Ризик горње границе дуга на тржиштима у 2023

Када су САД биле близу тога да не подигну горњу границу дуга 2011. године, берзе су пале за преко 10% и дуг америчке владе је снизио С&П са ААА на АА+. Сада постоји бојазан од ризика од горње границе дуга за тржишта поново у 2023. Политичко окружење је слично као у 2011. години, мада су можда политичари научили лекцију.

Плафон дуга се приближава 2023

Тренутно је горња граница дуга мало испод $ КСНУМКС трилиона долара. Дуг америчке владе, који није прецизно упоредив, пошто је неки дуг искључен из прорачуна горње границе дуга, износи $ КСНУМКС трилиона. Већина процена каже да је горња граница дуга достигнута почетком 2023. Очигледно се приближавамо.

Секретар трезора би могао да искористи ванредне мере да купи неколико месеци додатног времена након тога. Ипак, горња граница дуга се вероватно приближава у неком тренутку 2023.

Планови Ламе Дуцк пропадају

Демократе су сугерисале да ће горња граница дуга бити подигнута током седнице хроме патке после полуизбора. То сада изгледа мање вероватно.

Демократе би могле да искористе помирење да подигну горњу границу дуга, али можда неће имати довољно времена за тај процес. Преговори се настављају у циљу проналажења могућег договора, али ово је кључна тачка полуге за републиканце, који ће контролисати Представнички дом од јануара 2023. У Сенату је контрола демократа и даље веома мала, а сенатор Џо Манчин је наговестио да можда неће подржати повећање горње границе дуга без потенцијалног смањења буџета и двопартијске подршке. Сви ови преговори би потрајали.

Тржишна реакција

Ако имате дуг, очекујете да ћете бити враћени и камате. Тржиште задуживања америчке владе је огроман део финансијског система, а многи други финансијски инструменти се плаћају од америчких државних обвезница као такозвана 'без ризика' имовина. Достизање горње границе дуга прво омета, а затим на крају блокира способност америчке владе да плати камату и подигне нови дуг.

Ако влада не плати камату на државни дуг, то има широке последице по финансијска тржишта. Неплаћање камата је нешто уобичајеније за компаније које се боре пред банкротом него за америчку владу.

Шта се догодило 2011

Влада САД је у августу 2011. дошла у року од неколико дана од неизмирења дуга, што је довело до смањења њеног дуга. Ово је изазвало распродају и на берзи. Распродаја је направљена у последњим недељама јула 2011, а затим се наставила у данима након што је плафон подигнут због С&П снизио рејтинг владе САД'с кредитни рејтинг.

Многе земље, укључујући Канаду, Немачку и Аустралију, сада имају виши рејтинг дуга С&П од САД, као и две америчке компаније – МицрософтМСФТ
и Џонсон и Џонсон. Овај исход је, делимично, одраз преговора о горњој граници дуга из 2011. године.

Наравно, није случајно да су се питања горње границе дуга из 2011. појавила након што су републиканци освојили контролу над Представничким домом и Сенатом 2010. године под демократским председништвом, што је довело до политичког застоја. Иако су демократе овога пута задржале Сенат, републиканци су заузели Дом. То би могло довести до сличног политичког застоја 2023. Важно је да ће преговори о горњој граници дуга вероватно бити кључна тачка полуге за републиканце.

Вероватно од догађаја из 2011. године, ризик од преговора о горњој граници дуга је сада мало више 'прицијењен' финансијским тржиштима, а политичари га можда боље разумеју. Чини се да ће се вероватно наћи компромис за подизање горње границе дуга.

Такође, треба да приметимо да су многе дебате о горњој граници дуга прошле од 2011. са сличним нивоом забринутости, али мање крајњим утицајем на тржиште. Међутим, ризик од горње границе дуга може утицати на тржишта у 2023. и не може се гарантовати позитиван исход.