Инвеститори су некада процењивали енергетске компаније колико брзо расту своју производњу нафте и гаса. Ових дана много пажљивије посматрају другу метрику — слободни новчани ток.
Произвођачи нафте и гаса су променили своје пословне моделе да дају приоритет профитабилности како би могли да врате више новца акционарима као дивиденде или откуп.
Инвеститори су позвали компаније да одрже дисциплинован приступ капиталним издацима. Сваки нафтни бум на крају је пропраћен крахом, а компаније које су се превише задужиле у добрим временима имају тенденцију да зажале због тога током кризе.
Сада се скоро све јавне нафтне и гасне компаније придржавају нове филозофије и то је помогло њиховим акцијама и финансијским резултатима како цене нафте расту. Тхе
Сектор за избор енергије СПДР фонд
(тицкер: КСЛЕ) порасла је за 59% у прошлој години.
У последњем кварталу, скоро свака енергетска компанија у
С&П КСНУМКС
растао слободан ток новца на годишњем нивоу, пошто су цене нафте и гаса достигле вишегодишње максимуме. Многи су, међутим, почели да виде како се њихов слободни новчани ток смањује или чак опада на кварталној основи.
За неке, ово је само необична карактеристика календара. Компанија за нафту
Сцхлумбергер
(СЛБ), на пример, пријавио је негативан слободни новчани ток у последњем тромесечју, углавном зато што много улаже у своје пословање на почетку године и види да се та улагања исплате у наредним месецима. Поред тога, неколико компанија каже да их почиње погађати инфлација, јер постаје све скупље бушење бунара и куповина материјала за производњу.
Неколико енергетских компанија у С&П 500, међутим, надмашује ову област у смислу производње слободног новчаног тока. Четири доле су повећале свој слободни новчани ток за више од 10% у последњем кварталу у односу на претходни квартал.
| симбол | Име | Завршна цена | Промена цене од почетка године | Тржишна вредност ($ Б) | Процентуално повећање у ФЦФ* |
|---|
| ЦТРА | Цотерра Енерги | $30.69 | 100% | 25 | 100% |
| ПКСД | Пионирски природни ресурси | 266.48 | 47 | 65 | 31 |
| ДВН | Девон Енерги | 69.92 | 59 | 46 | 22 |
| Фанг | Диамондбацк Енерги | 130.28 | 21 | 23 | 11 |
*Последњи квартал у односу на претходни квартал
Извор: Фацтсет
Цотерра
(ЦТРА) је произвођач природног гаса са седиштем у Хјустону који је формиран прошле године спајањем компанија Цабот Оил & Гас и Цимарек Енерги. Цотерра је сада један од највећих произвођача гаса у САД и имала је користи од достизања највећег нивоа гаса у више од једне деценије. Један од разлога зашто гас расте је тај што САД више испоручују у Европу док тамошње земље покушавају да пређу са руског гаса.
Пионирски природни ресурси
(ПКСД),
Девон Енерги
(ДВН) и
Диамондбацк Енерги
(ФАНГ) су сви произвођачи нафте који су дали приоритет новчаним токовима у последњих неколико година.
Пионеер и Девон су били рани заговорници нове стратегије дивиденди која је сада постала популарна међу више енергетских компанија. Они инвеститорима нуде основне дивиденде које су релативно мале, али додају променљиве дивиденде исплати сваког квартала у зависности од њиховог тока готовине и других показатеља.
Стратегија им омогућава да акционарима дају велике и релативно предвидљиве исплате када су времена добра, а да не ризикују могућност да ће морати да праве велике резове када су времена лоша.
Диамондбацк је сада такође установио варијабилну дивиденду. У последњем тромесечју, исплатила је укупну дивиденду која би му донела принос од дивиденде од 9.7% на годишњем нивоу.
Пишите Ави Салзман на [емаил заштићен]