Снага долара смањује инфлацију

То је другачија прича од оне која се одиграла седамдесетих година прошлог века погођене инфлацијом. Долар је пао за скоро 1970% у односу на марку Западне Немачке, тада једна од најутицајнијих европских валута, између јануара 1974. и 1980. године, према подацима Банке федералних резерви Сент Луиса. Председник Федералних резерви Пол Волкер је 1979. године почео нагло подизати каматне стопе, што је подстакло снажан опоравак.

Инвеститори тврде да економска слабост широм света покреће данашњи јак долар. Затварање Цовид-19 у Кини успорило је индустријску производњу у региону, и рат између Украјине и Русије повећава трошкове енергије за европска домаћинства, која за природни гас зависе од Русије и широм света. Економија еврозоне се суочава са претња рецесије. 

Слика у САД је другачија. Потрошачи имају више новца на банковним рачунима. Чак и док цене расту, Американци троше. Подаци показују да предузећа улажу новац у опрему и истраживање и развој. Председник ФЕД-а

Јероме Повелл

изразио уверење да би привреда могла да издржи низ повећање каматних стопа на састанку о политици Феда у среду.

Трговци ће ове недеље анализирати податке о потрошачкој потрошњи и месечне извештаје о пословима у петак како би пронашли назнаке у вези са здрављем привреде и путањом берзе. Америчке акције су нагло пале у четвртак, брисање добити од претходне сесије. 

Цхрис МцРеинолдс,

шеф одељења за инфлацију у Барклису и бивши трговац страним валутама, рекао је да долар надмашује друге валуте јер су инфлација и изгледи за раст у другим земљама гори. Индекс америчког долара је порастао за 14% у односу на прошлу годину. 

„Америчку економију је Цовид много мање оштетио од других“, рекао је г. МцРеинолдс. 

Рик Ридер,

Шеф Блекрока за обвезнице и шеф сектора фиксних прихода рекао је да купује долар и продаје валуте погођене слабијим економским растом у односу на САД, укључујући евро, офшор кинески ренминби и мале количине јена.

Тржишта валутних деривата показују да инвеститори очекују да ће долар наставити да надмашује. Трговци у банкама су рекли да клијенти купују опције које се исплате ако долар настави да расте: Цалл опције за долар у односу на јен постале су скупље него што су биле у марту, што је преокрет у метричкој вредности коју трговци користе за мерење потражње за доларом. 

Јак долар омогућава Американцима да купују робу из других земаља по нижим ценама. Али то такође може наштетити америчким произвођачима тако што ће производе учинити скупљим за странце, а то значи да америчка предузећа добијају мање долара за свој извоз.

Мицрософт Цорп.

рекао је у свом извештају о заради раније овог месеца да је јачи долар смањио приход софтверске компаније, иако је остварио већи профит Последња четвртина, последњи фртаљ.

Седамдесетих година прошлог века инфлација и Арапски нафтни ембарго 1973 повукао доле доле. Европа се данас бори са сопственим недостатком енергије и забринутости за раст, што потенцијално доводи до феномена познатог као стагфлација, обележеног порастом цена и успоравањем раста, што често наводи инвеститоре да продају валуту. Евро је изгубио скоро 13% у односу на долар током прошле године.

Стивен Гало,

Европски шеф ФКС стратегије за БМО Цапитал Маркетс рекао је да перцепција инвеститора о томе како ће централне банке деловати подстиче долар. Европска централна банка тек треба да подигне каматне стопе, са председником

Кристин Лагард

раније овог месеца рекавши заостајаће за Фед-ом у пооштравању монетарне политике. Банка Јапана такође недавно ојачао своју посвећеност на ниске камате. 

Каматни деривати то показују инвеститори очекују да ће Фед повећати своју референтну стопу на федералне фондове са тренутног нивоа између 0.75% и 1% на нешто изнад 3% следеће године. 

„Централне банке које су кредибилније у циљању инфлације привући ће већину токова“, рекао је

Нафез Зоук,

аналитичар компаније Авива Инвесторс. „Фед је коначно сигнализирао да озбиљно схвата проблем инфлације.

Још један разлог за доминацију долара: конзистентан учинак америчке имовине над европским. Једна мера овога може се видети у глобалним акцијама: током протекле деценије, акције у САД су инвеститорима донеле велике приносе, док су њихове европске колеге остале ниже и углавном у ограниченом распону. С&П 500 у децембру је порастао за више од 400% од 2009. године, у поређењу са порастом од 137% у Стокк Еуропе 600 у истом периоду.

Кеитх Децарлуцци,

главни инвестициони директор лондонског хеџ фонда Мелкарт КЕАЛ Цапитал, који тргује на валутним тржиштима више од 30 година, рекао је да статус долара као уточишта усред геополитичке неизвесности и улога светске резервне валуте данас га ставља у јачи положај него у 1970-их, када су САД увозиле више нафте и напустили златни стандард.

Али Морган Станлеи и Барцлаис очекују да ће пасти током године. Стратези кажу да валута неће изгледати тако привлачно како се економски раст у Европи повећава или ако инфлација у САД буде изнад 3%.

Пишите Јулији-Амбри Верлен на [емаил заштићен]