Дуе дилигенце може довести инвеститоре до неких солидних компанија са приносом од око 5%.

Важно је почети са неком основном финансијском анализом.

„Прва ствар коју морате да погледате су новчани токови компаније“, каже Чарлс Либерман, главни инвестициони директор и извршни партнер у Адвисорс Цапитал Манагемент у Риџвуду, Њ. „Да ли су они довољни за покриће такве врсте приноса?“

Показује на

Симон Проперти Гроуп

(ознака: СПГ). Залихе је недавно донео 5.1%, што је знатно изнад просека од 1.4% за С&П 500 индекс. Компанија, која поседује и управља врхунским тржним центрима и продајним местима широм земље, је фонд за улагање у некретнине, што значи да мора да расподели најмање 90% свог опорезивог прихода акционарима. Приход који се исплаћује обично је у облику дивиденде.

Џени Харингтон, извршна директорка и портфолио менаџер у Гилман Хилл Ассет Манагемент у Њу Канаану, у Конекцији, надгледа портфељ који је недавно донео 5.1% и имао око 30 акција.

„Не можете само да покренете екран и кажете: 'Ох, то је принос од 5%, а покривеност зараде је сјајна.' Морате да копате даље и видите шта будућност заправо носи, како заправо изгледа зарада и шта менаџмент каже о томе.”

У водећи портфељ прихода од капитала компаније у САД-у спадају удјели

Њујоршка заједница Банцорп

(НИЦБ), који је недавно донео 6.5%; трговац на мало

Фоот Лоцкер

(ФЛ), 5.2%; и

Вестерн Унион

(ВУ), 4.8%. Све њихове дивиденде су довољно покривене зарадом, каже она, додајући да је скрининг за високоприносне акције само полазна тачка.

„Екран ће учинити да 150 компанија изгледа добро“, додаје она. „Али онда, када почнете да копате, то је мања шака која прави рез.”

Давид Катз, главни инвестициони службеник у компанији Матрик Ассет Адвисорс у Вајт Плејнсу, Њујорк, генерално избегава акције са приносом од око 5%, због њиховог ризика.

Међутим, фондови фирме укључују

Веризон Цоммуницатионс

(ВЗ), који је недавно принос од 4.8%, и биотехничка фирма

Гилеад Сциенцес

(ГИЛД), 4.7%. Још једно држање,

Унилевер

(УЛ), приноси ближе 4%.

Катз карактерише те три акције као „веома сигурне, и све нам се свиђа као једна од 25 акција у портфељу, али смо много оптимистичнији у погледу већине наших других акција“.

Ако принос акције дође на око 5%, велике су шансе да је цена пала или остала депресивна. У том случају, под претпоставком да цена остане стабилна, инвеститори могу смањити дивиденде слично поседовању обвезница.

Али ове акције имају ризике.

„Не доноси вам никакву корист да добијете принос од дивиденде од 6%, а акције падну 20%“, каже Дан Гентер, извршни директор и главни инвестициони директор компаније Гентер Цапитал Манагемент у Лос Анђелесу. Пре него што купи те високоприносне производе, воли да види атрактивну процену.

Пример: Један од недавних холдинга компаније био је Гилеад Сциенцес. Акције достижу око 10 пута више од 6.48 долара по акцији колико аналитичари очекују да ће зарадити ове године, према ФацтСет-у — у складу са петогодишњим просеком. Бар у теорији, та процена даје неку врсту пода за акције.

Акције са већим приносом такође могу имати велики утицај на изградњу портфеља.

Гентер Цапитал Манагемент има три стратегије прихода од капитала: једну за традиционалније акције прихода са приносом од око 3%, другу за имена са већим приносом са приносом од отприлике 5.5% и трећу која се фокусира на животне средине, друштва и управљања, или ЕСГ, инвестирање.

Последњи је недавно имао принос од 2.3%, што је резултат који Гентер приписује избегавању сектора са већим приносом као што су дуван и енергија који су мање популарни међу инвеститорима у ЕСГ.

Гентер каже да састављање портфеља акција са већим приносом захтева више концентрисане групе холдинга него што то има стандардни фонд за приход од капитала.

„Ако желите да будете концентрисани, можете доћи до приноса од 6%-6.3%“, каже он. „Ако желите да будете широки, са широком заступљеношћу сектора, онда можете доћи до 3.5%.“

Шира стратегија дивиденде компаније има око 35 удела. Враћајући се на почетак 2004. до 31. марта ове године, његов годишњи принос је био 9.7%, наспрам 8.6% за Русселл 1000 индекс вредности.

Портфолио са већим приносом, покренут у првом кварталу прошле године, недавно је држао око 20 хартија од вредности као нпр.

АТ&Т

(Т), чија је дивиденда недавно ресетована нижа и сада доноси 5.7%, и

ИБМ-

(ИБМ), принос од 4.7%. ИБМ је прошле године повећао своју дивиденду 26. годину заредом.

Још једно важно питање је да већи принос акција не мора нужно да сигнализира да је компанија у невољи. Добар пример је РЕИТ.

„Уместо да више долази од апресијације, [повратак] више долази од дивиденде“, објашњава Либерман. "Дакле, дивиденда, сама по себи, не указује на ситуацију већег ризика."

То свакако важи за компанију попут Симон Проперти Гроуп, која је крајем прошле године повећала своју кварталну дистрибуцију за 10%, на 1.65 долара по акцији.

Од 19. априла, акције су се вратиле за око минус 17% до данас.

Либерман је непоколебљив, уверен да је компанија добра игра на инфлацију, делом зато што се веће цене и приходи у продавницама на крају одражавају на наплаћене закупнине и поновно отварање привреде. Квартална дивиденда је, међутим, и даље испод 2.10 долара по акцији на којој је била пре почетка пандемије почетком 2020.

Ипак, прошле године, слободни новчани ток компаније износио је око 1.8 милијарди долара након исплате дивиденди од око 2.2 милијарде долара, према БофА Сецуритиес.

„Морате да погледате сваку појединачну ситуацију да бисте је проценили, али најкритичнија варијабла која покреће све је покривеност дивиденде и ток новца“, каже Либерман.

Пишите Лавренце Ц. Страусс у [емаил заштићен]