Иако велики терет дугова понекад може да угрози или спречи исплату дивиденде компаније, недавни период историјски ниских трошкова позајмљивања требало би да пружи утеху инвеститорима у приходима од капитала када размотре низ високо задужених компанија.
То је међу запажањима недавног истраживачког извештаја о дивидендама који испитује како компаније управљају својим билансима последњих година.
Док су каматне стопе недавно порасле пошто Федералне резерве настављају свој режим пооштравања, повећавајући трошкове задуживања предузећа, „многе компаније су побољшале своју структуру капитала у последње две године, ублажавајући удар виших стопа“, закључује се у извештају који је написао Иан ВандерХорн, главни аналитичар истраживања у С&П Глобал Маркет Интеллигенце. Без обзира на недавни скок стопа, многе компаније су искористиле ултра ниске каматне стопе последњих година рефинансирајући свој дуг или га чак отплаћивале.
Узмите енергетски сектор. Просечан однос нето дуга и зараде пре камата, пореза, депресијације и амортизације, или Ебитда, за С&П 500 енергетске компаније пао је на 1.8 прошле године са 6.6 у 2020, истиче он.
Пријава за билтен
пензија
Баррон'с вам доноси планирање пензионисања и савете у недељном прегледу наших чланака о припреми за живот после посла.
„Уместо да рефинансирају, произвођачи енергије су у срећној позицији да могу да отплате дуг у великим деловима“, каже се у извештају. И то је значајно помогло њиховим дивидендама — заједно са растућим ценама нафте и гаса.
Још један позитиван помак за дивиденде, барем за сада, јесте то што су многе компаније избациле своје отплате главног дуга, дајући више простора за дисање, „пошто је потребно мање готовине у кратком року“, наводи се у извештају.
Извештај наводи око 60 компанија које имају велике дугове, али и даље исплаћују дивиденде. Они укључују корисност
Јужни
(тикер: СО), који је недавно дао 3.6%;
Форд Мотор
(Ф), 2.9%;
Деере
(ДЕ), 1.3%;
Домино'с Пизза
(ДПЗ), 1.1%; и
Срео живот
(МЕТ), 3%. Сви имају однос нето дуга према Ебитди од најмање пет, наводи се у извештају.
Међутим, једна ствар коју неке од ових компанија имају за њих је релативно низак коефицијент исплате дивиденде – то јест, проценат зараде исплаћене у виду дивиденди. „Ако исплаћујете низак проценат своје зараде, трошите само мали проценат свог новца“, каже ВандерХорн Баррон'с. "Постоји више флексибилности."
Деере исплатио 3.32 долара по акцији у својој претходној фискалној години, која се завршила у октобру, са зарадом од 18.99 долара по акцији, са коефицијентом исплате испод 20%. Форд је прошле јесени вратио своју кварталну дивиденду после пандемијске паузе. Али ако се тромесечна исплата од 10 центи по акцији на годишњем нивоу, то би износило 40 центи на
ФацтСет
'С
пројектована процена зараде за 2022. од 1.93 долара на прилагођеној основи, за однос исплате мањи од 10%.
За разлику од тога, однос исплате дивиденде С&П 500 био је 29% на крају децембра, према С&П Дов Јонес индексима.
ВандерХорн истиче, међутим, да неки сектори имају много веће стопе исплате по дизајну. То укључује комуналне услуге и некретнине, чији су коефицијент исплате у С&П 500 био 97.2% односно 87.2%, респективно, од 31. децембра. РЕИТ-ови су обавезни да расподеле најмање 90% свог опорезивог прихода акционарима. Акције комуналних предузећа су често тражене више због свог прихода него због повећања капитала, а инвеститори обично очекују разумне исплате дивиденди.
Све у свему, терет дуга компаније је нешто што инвеститор треба да испита, али то није нужно прекид за дивиденду, посебно зато што су многе компаније смањиле своје трошкове позајмљивања.
„Све док имају довољно готовинског тока да покрију отплату дуга без преоптерећења других приоритета алокације капитала“, каже ВандерХорн, „дивиденда би требало да буде одржива“.
Пишите Лавренце Ц. Страусс у [емаил заштићен]
