Издржљивост скока на берзи у САД је у питању јер се бриге о инфлацији задржавају испред извештаја о платним списковима

Међутим, историја показује да инфлација може да се задржи дуго након што Федералне резерве почну да повећавају каматне стопе. Потрошачко расположење тренутно је заробљен на 10-годишњем минимуму, док је пад корпоративних профитних маржи још једна претња с којом се суочава С&П 500
СПКС,
+ КСНУМКС%,
каже Џон Хигинс из Цапитал Ецономицс-а, који види да је индекс достигао дно на 3,750 са нивоа на затварању у петак близу 4,158.

Способност једне компаније као Таргет Цорп.
ТГТ,
+ КСНУМКС%
or Снап Инц.
СНАП,
+ КСНУМКС%
да изда најаву или упозорење о пропуштеној добити које покреће шире распродаје акција је сигнализирао јасан помак у размишљању тржишта према подмуклој инфлацији и могао би учинити да делови извештаја о платним списковима који се не баве пољопривредом за следећу недељу буду застарели.

Менаџер портфеља Скот Рустерхолц из компаније Инсигхт Инвестмент, која управља имовином од 1.1 билион долара, указује на број технолошких компанија које су најавиле отпуштања или замрзавање запошљавања од 12. маја, као и на додатна предузећа која су осетила да су притисци кадрови смањени, што се можда неће појавити у званични подаци месецима.

„Ватилност која произилази из најава појединачних компанија највећа је од 1987. године“, рекао је Руестерхолц телефоном. „Разлог зашто постоје тако велики потези је тај што имамо врло мало поверења у изгледе за инфлацију.

„Тржиште рада често заостаје за обртима у привреди, а то је посебно тачно у периодима значајне волатилности“, рекао је портфолио менаџер са седиштем у Њујорку, који сматра да је затегнутост на америчком тржишту рада достигла врхунац. „Подаци о пословима ће имати мало мање значаја, посебно ако је број јак, јер ћете се питати да ли је то и данас случај.

Руестерхолц је рекао да очекује да ће раст платног списка у мају пасти на 275,000 428,000 у претходном месецу, што је испод консензусне процене за повећање од 325,000 радних места у анкети економиста Тхе Валл Стреет Јоурнал. Подаци ће бити објављен следећег петка. Поред тога, каже он, „тржиште ће вероватно одбацити број платних спискова“, узимајући у обзир читање просечне зараде по сату, за коју очекује да ће се смањити.

Допринос овонедељном опоравку акција био је осећај међу многим инвеститорима да ће креатори политике Фед-а можда морати да се повуку од агресивног повећања каматних стопа до краја године, с обзиром на вероватан утицај на економски раст. Трговци имају повучен назад о њиховим очекивањима о томе колико висока главна циљана каматна стопа може бити у 2022.

„Овај концепт да ће се Фед повући из неког разлога потпуно је погрешан“, рекао је Томас Симонс, економиста тржишта новца у Џефрису. „Фед је много више фокусиран на инфлацију и мање забринут због дефлације финансијског тржишта у будућности.

С обзиром да трговци поправкама предвиђају још пет годишњих наслова у индексу потрошачких цена од маја до септембра, једно је питање да ли ће потрошачи моћи да издрже даље повећање инфлације и да наставе да подржавају раст до краја ове године и 8, рекао је Симонс за МаркетВатцх. 

У међувремену, „негативно расположење ће бити у игри неко време“, рекао је Симонс. „Финансијска имовина ће изгледати веома, веома јефтина у неком тренутку и мислим да ће постојати одређена подршка за акције чак и у периоду када тржишта иду у страну.”

Упркос овонедељном опоравку америчких акција, Насдак Цомпосите
ЦОМП,
+ КСНУМКС%
остаје чврсто на тржишту медведа, са више од 20% мање од свог врхунца, док С&П 500 накратко флертовао са једним. Ово је случај чак и након само два повећања стопе Фед-а која су оставила циљну стопу Фед-а између 0.75% и 1%. Трговци виде веће од 50% шансе да ће централна банка подићи циљну стопу Фед фондова на између 2.5% и 2.75% до децембра, док су креатори политике признали да ће вероватно остварити још неколико повећања.

Читање у петак о Фед-у преферирани мерач инфлације, познат као индекс цена личне потрошње, показао је смањење ценовних притисака у априлу. Стопа инфлације у протеклој години успорила је на 6.3% прошлог месеца са 40-годишњег максимума од 6.6% у марту, што је први пад за годину и по дана. Међутим, инвеститори су видели а "глава лажна" раније, када је један наизглед меки број инфлације засенио већу динамику мировања брзо растући трошкови.

Недавна волатилност финансијског тржишта нуди неке смернице о томе колико брзо су инвеститори спремни да одбаце чак и позитивне економске податке у окружењу са вишом инфлацијом. Пример је био Априлска малопродаја бројке, објављене 17. маја, које су порасле за 0.9% и дале су многим инвеститорима разлог да мисле да је економија и даље жива. Инвеститори акција развеселио вести тог дана, само да би видели Дов индустријалце склизнуо скоро 1,200 поена 18. маја, док је бележио најгори дневни пад за око две године, пошто су страхови од стагфлације завладали, а виши трошкови умањили квартални профит трговаца на мало.

Међутим, већи део пада вредности акција „може се у потпуности објаснити вишеструким опадањем, а не смањењем зараде“, рекао је Ед Ал-Хусејни, виши аналитичар каматних стопа и валута у Цолумбиа Тхреаднеедле Инвестментс из Њујорка, који је успео да 699 милијарди долара од марта.

Релатед: Ево правог разлога зашто берза нестаје – и то није због слабе зараде

У протеклих 20 година, више од половине најјачих дана С&П 500 догодило се током тржишта медведа, према Вицкер из МиссионСкуаре Ретиремент. „Тако да је сасвим могуће, чак и после овакве недеље која нас покреће на горе, да видимо већу волатилност која би могла да спусти тржишта у наредним месецима“, рекао је он.
„Подаци о тржишту рада за следећу недељу заиста заузимају позадину усредсређености људи на састанке Федералних резерви и где се тренутно крећу стопе инфлације.

Мејов извештај о платним списковима који се не баве пољопривредом, који ће бити објављен 3. јуна, врхунац је недеље која је пред нама. Америчка финансијска тржишта, укључујући Њујоршку берзу, биће затворена у понедељак за Дан помена погинулих.

Ако постоји изненађење за повећање броја радних места, плус пад незапослености већи од очекиваног са априлског нивоа од 3.6%, „то јача аргумент за брзо пооштравање монетарне политике која држи Фед на правом путу за повећање од 50 базних поена сваки у јуну и јулу“, рекао је Билл Адамс, главни економиста Цомерица Банк из Толеда, Охајо. А ако се темпо повећања броја радних места настави од сада до наредних неколико месеци, креатори политике би могли поново да порасту за пола поена у септембру, рекао је он.

Насупрот томе, велики промашај би подразумевао „мање хитности да се каматне стопе врате изнад 2% или 3%“ – што сугерише паузу или смањење величине потеза, рекао је Адамс преко телефона.

Амерички подаци објављени у уторак укључују мартовски С&П ЦореЛогиц Цасе-Схиллер национални индекс цена кућа, мајски индекс менаџера куповине у Чикагу и мајски индекс поверења потрошача из Цонференце Боард-а. Следећег дана доноси се коначно читање С&П Глобал УС производног ПМИ-а за мај, ИСМ производног индекса и Фед-овог беж књиговодственог извештаја, као и априлски подаци о отварању радних места, отказима и трошковима изградње.

Објављени подаци у четвртак укључују извештај о запослењу у приватном сектору Аутоматске обраде података за мај, недељне почетне захтеве за незапослене и ревизије продуктивности у првом кварталу и јединичних трошкова рада.

Петак доноси мајске податке о стопи незапослености у САД из Министарства рада, просечној заради по сату, учешћу радне снаге, С&П Глобал УС ПМИ сектора услуга за мај и ИСМ индекс услуга.