Сезона зараде неће донети или сломити берзу

Величина текста

Сезона зараде ускоро почиње, а то значи да би берза коначно могла да добије тренутак истине.

Могло би се рећи да се већ суочио са тим тренутком и да је несрећно пропао. Тхе

С&П КСНУМКС,
на крају крајева, пао је за 18% у 2022. и заглибио је на тржишту медведа. Ипак, тај пад у великој мери одражава ефекат виших приноса на обвезнице, који приморавају вредности на ниже, изазивајући распродаје. Однос цене и зараде С&П 500 је пао на 16.4 са 21.5 на почетку године. Процене зараде, међутим, остају релативно чврсте, и ако могу да остану такве, акције изгледају релативно јефтине.

Тешко је наћи некога ко мисли да процене нису превисоке. Уз успоравање привредног раста и врућу инфлацију, забринутост је да ће профит бити слабији од очекиваног, ако не у другом кварталу, онда у остатку године. Аналитичари нису били вољни да смање своје процене, али ако компаније пријаве слабије резултате и понуде млаке смернице, мораће да почну да смањују. То је велики разлог зашто инвеститори приступају овој недељи са таквим стрепњом.

„Након другог тромесечја у коме су цене роба скочиле, долар је скочио, а економски подаци успорили, инвеститори су очекивали сезону зараде као што се крава осећа када улази у кланицу“, пише Беспоке Инвестмент Гроуп. „Чини се да је општи консензус да су укупна очекивања и даље превисока, с обзиром на тешку макро позадину.

Док прогнозе аналитичара указују на раст глобалне зараде од 11% у 2022.

Цитигроуп

стратег Роберт Буцкланд се клади на само 0% до 5%.

Веллс Фарго
'С
Цхрис Хаверланд наводи раст зараде С&П 500 на 5.7% у другом тромјесечју, али чак и то би било прецијењено. Изван енергетског сектора, где се очекује да ће профит бити већи за 200%, зарада је вероватно опала за 2%.

Добићемо прво читање од великих банака, које почињу да извештавају 14. јула, са саопштењима од

ЈПМорган Цхасе

(ЈПМ) и

Морган Станлеи (МС)
,
затим Цитигроуп (Ц) и Веллс Фарго (ВФЦ) 15. јула.

Банк оф Америца

(БАЦ) и

Голдман Сацхс Гроуп

(ГС) извештај 18. јула. Фокус каже

Цредит Суиссе

аналитичар Сусан Катзке, ће се бавити питањем колико су се већи приноси преточили у већу зараду, или да ли ће банке морати да узму веће резерве за губитке по кредитима да би се заштитиле од могуће рецесије.

Опет је та реч -рецесија— а да ли неко долази, имаће много више да каже о томе како акције стоје од њихове зараде. Ако дође до благе рецесије, дионице банака, које су ове године пале за 18 одсто, могле би већ бити близу дна. Ако дође до озбиљнијег пада, вероватно је пред нама још један пад, тврди аналитичар КБВ-а Крис Мекграти. И у озбиљном успоравању, он очекује да ће акције попут оних Банк оф Америца и Веллс Фарго надмашити ЈПМорган и Цити, које имају „већу несигурну изложеност потрошача“.

Нажалост, ништа од тога нема много везе са самом зарадом, што значи да ће инвеститори можда морати дуже да чекају на одговоре којима се надају.

Пишите Бен Левисохн на [емаил заштићен]