Аристократе дивиденди за „разборите шпекуланте“

Сматрамо да су дионице дивиденди значајну привлачност јер релативно ниске каматне стопе за развијена тржишта широм света муче инвеститоре оријентисане на приход, док одржива инфлација прети да наруши нашу куповну моћ, тврди Јасон Цларк, виши портфолио менаџер у АФАМ Цапитал и уредник у Разборити шпекулант.

Нафтни титан Џон Д. Рокфелер је једном рекао: „Знаш ли једину ствар која ми причињава задовољство? То је да видим како моје дивиденде стижу.”

И док исплата дивиденде није критеријум за сваку акцију коју поседујемо, приноси на наше портфеље су конкурентни приносима Русселл 3000 Валуе индекса, који показује принос од дивиденде северно од приноса до доспећа на 10-годишњем трезору. Поред прихода који примамо, евиденција о дивиденди компаније такође може рећи нешто о њеном управљању капиталом, издржљивости и поштовању акционара.

У ту сврху, узмите у обзир Стандард & Поор'с С&П 500 и Мид-Цап 400 Дивиденд Аристоцрат индексе: који прате компаније у оквиру С&П 500 и Мид-Цап 400 индекса које имају евиденцију о константном повећању дивиденди сваке године током најмање 25 година и 15 година , редом. Просечне акције на свакој листи су такође повећале своје исплате по стопи од 7.9% и 9.1% годишње у последњих 5 година.

Наравно, ови индекси се не бирају за процену, па их посматрамо само као полазну тачку. Такође имајте на уму разлику да исплате дивиденде нису уговорно обавезне као купони из обвезница. Али, с обзиром на преовлађујуће компромисе, склони смо да се сложимо са Питером Линчем да „Господа која преферирају обвезнице не знају шта пропуштају.

Ево прегледа 5 идеја које нам се свиђају међу овим аристократама дивиденди:

Ваздушни производи и хемикалије (АПД)

У својој 80. години рада, Аир Продуцтс је једна од неколико глобалних компанија за индустријски гас укључених у опоравак и дистрибуцију главних гасова укључујући кисеоник, азот, хелијум и водоник на низу крајњих тржишта као што су енергија, производња, здравство, храна & пића, метали и хемикалије.

Индустријски гасови су често неопходан инпут, али они чине мали део укупних трошкова за оне који их користе. Ово доводи до тога да купци плаћају за поузданост и да склапају дугорочне уговоре како би осигурали несметано и благовремено снабдевање.

Ова комбинација фактора такође доприноси улагањима на лицу места код купаца и обезбеђује компанији стабилне токове готовине. Аналитичари очекују двоцифрени процентуални раст ЕПС-а за сваку од наредне три године, при чему ће и дугорочно изгледати ружичасто, захваљујући глобалној енергетској транзицији и изложености све већој потражњи за алтернативним горивима. АПД-ов низ повећања дивиденди продужио се на 40 овог месеца, а принос је 2.7%.

Цатерпиллар (ЦАТ)

Гигант грађевинске и рударске опреме Цатерпиллар је задржао своју предност кроз уградњу технологије и софтвера у своје производе како би побољшао перформансе и укупне трошкове власништва купаца.

ЦАТ је најавио снажну зараду по акцији у четвртом кварталу од 4 долара (2.69% боље од консензусне процене) пошто је приход порастао 18% у односу на претходну годину на преко 24 милијарди долара, чак и када су трошкови (превоз, материјал, рад) надмашили повећање цена и побољшања обима ради смањења маргине. Мислимо да је стабилан учинак цене акција у протеклој години представља атрактивну поставку за наредних неколико година јер закон о инфраструктури подстиче улагања.

Финансијски директор Ендру Бонфилд је објаснио: „Током целе године очекујемо да ће окружење подржати снажну потражњу крајњих корисника и веће цене. Како се [неравнотеже у ланцу снабдевања] ублажавају, очекивали бисмо да ћемо видети убрзање продаје крајњим корисницима. Као што смо приметили, наше књиге наруџбина и заостаци су робусни, али очекујемо да ће ланац снабдевања ограничити наше количине." ЦАТ је повећавао своју дивиденду у свакој од последњих 28 година, а принос је тренутно 2%.

Леггетт & Платт (ЛЕГ)

Леггетт & Платт је разноврсни произвођач који опслужује низ индустрија укључујући постељину (калемове који се користе у душецима, специјалну пену која се користи у постељини и намештају и душеке), аутомобилску, ваздухопловну и челичну жицу и шипку. Отприлике две трећине Л&П-ове производње челичне жице користи се за прављење сопствених производа, а ЛЕГ је несумњиво био погођен повишеним трошковима сировина, али планирана повећања цена би требало да ублаже притисак на маржу.

Потражња на крајњим тржиштима (аутомобили и кућни намештај) је и даље велика, а свиђа нам се што је компанија лидер на већини својих тржишта са неколико великих конкурената.

Као корисник трендова останка код куће на почетку пандемије, акције су се охладиле да би се трговало на само 13.5 пута више од средине упутстава менаџмента о заради за 2022. ЛЕГ има историју дисциплинованог коришћења готовине о чему сведочи њен 50-годишњи период узастопно повећање дивиденде. Принос је тренутно чврстих 4.6%.

Медтрониц (МДТ)

Једна од највећих компанија за медицинске уређаје, Медтрониц развија и производи портфолио терапеутских медицинских уређаја за хроничне болести који укључују пејсмејкере, дефибрилаторе, срчане залиске, стентове, инсулинске пумпе, уређаје за фиксацију кичме, неуроваскуларне производе и хируршке алате.

Одложене изборне процедуре кочиле су компанију током последњег таласа пандемије, али се расположење за акције погоршало након вести да је МДТ примио писмо упозорења од Управе за храну и лекове које је довело до опозива одређене серије инсулинских инфузионих пумпи и сродни уређај за даљинско управљање.

Закључили смо да се Медтрониц-ова повучена пумпа више не продаје јер није наведена на тренутној локацији производа, а најновије верзије су производи новије серије. Наравно, упозорење би могло утицати на благовремено одобравање будућих производа, али напомињемо да ово није прво упозорење које је Медтрониц добио последњих година (последње 2018. у вези са дефибрилаторима).

Упркос најновијој тешкој закрпи, и даље веома ценимо одличне производе ове фирме за акутне процедуре и за низ хроничних болести. На крају крајева, Медтрониц је пребродио многе препреке на свом путу ка подизању своје дивиденде већ 44 године заредом. Принос је 2.4%.

Банка ОЗК (ОЗК)

Тражећи своје корене до 1903. године, Банка ОЗК (раније Банк оф тхе Озаркс) има седиште у Арканзасу, али послује у неким од највећих градова у земљи. Џорџ Глисон је купио банку 1979. године и данас остаје извршни директор, одлучујући да расте кроз спору изградњу и аквизицију појединачних филијала, а не кроз консолидацију читавих банака.

Г. Глеасон је изјавио да ова стратегија олакшава асимилацију културе, што доприноси импресивном омјеру ефикасности који је у просеку износио око 41% током протекле деценије. Са својом комерцијалном и индустријском књижицом зајмова, ОЗК је изложена цикличнијим областима привреде, али је била у стању да произведе изнад просечне нето каматне марже док је током своје историје трпела благе губитке по кредитима (у односу на сличне кредите).

Менаџмент је показао да ове резултате може постићи делимично путем јединствених структура за осигурање кредита, при чему је његов капитал често међу последњима позваним за финансирање пројеката (често након што развојни партнери преузму удео у капиталу) и међу првима који се отплаћују. Акције су дале одушка од почетка јануара и банка има здрав капитал. Уз 25-годишњи низ повећања, дивиденда нуди принос од 2.6%.