(Блоомберг) — Инвеститори на берзи који се надају да ће одахнути након брутално нестабилне 2022. имају историју — и трговце опцијама — на својој страни.
Најчитаније са Блоомберга
Са успоравањем инфлације која поткрепљује спекулације да се Федералне резерве ближи крају повећања каматних стопа, трговци дериватима акцијама очекују одмор од превирања која су јурила на тржиштима прошле године. То је покретало такозвану криву волатилности – графикон који показује очекивања за озбиљност колебања цена у наредним месецима – ниже у сваком тренутку него пре годину дана.
Други историјски подаци такође сугеришу да оптимизам у протекле две недеље није на месту. Међу њима: било је само два узастопна годишња пада на берзи од 1950. године, током рецесије раних 1970-их и након пуцања дот-цом балона на почетку овог века, који је трајао три године. Ништа у том смислу се не очекује 2023., барем међу основним сценаријима већине стратега са Волстрита.
„С обзиром на то колико је прошла година била лоша, има толико лоших вести које су вероватно већ урачунате у тржишта“, рекао је Рајан Детрик, главни тржишни стратег у Царсон Гроуп. Он сматра да САД могу да избегну рецесију, која би била „главни позитиван катализатор“ за акције. „Видимо кораке у правом смеру са инфлацијом. То је кључ целе слагалице.”
Наравно, инвеститори не би требало да очекују потпуно глатку пловидбу одавде. У ствари, јануар након двоцифреног годишњег пада историјски је био тежак месец за С&П 500 индекс.
Ипак, С&П 500 је порастао за 2.7% прошле недеље и више од 4% у години. У четвртак, Министарство рада је известило да је индекс потрошачких цена у децембру опао у односу на претходни месец и да је забележио најмањи годишњи пораст од октобра 2021. године. Сматрало се да подаци дају простор званичницима Фед-а да додатно смање темпо повећања стопа у фебруару. састанак.
Ти добици на берзи су добродошле вести за бикове акција након што је С&П 500 забележио губитак од више од 19 одсто у 2022. години, што је најтеже погођено од финансијске кризе 2008. Добра вест је да су такве године пада обично праћене опоравком: С&П 500 се у просеку опоравио од њих за 15% у наредних 12 месеци, према подацима од 1950. које је сакупила Царсон Гроуп.
„Тржишта можда имају добре разлоге да виде чашу до пола пуне инфлације и одбаце јастребовску“ реторику централне банке, рекао је Еммануел Цау, стратег у Барцлаис Плц.
Ипак, и даље постоје разлози за узнемиреност међу инвеститорима акција, који су повукли 2.6 милијарди долара из америчких власничких фондова у седмици до 11. јануара, наводи се у биљешци Цитигроуп Инц. која се позива на податке ЕПФР Глобал.
Могуће је да би Фед на крају могао да пркоси очекивањима тржишта. На пример, званичници указују да трговци греше када предвиђају смањење каматних стопа касније ове године. А најновији круг корпоративних извештаја о заради тек почиње да се објављује и носи сопствене ризике.
Ови скептични јануарски добици ће се одржати могу такође указивати на њихов сопствени преседан. У четири наврата када су тржишта забележила двоцифрен пад у години од почетка овог века, акције су у првом месецу следеће године пале три пута.
Али за сада, трговци у најмању руку не очекују велике шокове. Два главна економска извештаја за месец — бројке о запослености и индекс потрошачких цена — већ су објављена и показују да раст наставља да се задржава, а инфлација попушта.
Индекс Цбое ВИКС — мерач пројектованих колебања цена у С&П 500 који се обично креће у супротном смеру од индекса — завршио је прошлу недељу на око 18, најниже од прошлог јануара.
Институционални инвеститори су покривали своје кратке опкладе на власнички капитал у последњих неколико недеља, а раније овог месеца повећали су своју нето дугу позицију на највиши ниво од маја 2022. године, показује анализа података ЦФТЦ-а Неда Дејвиса.
„Ако дође до рецесије која траје око два квартала, док дођемо до друге половине године, тржишта би требало да се опорављају“, рекао је Ед Клисолд, главни амерички стратег у Нед Давис Ресеарцх-у. „Ако и даље буду повољни подаци о инфлацији и ако зараде буду прилично добре, можете тврдити да ће хеџ фондови наставити да покривају своје кратке позиције, што би било прилично добро гориво за наставак раста.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/дазед-екхаустед-стоцк-буиерс-финалли-160007415.хтмл