за 10 година, све више прелазећи у велике фондове новца као што су акције и некретнине.
У Силицијумској долини, Синдицате настоји да повећа ДАО модел далеко брже, са услугом која омогућава до 99 инвеститора да тренутно претворе етхереум новчаник у ДАО—„Веб 3 Инвестмент Цлуб“ који гласа и прати своје власништво на блокчејну. Основно подешавање је испод 300 долара; услуга је покренута крајем јануара, а за мање од недељу дана пријавило се 200 ДАО-а.
Замке има много. Преваранти настављају своју кугу. Ако имовина порасте на трилионе, тешко је видети да се СЕЦ придржава правила дизајнираних за финансијски еквивалент кругова за плетење. Регулатори већ сматрају токене хартијама од вредности ако се могу купити и продати – за разлику од тога да се само користе за гласање, а затим спаљују (уништавају) када се инвеститор повуче. И читава децентрализована трговачка берза, Унисвап, већ постоји. „То је заиста масовна грађанска непослушност“, размишља Ротман.
Коначно, ту је питање перформанси. Ако мудрост гомиле боље опонаша меме-стоцк бозос него просвећене идеале Аристотела, ДАО ће имати кратак рок трајања. Након што је њихов бестселер привукао пажњу, на крају се показало да су те даме из Бердстауна лоше на тржишту, а не Бафети у подруму. С друге стране, безличне хорде иза Фламинга су урадиле много боље него само ЦриптоПунк НФТ-ови – њихови позиви испред криве помогли су им да претворе 10 милиона долара у скоро милијарду долара за 1 месеци. Удео од 15% у Фламингу, који је првобитно коштао 1 долара, сада кошта 23,000 етра - око 3,000 милиона долара. А нови чланови се проверавају у погледу знања и утицаја који могу да додају – за разлику од плавог капитала или хеџ фондова који траже партнере, али без сулуде структуре накнада.
ВИШЕ ОД ФОРБА
Извор: хттпс://ввв.форбес.цом/ситес/јеффкауфлин/2022/02/03/даос-арент-а-фад-тхеире-а-платформ/