Немојте да вас завара пад америчке насловне инфлације. Тржишта ће у среду бити подешена на другу цифру.

Трговци, инвеститори и економисти сви рачунају да ће извештај о индексу потрошачких цена од среде показати пад годишње главне америчке стопе инфлације за јул. Али постоји још једна цифра закопана у подацима индекса потрошачких цена која има склоност да потресе тржишта.

То се назива основним индексом потрошачких цена из године у годину, мера која уклања променљиве трошкове хране и енергије. Дошао је на 5.9% за 12 месеци који су завршени у јуну, а консензус је став да ће порасти до 6.1% на годишњем нивоу за јул. Гарги Цхаудхури из БлацкРоцк Инц., највећег светског менаџера новца, види суштину долази чак и мало више, на 6.2 одсто, док пар аналитичара Голдман Сакса упозорава да ће краткорочна слика инфлације у САД „вероватно остати непријатно висока“.

Прочитајте: Голдман Сацхс каже да је прерано да тржишта тргују 'пуном Фед-ом'

Помјерање више годишње основне стопе ЦПИ било би значајно јер би се сматрало да одражава истински основни тренд инфлације — док истовремено уништава широко распрострањене наде на финансијским тржиштима током протеклог мјесеца да је раст цијена достигао врхунац. Многи трговци и инвеститори су се генерално држали укупне годишње главне стопе ЦПИ за јул, која укључује храну и енергију — и гледишта да је вероватно пала на 8.7% или 8.8%, са скоро 41-годишњег максимума од 9.1% у јуну, након узимања у обзир недавног пада цена гаса и роба.

видети: Амерички потрошачи су вероватно добили извесно олакшање због великих повећања цена у јулу, али Фед се неће осећати боље

„Изгледи за инфлацију остају примарна брига за инвеститоре“, написали су у мејлу у уторак Тони Рот и главни економиста компаније Вилмингтон Труст Инвестмент Адвисорс. „Упорна инфлација утиче на расположење потрошача и предузећа, али економски подаци су и даље прилично помешани и забринутост је повећана да би агресивна политика Фед-а могла да гурне САД у рецесију.

„Иако и даље очекујемо успоравање инфлације у будућности, неке компоненте ће остати тврдоглаво високе и компликовати изгледе“, рекли су.

Знаци широких очекивања финансијског тржишта да је инфлација спремна да се смањи су обилни: америчке акције су генерално порасле са својих најнижих вредности средином јуна, иако су у уторак завршиле на нижем нивоу. У међувремену, средњорочни и дугорочни приноси трезора су пали са својих врхова у јуну - заједно са стопама рентабилности, према подацима Традевеб-а.

На тржишту валута које ради нон-стоп, где је долар и даље осетљив на изненађења америчких података, „тржиште треба да одлучи да ли је успоравање наслова важније од лепљивог и снажног језгра“, рекли су стратези ТД Сецуритиес Осцар Муноз, Мазен Исса и Генадии Голдберг.

У компанији Хиртле Цаллагхан & Цо. са седиштем у Пенсилванији, која надгледа имовину од око 20 милијарди долара, Бред Конгер, заменик главног директора за инвестиције, рекао је да мисли да су инфлација и спремност Федералних резерви да се изборе са тим потцењени. Цонгер види да се раст инфлације окреће са роба на услуге, док напомиње колико је тешко „отргнути“ знање о ценама када инфлација завлада.

„Претпоставимо да радите у фирми од 1,000 људи“, написао је Цонгер у мејлу. „У месецу мају, 28 ваших колега је дало отказ и прихватило нове понуде... Ваш послодавац свима осталима одобрава повећање просечне зараде по сату у целој привреди од 3.6% на годишњем нивоу. Али ево проблема. 972 запослена која су остала тачно знају шта су напуштани прихватили на новој позицији. То је постала њихова нова резервна цена рада. Овако се развија инерција у инфлацији и зашто ју је тако тешко искоренити.”

„Изнајмљивање функционише на исти начин“, рекао је заменик директора за инвестиције. „Мали део нових закупа закупаца се појављује у просеку, али сви остали знају шта је нова ефективна закупнина.

У уторак сва три главна берзанска индекса
ДЈИА,
-0.18%

СПКС,
-0.42%

ЦОМП,
-1.19%
закључио је ниже, предвођен падом од 1.2% у Насдак Цомпосите-у, при чему инвеститори нису вољни да остваре велике трговине пре података ЦПИ од среде. У међувремену, крива трезора је постала дубље инвертирана како се распон између 2- и 10-годишњих приноса смањио на унутардневни минимум од скоро минус 50 базних поена, са двогодишњом стопом
ТМУБМУСД02И,
100%
расте бржим темпом од 10-годишње стопе
ТМУБМУСД10И,
100%.