Стратези Банк оф Америца рекли су клијентима у напомени у четвртак да не виде довољно путоказа који би сигнализирали крај медвјеђег тржишта. Уместо тога, пред нама су знаци невоља — довољно да се инвеститорима препоручи да буду више стратешки него да ускачу.
БофА тим види више разлога за опрез. Иако на Волстриту постоји став да је, ако су сви медведи, време за куповину, ови стратези не виде то осећање на главној улици. Америчка домаћинства представљају имовину од 38 билиона долара, или око 52% америчког тржишта акција, а ови људи још нису почели да продају.
„Домаћинства су купила 5.9 билиона долара акција у последње две године до краја првог квартала 2022, са приливом забележеним у сваком кварталу од Цовида“, пишу стратези. „Историјски гледано, претходна три највећа најнижа тржишта на тржишту су се десила 1-2 квартала након значајне продаје од стране инвеститора из домаћинстава.“ „Велики“ новац, или институционални инвеститори, такође и даље купују како приватна тржишта виде снажно прикупљање средстава. Приватна тржишта су до сада прикупила 800 милијарди долара ове године - што је темпо на путу да до краја године досегне 1.4 билиона долара, према Прекин-у. Овакви приливи на јавним и приватним тржиштима су још један знак за БофА тим да тржиште није видело „панику ограничену ликвидношћу“ која обично долази упоредо са крајем медвеђег тржишта.
Само 30% индикатора који обично светле пре дна тржишта се данас активирају, према стратегу Банке Америке и квантитету Савите Субраманиан, који жели да најмање 80% уобичајених путоказа трепери зелено.
На пример, процене зараде су и даље порасле за 7% од врхунца на тржишту. Они обично падају за 19% у просеку на најнижим нивоима на тржишту. Током последњих пет рецесија, С&П 500 је достигао дно након што су процене смањене, осим 1990. године, када је терминска зарада по акцији остала иста, примећује она.
Фед је такође још једна брига. Економиста Итан Харис брине да су веће цене акција, чвршћи кредитни распони и нижи приноси на обвезнице супротно од онога што председник Џером Пауел и екипа желе да виде јер то поткопава њихову борбу против инфлације. Што су раст и инфлација отпорнији, Фед ће морати даље да иде са стопама да би охладио ствари.
Дакле, шта инвеститори треба да ураде?
БофА стратези препоручују клијентима да искористе оно што виде као поскупљења на тржишту да би мало продали како би прикупили готовину или ротирали у акције већег квалитета са снажним и стабилним слободним новчаним токовима и дивидендама. „Зауставите поновно улагање купона за дивиденде и обвезнице и користите технике прикупљања пореских губитака пре бољих могућности куповине ове године“, пишу стратези у белешци клијентима.
Савет Мајкла Хартнета из Банк оф Америца: „грицкај“ ако С&П 500 достигне 3600, „загризи“ на 3300, а „гузи“ на 3000. То је далеко од тренутних 4241.33 индекса.
За сада, Хартнет види инфлацију као превисоку да би се Фед могао окретати. То би вероватно захтевало слабије податке о платним списковима испод 100,000 радних места, вршну инфлацију са повећањем индекса потрошачких цена од 0.0% до ,2% месечно, већу волатилност са високим распоном приноса који прелази 600 базних поена, нафту која пада испод 80 долара за барел и стрмија кривуља Трезора.
Пишите Ресхма Кападиа на [емаил заштићен]